在美联储加息预期的不断升温及地缘局势缓和的大背景之下，黄金在周四(9月25日)又迎来了崩溃的一日。日内最低暂时在1206.70美元/盎司，距离1200美元/盎司关口仅仅一步之遥。
恐怕黄金还远没到最糟糕的时候，“无底洞”式的下跌何时休?
黄金价格在三年里下跌超过三分之一。眼下，金价正在迫近一个临界点，或导致大量生产商减少产出甚至停产。
过去18个月，全球有多家金矿已经暂停生产活动，但数量尚低于业界观察人士的预估值，因生产商致力于削减成本和调整采矿计划，以开采更有利可图的更高品级矿石。
不过，随着本周黄金价格跌至九个月低位1208.36美元/盎司，矿商采取的上述举措，或许无力挽回大势。
据汤森路透黄金矿业服务公司(GFMS)的金属研究团队，为了应对金价下跌，估计金矿在2014年上半年已将黄金的综合生产成本降到了1350美元/盎司左右。2013年全年，该成本为1696美元/盎司。
即便如此，花旗上月估计，40%的黄金产业的综合生产成本为1331美元/盎司。但那时金价还在1290美元/盎司。
“有多少人会站起来说现在的价格太低了，低得我们活不下去了，没法活了。”券商Pollitt & Co的Doug Pollitt在上周举行的年度丹佛黄金论坛上说。
行业参与人士不愿意单独列出那些可能减产或关闭生产的具体矿场，但是高成本的矿场风险更大。
瑞银集团近日在报告中称，由于金价下跌速度过快，短期空头回补或促金价反弹，瑞银仍然维持一个月的黄金价格预估在1250美元/盎司不变。瑞银强调，黄金价格的反弹至高位后，很有可能会被投资者视作逢高做空的机会，所以将第四季度黄金价格预估下调100美元，至1200美元/盎司。
而高盛集团(GolDMAn Sachs)大宗商品部门主管Jeffrey Currie周三(9月24日)受访称，在几乎尽数回吐年内涨幅之后，黄金“最糟糕的日子”还未到头。
Currie曾在去年金价大跌前成功建议投资者做空。去年黄金一度遭遇自1980年以来的最大崩盘，令去年整个年度跌幅高达28%。他称，目前黄金存在重大的下行风险。他指出，黄金近期受到的很大支撑来自乌克兰及中东等地缘局势，但这些忧虑已消退。
截止9月24日，纽约市场的Comex黄金期货年初以来上涨1.4%至1219.50美元/盎司，涨幅已被削减了将近16%。追踪22种原材料的彭博大宗商品指数年初以来下跌4.9%;MSCI全球股指则上涨了3.7%;彭博美元指数上涨3.9%。
花旗银行周三(9月24日)下调了明年的黄金价格预期，因鉴于美国加息预期，且黄金风险相关的支撑已经消失。花旗将2015年黄金价格预期下调至1225美元/盎司，此前预期1365美元/盎司。瑞银(UBS)9月24日也大幅下调金价预期，将黄金三个月内价格预期下调7.7%至1200美元/盎司。
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