国内基本面稳定
综合本文分析,笔者认为铜市自3月以来的上涨行情基本结束,后期转入振荡偏弱的可能性较大。倘若青岛铜事件风险进一步放大,铜价可能因此而大跌。后市利好因素主要来源于国家可能出台的小规模刺激政策。从操作层面而言,可以关注48000—49000元/吨区间逢高抛空的机会。
基本面方面,国内铜市供给紧张的格局正在逐步缓解。首先,冶炼厂出口环比大幅减少,开始正常向国内现货市场供货。其次,下游需求开始出现分化。和5月相比,电网、铁道部电缆订单有走弱迹象,漆包线企业订单下滑明显,其他行业需求则保持稳定。再次,沪铜现货升贴水相较于前一个月同期明显走弱。虽然供给紧张局面将得到缓解,但并不意味着会出现供过于求。总体而言,国内基本面和铜价基本处于均衡状态,难以引发铜价大幅上涨或下跌。
当下国内实体经济表现低迷,中小企业经营困难,债务问题不断显现,房市成交大幅下滑,市场担忧情绪逐步蔓延。同时,市场对于管理层出台宽松流动性、小规模刺激政策的预期也越来越大。一旦政府出手救市,将明显提振市场信心,利好于铜价。
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