破解大户爆炒邮资封片之谜
当一些几元、几十元、几百元的邮资封片的电子盘价格被爆炒到几万元一枚的时候，究竟是人傻，还是钱多？
其背后原因并不简单，但归根结底是机制问题。而这个机制，是指持仓市值申购新品的制度；即按持仓市值打新，持仓市值与交易所总市值占比越大，中签数量越多。这恰恰为控盘某些藏品并维持超级天价的大户打开了利润之源。
为什么大户热衷打新？为什么要通过持仓市值打新？为什么通过做大邮资封片持仓市值来打新？记者通过大量实地走访邮币卡市场老牌交易商、资深邮币卡大户投资者、最早一批电子盘投机客，终于厘清了这三大疑问。
首先，新上市藏品的二级市场涨幅实在让人垂涎，打新收益相当可观。
2015年1月19日登陆南京文交所的内蒙风光片B组，上市之后连续34个交易日一字涨停。当2月17日涨停板打开时，二级市场交易价格已经涨至1638.2元，相对于50元发行价上涨超过30倍。同样的，国际农业片上市之后连续31个涨停板，其发行价2.2元，一路上涨至50.13元，较发行价上涨超过20倍。
整体来看，登陆南京文交所的封片品种，上市之后连续20个涨停板并非难事；新上市的邮票品种也能超过10个涨停板。面对如此巨大的获利空间，大户们打新的意愿实在无需赘言。
第二，为什么不通过现金申购而要通过市值申购？因为各大交易所纷纷提高了持仓市值申购占比。
交易初期，各大交易所新上市藏品的中签分配为市值申购与现金申购对半(5:5)。2014年11月10日，各交易所将这一比例调整为7：3，将市值申购中签量提高。2015年1月15日，南方文交所更进一步，将该比例调整为8：2。
也就是说，按照持仓市值申购者，将共同享有70%甚至80%的新品申购数量；而以现金申购的投资者，只能去争夺剩余的30%或20%。如此以来，要不要做市值，答案非常明显。
第三，上市藏品众多，为什么热衷于选择邮资封片做市值？这是因为邮资封片便于收集，且成本低廉，更利于一些大户控盘。做市值的关键因素就是初期控盘成本和控盘程度，这将直接决定做市值的成败和市值能做到多大，所以不是每一个藏品都适合采取做大市值去进行新品套利操作的。
先说一个历史背景。1997年邮票市场经历了一场史无前例的暴跌，尤其以邮资封片最为典型，1997年之前发行的品种从几十元、几百元，下跌至1、2元，甚至2、3毛钱都无人问津，积压在各省邮政局的柜台里，不少都成了库存。
据一位亲历这场暴跌的收藏界人士回忆，“暴跌之后，很多投资邮资封片的老玩家都失意退出”。
如果大户想要控制某一个藏品的大部分流通筹码，那么收集邮资封片再合适不过了，不仅能够在数量上实现收购最大化，而且长期的积压导致购买价格十分低廉，于是也就有了前述温州人在全国各省邮政系统大肆收购邮资封片的背景。
一些大户拿着低成本收来的大量邮资封片前往邮币卡电子盘市场托管上市，有的上市量占总发行量之比甚至可以达到95%以上，控盘程度可见一斑。
而多数邮资封片起步市值才几百万，大户做市值空间巨大，因此推动了二级市场交易价格走高。
而普通投资者手中非常少见的缩普片，已经在南京文交所上市16套。据赵先生介绍，缩普片往往控盘程度极高，例如南山大佛片和宜兴紫砂壶片，上市量占总发行量之比分别为96.49%和97.46%，现货市场基本“绝迹”。
但还需要指出的是，上市量占总发行量之比较低的品种，大户的控盘程度也不一定就低。这与托管制度有关，托管上市时，交易所对最低入库量限制相当苛刻，邮资封片大多数以整箱(千张)、或整箱整数倍进行托管。
很显然，除了少数人可以满足这个要求，连绝大多数邮商、币商也无法达到交易所要求的最小托管单位，更不要说广大收藏爱好者了。那么即便上市量占发行量比很低，但只要这一控盘比例基本掌握在大户的预期之中，做市值依然可以做得“轰轰烈烈”。
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