周三晚间，新金路（000510.SZ）披露2019年和今年一季度财报，在今年新冠肺炎疫情和宏观经济下滑的背景下，公司一季报业绩逆市增长16.91%，扭转了2019年的下滑的势头，迎来“开门红”。受一季报提振，公司股价周四应声反弹4.47%。
2019年，面对行业环境的不利局面，新金路聚焦主业，加大研发投入，以科技创新作为加快发展的内生增长动力，营收规模扩张至23.19亿元，创2012年以来新高。同时，公司通过全面提升运营水平、产品结构优化调整、生产装置改造升级等多措并举，为后期业绩释放提供保障，为可持续、高质量发展打下坚实基础。
跑赢基础化学 营收创近8年新高
2019年，新金路实现营收23.19亿元，净利润为6201.33万元，实现PVC树脂产量22.46万吨，钠碱13.78万吨，钾碱1.37万吨，电石21.76万吨。其中，营业收入同比增长12.07%，大幅高于基础化学行业平均营收增幅，PVC树脂产量同比增长6.55%，双双创近年来新高。
新金路主要从事氯碱化工、电石、PVC软制品的生产经营及仓储、物流、成品油经营等业务。公司所在的基础化学行业目前已披露年报的企业，平均营收增长率为2.72%，平均净利润下滑13.89%。
相比基础化学行业，氯碱细分行业同时面临产品结构性过剩、资源能源约束日益加强、安全环保要求不断提高等更多挑战，导致2019年烧碱市场价格大幅下滑、“以碱补氯”阶段性弱化，行业内公司盈利压力进一步加大。
值得一提的是，新金路除了受行业整体环境影响之外，去年8月，公司电石基地四川岷江电化有限公司受暴雨灾害影响被迫停产，10月份才复产，对归母业绩造成了拖累。
为了克服外部环境、自然灾害等挑战，公司坚持技术领先、创新驱动，调整升级产品和产业结构，实现了安全稳定的运营态势。
生产经营方面，公司结合市场需求及时调整产品结构，恢复钾碱生产，加大特种树脂开拓力度，直接带来利润增长；通过对销售区域合理布局，抓住时机合理调整产品销价，增厚销售利润；通过公开招投标，强化大宗原材料集中采购，降低采购成本。
2019年，新金路碱产品毛利率达59.81%，树脂产品出现亏损。为此，公司科学统筹生产经营计划，优化产品结构，截至年末，树脂产品库存量减少37.5%，毛利率较高的碱产品库存量增长50%，为后期业绩增长奠定基础。
加大研发投入 后期业绩释放可期
翻阅新金路财报，研发费用格外突出，2019年研发费用同比增长18.53倍，今年一季度增长2.96倍。公司表示，主要是由于加大了对特种树脂及新材料产品的研发投入。
2019年，公司开展了多个研发项目，其中大功率充电线缆PVC专用树脂合成、氯丙共聚树脂工业化生产2个项目均已对外销售，氯乙烯-丙烯酸酯共聚乳液研发项目已完成前期小试试验，形成较系统的配方工艺体系，已开始向客户送样推广。持续的研发投入，为公司找到更多高附加值产品，不断增强公司市场竞争力，提升盈利能力。
同期，公司实施了MVR法淡盐水浓缩节能技改、树脂公司就地改造、岷江电化西面边坡滑坡地质灾害综合治理等升级改造项目，累计投入7018.37万元。相关工程完工后，将有效解决制约公司生产发展的安全、环保问题，为公司可持续、高质量发展解决后顾之忧。
在2019年营业收入创近8年历史新高的同时，新金路负债率实现三连降，从2017年末的41.61%下降至今年一季度末的34.79%，经营发展更加稳健，为后期发展减轻了财务负担。2019年公司财务费用下降23.61%。
今年一季度，新金路实现营业收入4.71亿元，同比下滑17.97%，但净利润、扣非净利润双双增长16.91%、18.63%，分别达3067.23万元、3199.27万元，基本每股收益上涨16.71%，经营净现金流转正为3787.4万元，上年同期为-8879.35万元。
此外值得注意的是，截至一季度末，公司预收账款达到4588.37万元，同比上升28.36%，为后期营收和利润增长打了提前量。
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