汤臣倍健新三年规划初显成效 上半年归母净利润同比增43%

8月5日晚,汤臣倍健(300146.SZ)发布半年度报告。公司上半年实现营业收入41.98亿元,同比增长34.32%;归属于上市公司股东的净利润13.71亿元,同比增长42.55%。

在营养健康相关产品市场需求提速的背景下,公司务实推进2021年既定的各项经营计划,稳固各板块协同发展。

汤臣倍健新三年规划初显成效 上半年归母净利润同比增43%

业绩再提速 龙头地位得到进一步巩固

2021年是汤臣倍健开启新三年规划战略的元年,作为公司新一轮增长周期开局的第一年,汤臣倍健经营环境持续稳中向好,较去年同期存有较大改善。

境内业务方面,上半年线下渠道收入约占境内收入的71.71%,同比增长24.18%;线上渠道收入同比增长79.72%。

其中,主品牌“汤臣倍健”实现收入25.63亿元,同比增长40.69%;关节护理品牌“健力多”实现收入8.50亿元,同比增长29.25%。

“Life-Space”国内产品实现收入1.18亿元,同比增长34.53%。

欧睿数据显示,2020年中国维生素与膳食补充剂行业中,汤臣倍健市场份额为10.3%,稳居第一位,与市场第二位、第三位的差距渐次拉开。

今年以来,汤臣倍健市值甚至一度突破600亿元,成为行业全球市值第一的企业,进而稳固了行业领先地位。

在新三年规划中,汤臣倍健将通过“科学营养”等战略打造差异化竞争优势的核心驱动力,引领行业持续增长。

民生证券预计,公司在2021-2023新三年规划中,围绕科学营养、全链数字化、超级供应链、用户资产运营四大战略,持续推动各大业务创新和攻坚项目,将构建并形成新的核心竞争优势,公司主品牌及大单品的长期成长性将获稳步增加。

新三年规划有序铺开 为下一轮增长蓄势

在新三年规划中,汤臣倍健正围绕科学营养、年轻化变革、数字化建设等战略,稳步拓展新的行业空间和增量市场。

2021年上半年,公司围绕”科学营养”策略,开展了多项新功能技术与产品的研发,进一步布局未来新功能赛道;全面升级自主核心技术和自有专利原料的研发战略,以新原料前瞻消费者需求,以新原料研发树立核心技术门槛,打造产品差异化竞争优势。

目前,公司推出的新一代植物科技辅助降血脂产品——舒百宁纳豆红曲胶囊已成功上市,这一卡位心脑血管健康市场的全新大单品,有望给公司业绩增长贡献新势能。

围绕细分化、快消化的健康消费趋势,公司不断布局高潜细分市场,多引擎推动业务增长。其中,在大单品层面,“健力多”通过消费人群和消费场景扩充、渠道渗透等巩固品类领导地位;“健视佳”由区域推广扩充到全国推广;“健安适”重点打造核心样板市场。

形象产品方面,“多种维生素”系列产品借助精准营销,提升品牌声量,巩固市场地位。

与此同时,公司加码明星产品“牛初乳加钙咀嚼片”并丰富儿童全产品矩阵,带动儿童系列增长;“褪黑素”通过精准定位市场需求,带动细分市场业务增长。

公司在数字化建设、用户资产运营方面亦在不断提速。财报显示,上半年通过按照细分品牌经营会员、与第三方合作开展健康管理服务、启动“新零售”项目等,稳步推进经营战略。后续公司将继续深化超级会员日活动IP,实现全品牌全区域覆盖;新零售方面完成对“YOU营养”平台的升级,实现常态化会员销售并自动分单到终端。

高举高打“科学营养” 探索“行业领导者”战略

据欧睿数据显示,美国膳食营养补充剂渗透率达50%,日本渗透率达40%,中国仅为20%。美国膳食营养补充剂人均消费88.5美元,日本为82美元,中国仅为14.3美元,是美国的16%。

据此预测,未来中国膳食营养补充剂市场仍有6倍的增长空间。2020年,中国维生素与膳食补充剂行业的市场规模已经达到1743亿人民币。

从行业趋势来看,中国VDS未来也将呈两极分化发展。一是重功能的保健食品方向,二是轻功能的食品化、快消化、高频化方向。站在新起点上,重功能的保健食品主要在“高精尖”上竞争和集中,拼的是企业的科技和研发硬实力,产品的科学研发及技术投入将对企业发展起着愈发重要的作用。

如何适应未来这个庞大的、多样化的市场?作为VDS的龙头企业,汤臣倍健正在通过高举高打“科学营养”进行提前布局,探索“行业领导者”的经营战略。

2021年始,公司全面升级自主核心技术和自有专利原料的研发战略,持续打造不一样的汤臣倍健产品的科技力和差异化竞争优势。

目前,公司已开发出30多种定制原料,获得60多项原料及配方等发明专利。同时,公司正在开展27项功能之外的新功能研发,精准营养相关的新型检测技术、评价方法、健康大数据、功能产品、知识图谱、智能算法等技术研发。公司将整合内外部资源聚焦创新型研发,持续打造新功能、新剂型、新技术的创新性产品。

汤臣倍健的定位是要从挤压式增长走向引领VDS全行业的恢复性增长,给整个行业带来增量利益和价值,推动VDS行业更健康更持续的发展。伴随着VDS行业进入“研发下半场”,从“渠道为核心”到“用户为核心”,叠加头部企业对科技研发的投入进一步加大,行业资源与市场将有可能进一步集中。

在多引擎战略的推动下,未来公司有可能衍生出更明显的头部效应,中长期成长投资价值将得到进一步释放。

文章内容仅供参考,不构成投资建议,投资者据此操作风险自负。