摩根士丹利最新报告指出，中国正在转换经济发展的底层逻辑：从增速优先转向兼顾公平，更加关心可持续性、社会公平、数据安全和自主可控，对于金融科技、大科技巨头、课后教育、数字货币以及碳排放的限制升级正是这次逻辑重置的体现。
在新的逻辑范式下，中国似乎正在尝试将经济利益分配向劳动者倾斜，这将会带来企业盈利占比的下降，从而对于部分高垄断，进而带来高ROE的行业可能有影响。与此同时，社会不平衡、经济不可持续性、数据和网络安全相关的行业，政策风险可能上行，而高端制造、科技自主可控、清洁能源持续有政策利好的支撑。同时也要关注可能的“过度监管”风险，以及可能的反转信号，例如在港科技企业IPO、平台型企业雇员福利问题等。
