服务实体，方显初心 大宗商品现货市场四大突围之路

曾几何时，“争取商品国际话语权和定价权，为实体经济保驾护航”的字眼总是出现在最醒目的位置，如何帮助实体企业升级转型，为企业提供交易、结算、风控、交收一系列服务，打通线上线下购销渠道，提高交易效率，降低交易成本，成为当时大宗商品行业宣传的标准话语。

随着多年的发展，我国大宗商品市场的规模不断的扩大，交易模式不断创新、交易品种日益完善，但离现货市场本质却渐行渐远，现货交易市场该如何发展，将成为本文讨论的重点。

我国现货市场的发展，伴随着的是争议和讨论，整顿和清理，所以才有着国务院37、38号文等指导意见的陆续出台，但无论是国务院文件，或是各地各种各样的管理办法，规章制度，其本质是希望引导现货市场朝着正确的方向发展，而不是过分的“金融化”，“类期货化”，金融的本质是服务实体经济。

不过近些年，大宗商品现货的发展已经超出服务实体经济的范围，沦为纯粹的投机工具，交易所、交易平台、交易市场纷纷林立，现货市场直接进入战国时代。

著名学者胡俞越教授提出，我国商品市场体系应类似一个金字塔结构：塔基是现货市场，是商品经济的基础；塔身是中远期场外市场；塔尖是期货期权市场；中间两层是电子商务和现代物流，这么讲有点抽象，我们不妨分解来说。

企业需要什么？企业希望参与一个公开、公平、公正的，可提供一系列创新型金融政策，打通全产业链，提供价格合理，质量上乘的商品，同时配套交易、结算以及仓储、物流、检验检疫等交收服务的综合性商品交易平台，强调货物流转，资金清算，这个市场，就是现货市场；企业参与交易，形成价格，进行套期保值，强调利润锁定，风险对冲，这就是期货市场；中远期市场，是现货和期货的过度，也应是着力发展的对象，具备现货基础，又具备期货的金融属性，但随着中远期模式的叫停，该模式始终没有发展。

电子商务，类似于现货挂牌和现货竞价，即将企业的线下贸易搬到线上来进行，丰富销售、采购渠道，保证货物质量、资金安全，同时配套融资服务，尽可能的缓解企业资金压力。在加上现代物流体系，形成专业化、一体化的创新物流模式，加快货物流转，降低企业物流成本。

由于中国市场期货发展较为缓慢，且局限性高，交易品种不完善等问题，导致现货市场逐渐向金字塔中间靠拢，补充期货功能，丰富的交易品种和较高的杠杆水平，成就了现货市场，成为继证券、期货后的第三大交易市场。但这个发展是需要过程和积累的，国内很多商品现货交易市场，急于踏足更高阶段，在一些交易品种还处于原始发展时期，硬性拔高，强调其金融属性，忽略贸易基础，这样做只会导致比期货市场更为投机的存在，而无法真正为实体经济、实体现货服务。

2016年全国证券期货监管工作会议在京召开，时任证监会主席肖钢在会上发表了重要讲话，服务好实体经济，处理好虚拟经济与实体经济的关系；正确处理好合规经营和创新发展的关系；要做好投资者保护工作成为包括大宗商品现货市场在内的资本市场发展方向。

针对目前大宗商品市场环境，笔者有以下几点建议：

一、成立地区清算中心

由于利益驱使，国内大宗市场交易的乱象并不鲜见，虚拟资金、虚假仓单及非法交易平台的与客户对赌情况频频发生，国家先后出台了“37号文”“38号文”等规范性政策，试图规范交易、结算行为，显然一刀切的做法不利于大宗商品市场的健康发展，使得一些正规的交易平台也受此影响，屡屡被质疑和误解。

由于政府无法对交易市场的交易、结算环节进行监督和管控，并不能真正的杜绝此类情况的发生，成立统一的交易、结算体系，才能更好的发挥政府的引导和调控作用，真正意义上的防止违规、违法现象的发生，将各交易场所的交易结算置于政府的直接监控和统一管理之下，才能保障交易场所健康、快速、稳定的发展。

作为区域性的登记结算中心，将建立集中、统一的交易场所登记结算系统和机制也符合金融市场规范化、国际化的发展趋势。成立交易场所登记结市场的交易与结算效算中心，可以最大限度的保证客户资金安全，有助于防范和控制市场风险，提高率，客户的交易更便利、服务更周到，运作更加规范；为地区各交易场所提供的充足信用保障，可以进一步提高市场公信力，势必保证了金融市场的高效安全，提高市场效率，更好地为实体经济和产业转型升级服务；同时，厦门大宗商品交易市场实现由分散分割向统一规范的结算体系将逐步形成。

二、成立统一的客诉处理平台

客诉处理是目前各大交易平台发展中遇到最大的问题与阻碍之一，在国家大力倡导依法治国的背景下，合法合理地维护自身权益值得肯定，但由于现货交易未获得国家肯定及立法支持，导致恶意维权者、专业维权者大量产生，这些人深知恶意非法维权之路，利用自己熟知的恶意和非法手段，已有偿形式帮助其他不明真相的维权者，将自己化身成为“受害者”，已闹维权，从行业发展的角度出发，恶意维权显然不利于行业健康发展。

各地交易场所单独处理客诉，难以形成统一的处理意见，投诉处理流程过长以及存在的沟通壁垒，一定程度上影响了投诉处理效率和交易商满意度，同时交易场所消耗了大量的工作时间和人员经历，成立统一的客诉处理平台，有利于建立完善的投诉渠道，为不同渠道的客户投诉提供标准统一的服务体验，有效提高投诉处理效率，对交易商的正当诉求予以支持，对恶意维权者坚决抵制。

三、加强行业监管，成立行业自律组织

国内各交易场所还未形成成熟的发展模式，相关法律法规和政策也还在逐步完善之中，各交易场所需要不断的总结经验、摸索规律。成立专业的行业自律组织，有助于整合资源，加强行业自律、促进行业繁荣，推动行业与政府间交流，提出行业发展的合理性建议，为政府决策提供参考和依据。同时，行业自律组织维护正当投资者权益，督促大宗商品现货交易场所的行为自律，进行行业从业资格认证，增强从业人员业务技能和职业道德水平，促进现货电子交易合法、合规健康发展。

四、加强投资者适当性管理与投资者教育

2013年12月27日,国务院办公厅发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，将对投资者保护提升到国务院层面，制定完善的投资者分类标准，建立科学的划分交易商风险等级成为重要思想，大宗商品现货交易市场应遵循这一规律，适时提高交易商准入门槛，建立健全适当性管理和投资者教育，充分揭示交易风险，保证投资者合法权益。

2013年的主题是白银，2014年的主题是原油，2015年的主题是合规，那2016年的主题是什么？个人认为是回归，交易场所回归服务实体经济，从业人员回归行业本心，投资者回归自身理智，2016年，让我们回归原始，重新出发。