事实上这只不过是人民币信用崩塌的第一步而已,按目前外储的外流速度以及中国制造业的死亡速度来看,汇率中间价能在今年内稳定在6.5以内已经是相当不错的成绩了。到明年之后,随时都会飞流直下三千尺,直奔10而去。
然而央行最尴尬之处在于:目前的局势,它还必须凭空印钱。一旦停下印钞机,立刻就是金融危机,连磕巴都不用打一下。
经济上的常识是:在经济困难的时候,当然是过紧日子,把以前欠的债都还了,绝不能在这种纸币时代终结的时刻增加全社会的债务杠杆水平。然而中国的事情总是这么吊诡。
中国经济原本陷入了衰退之中,即便是想增加债务杠杆,都加不上。民营制造业长期苦于民间高利贷,但是这种民间借贷说来说去都是老百姓自己内部的问题,与国有银行之间的关系不大,闹起来也不会引发全国性的金融风险。
至于20多万亿的地方政府债和数量难以统计的国企债,就算最后赖着不还,大家在心理上也不会太抵触,骂几声也就完了。
结果中国政府独树一帜,从去年年中开始,竟然开始在股市加杠杆,鼓励大家借钱炒股,把虚拟经济的泡沫吹上了天。
2014年6月底沪指只有2036点,沪深两市的场内的融资余额只有4034亿。这个时刻的股市即便有水分,也有限得很。可惜的是接下来的发生的故事令人无法理解,完全违背经济常识:在经济日益艰难的时刻,这个国家竟然开始给全社会加债务杠杆了!
到2015年6月18日,也就是股灾爆发的前夜,沪指上升到4900点,而两市的场内融资总额居然上升到了22666亿!新增了足足1.86万亿。
至于场外的民间配资总额到底是多少,根本无从统计,有些保守的说法是8000亿左右,而激进的说法则是超过2万亿。这些统统都是股民背上的债务,是有期限的,也是一定要还的。
明明纸币时代走向终结,美国不再向全球输出购买力的结果就是挣钱越来越艰难,这个政府却偏偏要在股市加杠杆,让大家都背上一身债。这种行为简直是匪夷所思。
五年之后老蛮我如果有机会编写红朝史书,一定会充分收集史料不惜笔墨来描述这件足以改变历史的破事。股市这种虚拟的玩意,本身并不创造价值,必须要靠新进的资金炒来炒去的才能继续上升。
既然这个市场是靠债务杠杆吹起来的,那就必须依靠更多的债务来吹,一旦停止吹气,那就是是可怕的股灾。
但是很可惜,股民们能承受的债务能力是有上限的。
事实上,任何人、任何机构、任何经济体,包括政府在内,承受债务的能力都是有上限的。到6月18日,股民能承受的债务到了极限,没办法继续吹泡泡,大家都尝试卖掉股票还债,于是相互踩踏,夺命出逃,终于酿成了灾难,连续10多天,每天都是千股跌停。
到7月8日,沪指跌到了3507点。于是整个7月份,中国金融领域只剩下一件事可以做:救市。
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