回顾A股历史，行情特征呈现出明显的周期性和结构性分化。近些年来，随着机构投资者的崛起和市场监管的加强，市场逐渐向价值投资靠拢。长线牛股的稀缺性在这种背景下愈发凸显。据统计，截至6月13日收盘，共有127只股票2015年以来涨幅在5倍以上（注：剔除上市时间不足5年的股票），数量在整个A股市场来说占比不高。2015年，上述127只长线牛股整体扣非摊薄ROE为13.18%，高出同期A股水平4.6个百分点；到了2024年，这一差值进一步扩大，2024年长线牛股整体扣非摊薄ROE达到16.23%，高出同期A股水平9.72个百分点。
