前段时间，Wind资讯公布了2016年券商基金分仓佣金收入最新数据，其中一家名叫天风证券的中小券商成为了最大的黑马，收入不多，仅有0.66亿元，却同比增长了6.69倍！
这看似与普通投资者没有多大关系，好像只是基金机构与券商之间的普通业务，但看透背后的来龙去脉却可以给众多普通散户朋友选股提供一种大方向的思路参考。我一直坚信：做股票一定要先大后小，先看清楚大方向后，再具体选择个股及买卖点，如此才能在这个残酷的市场存活并盈利。
今天我们就以天风证券为例，给大家说说这背后的故事。这里先解释一个概念——基金分仓，是指券商主营业务是经纪业务，而基金公司不能申请席位交易，只能从券商那里租席位。基金公司定期会把其基金的交易量按一定配比分给券商，同时给券商交易手续费。
2016年，天风证券研究所的人事招聘可谓霸气十足，在业内赚足了眼球。原安信证券研究中心总经理赵晓光正式加盟天风证券，出任研究所所长。赵晓光有知名分析师的光环加身，在业内也被评为“兼具研究和管理水平”的复合型研究员，也是80后新财富“六连冠”明星分析师。之后，天风证券陆陆续续又挖了许多新财富明星分析师，历经一年时间的筹备，最终10位明星分析师加盟，欲打造一家全新的卖方研究机构。
所谓“卖方机构”，简单说就是出售他们的研究成果给需求方，这是个“产能过剩”的行业，竞争压力巨大。天风证券当初招募这些明星分析师来重建研究所时是合伙人制度，只有这个明星团队自己做大做强才有蛋糕分。那么问题来了，怎样做大这个蛋糕呢？
这又得回到开头提到的基金分仓上。据东方财富统计，截止到今年5月份，市面上共有6400多只基金产品，其中只有少部分基金管理人团队具有独立完整的投研能力，而其余的能力平平，甚至还有不少没有投研能力。在投研能力方面较弱的基金，会寻找投研能力强大团队的研究结果，后者从宏观经济到行业发展，再到公司潜力的研判，都是前者所需要的。而天风研究所的明星分析师团队这个招牌足够耀眼，以前分析师的个人关系加上券商强大资源的推广，便会有很多基金前去寻求与天风证券合作，一方提供第一手的研究成果，另一方将账户变更到天风，以贡献交易佣金和增加券商“资产”这个考核指标。天风证券研究所团队的建成时间是2016年底，而上述“大增0.66亿元”的收入基本来自2016年第四季度的报告，今年毫无疑问还会继续大幅增加，因为会有更多的基金来寻求合作。
讲到这里，故事的核心已经出来，就是部分基金对宏观、行业、公司的判断依据来自券商，而投研能力强的基金也会发布自己的研报。基金这类机构是市场和个股中长期行情的主要推动者，了解他们所思所想，了解他们的观点看法能大大提高对市场和行业个股的判断。但市场中的研究报告多到泛滥，个人投资者不可能全部看完，择优研读是唯一选择。知己知彼方能百战不殆，利用空闲的时间读读高价值的研报，需找有潜力的投资标的。跟随机构投资和跟血腥暴利的游资博弈，我会毫不犹豫地选择前者，毕竟长期稳健的收益才是真正的收益，短暂的暴利太容易成为过眼云烟。当前新股发行速度不减，未来股票数量越来越多，资金有限的市场会越来越接近美股、港股，只有真正具有投资价值的股票才会受到市场青睐，更多的股票将无人问津，A股市场和股民都将逐渐走向成熟。
笔者认为，可以研读的报告分为两大类：一是券商基金分仓收入排名前十的研报；二是券商基金分仓收入高速增长的中小券商研报。读懂研报是一个慢慢积累的过程，也是顺应未来股市的必修课之一，希望读者朋友们平时可以利用空闲时间读一些研报，或许你会爱上这种投资方式。
文章内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自负。转载请注明出处：天府财经网
