宝钢股份:内部员工数次增持扶不起股价阿斗

至2013年三季报,宝钢的负债率是47.99%,作为重资产的周期性行业,宝钢的负债是比较低的,财务负担轻,现金状况较好,破产风险要远好于其他钢铁股票。估值本应更高些,但事实却恰恰相反。

5、其他

(1)内部员工回购

彼得·林奇指出:“一家公司回报投资者的最简单、最好的方法就是回购自己发行的股票。如果一家公司对自己未来的发展充满自信,它为什么不可以也像投资者那样向自己公司的股票进行投资呢?当股票被公司大量回购时,这些股票就退出了流通,因此该公司总流通股本数就减少了。

这首先会对股票的收益产生奇妙的影响,收益的变动反过来又会影响到股票的价格。如果一家公司回购了自己50%的股票,总收益不变,那么每股的收益就会翻番。而公司以通过削减成本或者出售新产品很难让每股收益增加得这么多。”

宝钢股份从2012年到2013年,实施了国企史上最大规模的回购,总金额达50亿元。回购最高价为5.00元/股,最低价为4.51元/股。

从2012年9月21日首次实施,截至2013年5月21日,公司回购数量为1,040,323,164股,占公司原总股本(17,512,048,088股)的比例约为5.9%,占公司扣除宝钢集团有限公司持股后的原流通股本(4,383,222,821股)的比例约为23.7%;扣除3.9亿股已注销股票后的回购数量为650,323,164股,占公司现总股本(17,122,048,088股)的比例约为3.8%。

公司已向上海证券交易所及中国证券登记结算有限公司上海分公司申请注销650,323,164股,股票注销日为2013年5月23日,本次股份变动将减少公司股本65,032万元,减少公司资本公积254,894万元。

可惜的是,这次规模庞大的回购计划仍然未能挽救宝钢股份的跌势,目前股价距离5元的回购价下跌了近30%。

(2)内部人士增持

彼得·林奇还指出:“没有什么样的内幕消息能比公司的职员正在购买本公司的股票更能证明一只股票的价值。一般来说,公司职员是自己公司股票的净卖方,通常他们的买卖比较是1:2.3。当员工疯狂地购买本公司的股票时,你至少可以肯定这家公司在未来的半年内不会破产。

当员工是自己公司股票的买者时,我敢打赌历史上不会有超过3家这样的公司在短期内就破产了。如果某家公司的股票在本公司的员工购买后就出现价格下跌,那么你就有机会用比公司员工更低的价格买下它,这就可以赚更多钱。”

与前例相同,任何有利信息,放在宝钢股份上都成了反面信息。宝钢员工增持自己公司的股票,可以说是一而再,再而三,但仍无济于事。

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