在过去这一周风险事件方面，英国执政党在脱欧投票上输掉了关键的提案表决权；美国税改前景也是不够明朗，在最后关头频频发生变数。
不过，最受市场关注的当然还是“超级星期四”，当天，足足有五个央行公布了利率决议，其中美联储如期加息25个基点，其余的包括英国央行、欧洲央行等也都是按兵不动。
周四凌晨，美联储进行了年内第三次加息，但市场却做出了一个鸽派解读。政策声明之后，美元不涨反跌，黄金成为最大的赢家，强势刷新一周的高点。
其实在耶伦的任期之内，几乎每一次加息市场都是类似的反应，归根结底就是因为没有什么悬念。这说明耶伦非常重视与市场的沟通，但是明年鲍威尔执掌下的加息周期行情可就未必这么走了。
说起来有点感慨，这是我们熟悉的耶伦作为美联储主席最后一次的新闻发布会了。市场逐字逐句去分析，就是希望能够从里面得到有关未来加息路径的某种暗示。
发布会上，耶伦重申通胀疲软只是暂时的，渐进加息有所保障。对于税改，耶伦则认为，税改有望推升经济，但同时也会加重债务负担，影响财政政策空间。
此外，耶伦还评论了比特币和美股，总体来看都符合她之前的一贯论调。
虽然对于美联储本次加息，市场做出了鸽派解读，但是以下几个变量，投资者还是需要谨慎对待。
首先，美联储目前的经济预测有没有纳入税改的影响？这是未知的。耶伦在发布会上说，大部分官员提交的经济预期早就把税改影响考虑进去了，但是，“大部分人”不等于全部。这也就意味着如果税改落地了，对于经济构成明显的提振，甚至导致通胀意外上行或者失业率下行，美联储明天说不定就会由鸽转鹰，加息四次了。
其次，今年投反对票的两个联储官员明年就都不是票委了，换上来的是两个大鹰派。而且，耶伦卸任之后，将有三个联储理事的职位等待提名，不确定性还是很大的。所以，目前市场习惯性的鸽派解读明年恐怕就很难行得通了。
第三，从明年1月份起，缩表规模将会增加一倍，从市场影响来看，股市和债市首当其冲，投资者应当关注。
除了以上提到的美联储政策变数，还有一个跟我们国内息息相关的点，那就是美联储带动的全球加息，中国是跟还是不跟呢？
周四，香港金管局加息25个基点，内地央行也小幅上调了公开市场操作利率，未免让人猜测，真正的加息是不是很快就要来了？这个问题也涉及到了资本外流的压力、人民币贬值压力等因素之间的权衡，我们将持续关注。
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