市场总溢价“结构性脱节”
“邮资封片就像股票市场的权证一样”，江浙资深邮品收藏投资者刘先生向记者表示，“邮资封片是一类更加个性化的投资品种，仅吸引极小部分收藏群体参与，绝大部分人是不收集邮资封片的。”
“邮资封片并不属于中高端投资品种，在没有电子盘之前，其价格非常低，而且很难成交。电子盘托管上市之后，可能会活跃市场，但对于这部分流通数量过于有限的收藏品种，我很难评价其价值。
因为这些品种如果全部集中在一个人手上，或者只有个别几个爱好者参与，其性质已经特殊化，不再是一个可类比的、普遍的收藏品。”刘先生说。
目前邮资封片多则数万、少则数千的电子盘价格，在邮资封片投资史上常见吗？刘先生表示，“邮资封片没有绝对的最高价。但就我了解的情况，正规发行的邮资封片里算得上很顶级的，比如1990年发行的JP片中银错片，目前在收藏界也就是几千块一枚，而在1997年之前JP片可能几十元一枚。”
刘先生同时强调，“收藏品不能按个人喜好一棍子敲死，只能说爱好的群体有大有小，这些太主观的行为，实在很难界定价值。放到同一个金融平台上进行投资，通融性较高的藏品应该更受关注，但邮资封片太小众化了。”
而对于邮票溢价，刘先生表示，“邮票价格天生波动剧烈，哪怕是在现货市场，一般每三到五年就有一波行情，价格涨跌几倍也是很正常的。比如洛神赋图版票，面值9元，其上市之前现货市场均价12至20元，但最低时曾跌破面值，最高时曾经涨到80元，现货涨幅接近十倍。
因为所有收藏品种中，邮票是最容易为大众所接受的，属于大众收藏品，而有些品种属于‘贵族收藏品’，参与人数太少。因此邮票托管上市，被赋予一定的金融属性之后，普通投资者的参与度也很高，所以在整个收藏市场，邮票的溢价水平往往不低。”
截至3月13日，南京文交所邮票整体溢价水平为2.34倍，南方文交所邮票整体溢价率为1.18倍。刘先生认为，这是可以接受的。
当然三轮虎大版是特例，截至3月13日该品种溢价率为1941.83%。刘先生表示，“如果某些特殊品种电子盘价格与现货价格脱离几十倍甚至近百倍，那么价值投资属性缺位，就只剩下投机了。这类品种就与常规的溢价有很大的差异性。”
值得注意的是，多数藏品上市之后，由于托管并未全面放开，现货市场的藏品很难再次上市流通，受到增量冲击的可能性很小，基本属于封闭交易，因此资金可以放心做大市值，这也促使了电子盘价格与现货价格分道扬镳。
环顾现货与电子盘价格的溢价程度，以及藏品投资地位，市场整体的价格表现还是健康的，但是一些邮品已经远远脱离收藏价值，也脱离了正常的溢价，出现“结构性脱节”的现象。但就交易价格而言，存在即合理，这是交易制度造就的结果。
邮资封片溢价能否回归正常水平？业内人士认为，如果放到一个很长的周期来看，当投资者风险意识加强，投机气氛减弱，不再盲目跟风，以及新品上市数量逐步减慢，上市涨幅逐步缩小，资金失去拼命做大市值的动力时，其溢价水平会逐步回归。
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