煤焦价格——供应回升,库存偏高
供应方面,由于今年煤焦钢市场不景气,焦化企业降低开工率,1—4月焦炭累计产量同比微降0.9%。然而,5月在现货市场保持平稳情况下,焦化企业为了维持现金流,开工率有所回升。截至5月30日,大中型焦化企业的开工率较4月底上升3—4个百分点。库存方面,截至5月30日,天津港(600717)焦炭库存为283万吨,维持在历史高位。因此,焦炭基本面弱势将继续压制价格。
产业链去库存缓慢
自去年12月以来,煤焦钢产业链虽然开始加快了去库存化的脚步,但是产业链中的下游库存依然偏高,抑制了焦煤需求的回升。当前北方四港焦煤库存虽由前期840万吨的高点降至600万吨左右的水平,但国内大中型钢厂焦煤库存可用天数却由14天升至21天,这说明目前焦煤的去库存尚不完全,大量的原料库存只是从上游流向了中下游,并未得到最终消化。同时,下游焦炭和螺纹钢库存高企是抑制焦煤需求的主要原因。
目前焦炭主要港口天津港的库存已升至280万吨左右水平,接近历史最高点;国内中大型钢厂焦炭库存可用天数升至14天左右。与此同时,虽然近期螺纹钢市场处于去库存化过程中,但依然处于高位水平。更为重要的是,在房地产不景气的情况下,近期全国粗钢产量和生铁产量却在持续增加,将使得后期螺纹钢库存有可能继续走高。
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