调查显示，全球外汇市场的日交易量较3年前减少。不过，偏好更低杠杆和风险的参与者数量增加，2013-2016年，保险公司和退休基金对外汇市场的参与增加了33%。
随着近年来全球贸易总量下降，整体资本流动减少，外汇市场也出现萎缩。根据国际清算银行（BIS）上周末公布的季度报告，今年4月份的一项调查显示，全球外汇市场的日交易量较3年前减少。
该调查由BIS每隔三年举行一次，这次是15年来外汇市场交易量首次萎缩。根据BIS数据，整体外汇市场日交易量为5.1万亿美元，低于2013年4月份的5.4万亿美元。其中，现汇市场日交易量降至1.7万亿美元，2016年4月为2亿美元。
不过，多数外汇衍生品的交易量持续增长，尤其是外汇掉期。此外，一些新兴市场货币的市场份额扩大，其中人民币在外汇市场的份额扩张最为显著。
外汇市场总交易量与衍生品交易量上升，但现汇交易量大幅下降
BIS在报告中称，无论是从参与者还是金融工具来看，过去3年，外汇市场的活动都发生了巨大变化。对冲基金、非金融类投资者和中小型银行均削减了他们在外汇市场中的活动。相反，机构投资者却增加了参与，尤其是出于对冲投资风险的需要。
与此同时，在外汇市场中，偏好更低杠杆和风险的参与者数量增加。2013-2016年间，保险公司和退休基金对外汇市场的参与增加了33%。这些长期投资者对投资组合相关汇率波动的忍受度较低，它们会使用外汇市场来对冲这类风险。
这就在一定程度上解释了为什么现汇交易萎缩，但衍生品交易却更加繁荣。根据BIS数据，外汇掉期交易在3年中增长了80%，截至2016年已超过2500亿美元。
值得注意的是，通过主经纪商进行的外汇交易相比2013年时大幅下滑。对整体外汇交易，降幅是22%。对于现汇市场，降幅接近30%。
这反映出一系列因素的影响。从市场供应面上看，随着金融危机后监管改革的发展，银行业正重新评估它们的主经纪商业务。此外，主经纪商业务整体利润率较低，市场也面临着去杠杆压力。过去3年，一些市场份额较大的主经纪商提高了资本金要求，引入了更严格的准入程序，同时提高了交易费用。
从需求面上看，对冲基金和平台交易基金缩减了交易活动，而这是主经纪商相关外汇交易活动减少背后的重要推手。金融危机后，对冲基金回报一直承压，在瑞士央行决定让瑞士法郎与欧元脱钩后，对冲基金资产进一步萎缩。而平台交易基金活动的减少，主要反映出高频交易策略已在市场中趋于饱和。
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