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资本市场每天都重复上演着狂欢和绝望，上百年来，亘古不变，这是人类贪婪、恐惧的本性所决定的。 2015年股市场数十万亿元市值蒸发，股灾一年来全国股民人均亏损50万。 时间往前推80多年，1929年10月，美国股市大盘崩，到1932年7月触底时，道指暴跌近90%。究其原因，美国经济和股市走过了20年代的繁荣，虽然边缘债务问题开始凸显，但人们相信繁荣的美景似乎永远不会破灭；人们在股市中不计后果地投机，几百万平民加入这一富人的游戏；1923-1929年，纽约交易所的交易量翻了4倍，为满足金融衍生品放大乐视网（300104，SZ）的移动互联网走进客厅的时候，大家都说这是社会的新潮流；当大小非解禁、注册制临近的时候，每个人也都高呼“狼来了”…… 前车之鉴，后事之师。今天我们在资本市场遇到的困惑，可以从历史中找到答案。为此，经济学家慧眼财经-余丰慧课堂》推出了“经济学100个有趣故事”系列课程，讲述资本市场“历史上的今天”，从而让我们在投资时更加清醒、更加冷静，以史为鉴，做出正确的投资判断，避免落入羊群效应的陷阱。 《经济学100个有趣故事》系列课程安排 第一期：历史惊人相似，2015年股灾就是80多年前特朗普的贸易保护主义 VS 经济学家与发明家的“骗局” …… 这一次加息以后黄金短期利空出尽，行情将迎来一波上涨，暂时看到议息（6月份）前。实践证明近期黄金一直在上涨，并且创出近期以来的新高。 今日（3月24日）晚上8点至9点，余丰慧老师在线直播课程《看清新形势下货币政策底牌，2017年投资风险机会在哪里？》将如期举行，讲述新形势下资产配置建议。报名即将截止，感兴趣的朋友请抓紧时间。 报名流程： 手机用户扫描下方二维码即可报名。 PC用户点击https://m.qlchat.com/live/310000047005635.htm，选择微博/

经济数据，重点关注美国2月耐用品订单月率，其次，关注美国3月M投资者注意把控风险，尽量避免持仓过周末。 伦敦金点位：1209 日线重要转势点位：1239 白银技术分析： 季线（2月6日）—- 白银连续上个季度收阴线，本季度开盘位于均线5线和均线10线下方，白银季线来看走势较强。中长线谨慎看多。 月线（3月1日）—-白银2月收阳线，3月开盘位于均线5线和均线10线上方，月内重点关注5月均线对行情的影响，本月谨慎看多。 周线（3月20日）—-白银连续上周收阳线，本周开盘位于均线5线和均线10线下方，有形成死叉之势，周内关注均线5线，本周谨慎看多。 日线（3月24日）—-白银昨日收阳线，今早开盘位于5日均线和10日均线上方，日内重点关注5日均线对行情影响。 周内操作：3月20日 —-周内建议在17.66附近反弹做空为主要操作思路，若行情有效打破17.66附近阻力当改变操作思路，稳健投资者离场观望。（推荐程度：2） 日内操作：日内建议在17.46附近回踩做多为主要操作思路，若行情有效突破17.46附近支撑当改变操作思路，稳健投资者离场观望。（推荐程度：2） 其他昳汐工作室：刘佩

卓创资讯橡胶高级分析师高宁认为：清晨国际原油价格暴跌成为今天大跌的导火索，昨日泰国首日竞标有流拍状况，反映出上游环节需求情绪的低迷，并且在主力换月的实盘压力下，空头重仓入场，上演大幅杀跌行情。

和讯现货向行业人士证实，该消息可信度较高，此外，广东省贵金属交易中心于20日发布通知称，粤微盘”将于3月31日停止新用户注册功能，这或许也一定程度上佐证了消息的真实性。

行业整顿深入，期间很多业内人士提出了各种方向性的意见。意图总归都是向好的，大部分都是正确和被行业认可的，是为行业长远发展设立目标的。 我在这里就不去探讨一些方向性的概念了，因为概念的实施受到客观条件的制约，加上邮币卡南京文交所最先构建的，经纪商也不例外。现在绝大部分的投资者、泛羊毛化等等，引来的是客诉不断。 近期多地省级电视台集中曝光了交易场所领域违法违规行为，也大都源于此，甚至监管部门都直接撇开平台对某些经纪商喊停。 主要谁坏了经纪商这锅粥呢？答案无疑是一小部分的主力型经纪商，或和主力合谋的所谓团队。 团队这个称谓大家都熟悉，相当的高大上，其实团队的领头羊绝大部分也是经纪商。 他们除了正常的佣金收入之外，通常会有其他更大头的收入，例如较早的建仓机会、主力盈利分红、大量的配售等等。 除了羊毛型和主力型中的一部分经纪商之外，绝大部分在整顿的行情中都是奄奄一息的。 有的回归到了电商、期货等业务，有的甚至是跨行业进入了游戏、娱乐领域，而绝大一部分实际上已经悄悄的脱离了这个行业。 这一点投资者应该有所体会，自己原先开户的群已经多久没消息了？关注的几个公众号、自媒体已经多久没发综述了？ 随着交易平台对经纪商认知的深入，哪怕是出于防范风险的考虑，管控也必将加强，各种喊单、模式运作等等都将逐步被规避。 加上现在各大媒体的曝光率，相信所谓的“内幕”消息的人也会越来越少，可以说经纪商“喊单时代”即将结束。 那么经纪商的未来又可能是怎么样的呢？ 1.普通小型经纪商将难以生存。行情的多变将淘汰现有绝大部分小型经纪商。 2.部分行业媒体或交易软件服务提供商将发挥更大的空间。 3.类券商客户维护体系将上线，经纪商经纪进入一个专业化时代。 4.平台对交易会员注册时认证程序的加强，专业羊毛经纪商生存空间被严重挤压。 5.交易会员的导流和与平台间的粘度聚合将有一个或多个真正结合互联网和

受多年时紧时松、且持续不断地“现货市场需要设计、研发、应用适合自身市场所亟需的市场交易与服务产品，并基于一系列的商品期货市场最本质的区别在哪里呢？是你的交易模式？其实都不是，而是你的市场参与主体，究竟是以谁为主、以谁为本？如此可知，当下有关方面大谈什么商品期货要服务期货市场的参与主体，就是金投资者，而非投资价值及利润生产的投资者——这就如同所谓的众筹、众投，皆意于同一个投资标的物，但却有融资、投资的方向性区别一样。如果商品现货市场的参与主体，也是金融资本，而非产业资本，那么，其后果是什么呢？想来已经在过往、至今及未来“潮起潮落”的中国“交易场所”的“清理整顿潮”中，得到足够多的诠释了。 当然，即使是所谓的商品现货市场的参与主体，要以产业资本投入参与为主、为本，也不应当把金融资本的加入、“加盟”，视为异己、斥为另类。因为，产业资本的投入参与，固然着重于商品价值及利润的生产；着重于进一步的商品价值的流通，但是，当金融工具已经成为产业资本寻求其企业及资本扩张的重要手段的今天，金融资本“反客为主”地成为产业资本的“奶妈”，也已经成为中国及人类经济社会发展的“新常态”。如此，把基于商品现货市场的、虽有主客或本末之分的、不同参与主体的不同、却殊途同归的需要，融入于多层次且全方位的商品现货市场及其运营体系的建设、架构之中，想来也不会引人少见多怪或指鹿为马吧！ 其实，产业资本通过对商品现货市场的投入参与，以促进其商品生产流通的积极作用，与金融资本对商品现货市场，以从中长期到中短期投资需求中得到的、系统的利润满足，是一个并驾不悖的资本投资及市场行为；是一种不同领域、以及其不同层次或方面的参与主体的资本投资及市场行为。而这，也恰恰是商品现货市场及其多层次、全方位市场及其运营体系建设及架构的关键性、系统性需求之所在。 二、多层次的市场体系建设要融入市场产品体系运营的系统架构之中 多层次、全方位的…

电商一般的建设，一时间，互相攀比，互相模仿。 全国千篇一律的雷同的交易场所，全国一片银到全国一片油到全国一片邮。相同的东西没差别，同样的软件，同样的招商力度，同样的都拥有较强的信用背书，怎么才能突出重围啊。只剩下互黑了，地方交易场所领域中从运营中心到清理整顿各类交易场所深度展开后会更多。 地方交易场所俨然成为一个大江湖，一个武林，并且目前还是一个武林纷争的时期。正因为武林一天天打打杀杀的，朝廷已经开始管了！

会员单位这次将很受伤。） 再次强调按期公布违法违规交易场所“黑名单”，其中交易场所“黑名单”包括未经省级人民政府批准设立的交易场所（含会员、代理商、授权服务机构、分支机构等）、严重违法违规应予撤销关闭的交易场所、工作不配合整改不力的违规交易场所等。 （按时公示全国仅仅就一个地方，就是深圳，其他地方都逾期未公示，江西也进行了公示了首批，但是为3月15日之后公示的。黑名单包括了有批文的交易场所（严重违法违规的、工作不配合整改不力的违规）和没有批文的交易场所及本区域的会员、代理商、授权服务机构、分支机构（投诉量大的）） 交易场所“白名单”从该文件措辞来看，为轻微违规的交易场所、工作积极配合整改到位的交易场所。 同时在该31号文中附件《证监会（清整联办）对于地方交易场所的运作运营细节都一清二楚，完全掌握了问题症结所在。 同时31号文进一步明确了一些时间节点。 业内人士分析清整联办3月16日继2月下发了29号文、30号文后，再次下发31号文，第一是由于各省市自治区对于清理整顿交易场所的态度还未高度统一，从公示交易场所“黑名单”即看的出来。第二由于各省市步调不一致，在31号文中再次附上了附件，再次提高认识，促使完成任务。目前银监会和

在加息次日，自1月底、2月初中期借贷便利（MLF）和汇率价格悬殊过大，导致金融危机以来货币政策转向的央行，即货币政策由宽松转向温和收紧。回顾2008年金融危机后美联储第一个实施货币大放水，结果其占尽了先机，不仅侵蚀别国财富而且美国经济率先复苏。当时，对于反应慢的国家央行影响很大。这次美联储货币政策转向已经非常明显。中国央行紧随其后没有任何质疑。 中国央行间接“加息”的目的在于，稳定利差和汇差。正如中国央行所言：“中标利率跟着市场利率走是正常的。如果二者利差越来越大，就会出现套利空间和不公平，市场定价也会扭曲。” 防范市场风险。“从最近一段时间看，利率更富弹性，也有助于美联储加息步伐上调政策利率，反映了在二元悖论下存在“防范大的货币错配和资本大规模流动冲击投资者最关心的是全球两大经济体的美国与中国进入加息通道后对股票、基金、慧眼财经”公众号（ID：yfh60716）即可进入课程直播间。亦可直接扫描二维码报名：

目录 《经济学100个有趣故事》之美国1929股市大盘崩 《经济学100个有趣故事》之美国1932年大萧条 《经济学100个有趣故事》之罗斯福新政——炉边谈话挽救大危机 《经济学100个有趣故事》之各种贸易限制的观点 《经济学100个有趣故事》之关于自由贸易的第二种思想 《经济学100个有趣故事》之贸易协定与世界贸易组织 《经济学100个有趣故事》之经济学家与发明家“欺骗”遭遇 《经济学100个有趣故事》之技术溢出、产业政策与专利保护 《经济学100个有趣故事》之为什么对汽油征收的税负如此之重？ 《经济学100个有趣故事》之为什么黄牛没有绝种？ 《经济学100个有趣故事》之上大学真的划算吗？ 《经济学100个有趣故事》之能源价格该不该管制？ 《经济学100个有趣故事》之通货紧缩的困境 《经济学100个有趣故事》之流动性陷阱的挑战 《经济学100个有趣故事》之提高利率为何会使股价房价下跌？ 《经济学100个有趣故事》之公地悲剧照亮现实 《经济学100个有趣故事》之重要的公共资源最容易“公地悲剧” 《经济学100个有趣故事》之一条生命值多少钱？ 《经济学100个有趣故事》之搭便车者问题 《经济学100个有趣故事》科斯定理是怎么回事？ 《经济学100个有趣故事》之封顶与交易 《经济学100个有趣故事》之乡村生活的外部性

电子盘及其他非法期货。然而随着监管的推进，我们明显感觉到监管主体态度已经明显转变。 如今，交易模式总体是持支持态度的，自3月以来，多家合规规范的期货行业权威言论窗口《期货日报》频频发表有关金融衍生品市场一度出现现货期货是“对头”的观点，甚至认为一些现货期货市场的资源。而如今，市场里出现大范围“现期联动”发展的呼吁，对于行业来说，是市场透露出的又一利好。 中国期货研究院王红英女士表示：应当鼓励金融保证金融监管框架的稳定性、持续性和一致性；二要针对不同种类的金融衍生品分别制定相应的法律法规，强化各类规范的协调性和可操作性。 邮币卡电子盘作为金融衍生品的一员，在规范发展的大前提下，其创新性及特殊性已经逐渐被监管层认可。且实现期货与现货在功能与交易合约方面形成互补优势，利用实体经济发展。 如今监管层对待行业的态度已经有所转变，这对于行业来说又是一大利好，相信，随着市场及监管层对行业的认识更加深刻，在国家对行业现存问题的大力监管下，邮币卡电子盘终究会发展的愈加规范长远。

指数，留意欧元的走势。英国方面，关注英国2月季调后零售销售月率，以及英国3月CBI零售销售差值。 美盘时间，将迎来一系列美国美指近期走势较弱，关注相关数据公布对美元的影响。 相关消息面，关注耶伦(Janet Yellen)在联邦储备系统发展研究会议上发表讲话。 伦敦金投资者离场观望。（推荐程度：2） 日内操作：日内建议在1242附近回踩做多为主要操作思路，若行情有效突破1242附近支撑当改变操作思路，稳健投资者离场观望。（推荐程度：2） 周线重要转势现货操作策略：暂无 周线多空分界位：17.66 日线多空分界位： 17.46 日内重要支撑阻力位置： 暂无 以上分析仅供参考，风险自负!

3月22日，随着上市钟声敲响，香港交易所，开创了国内交易所赴国际上市的先河，同时也开启了大公在文化艺术品行业创新发展的新篇章。 美东时间9：30 am开盘鸣锣仪式终于开始！开盘价9.90美金/每股。香港大公文交所高层上市鸣锣，正式登陆美国纽交所！

本轮分散式柜台交易模式的平台在产品全部要求逐步停盘，并且宁夏的电子盘也被要求停盘。 宁夏农产品项目仅仅只有两家，另一家是宁夏绿聚人农特产品现货业务板块暂停运行，重新上线时间另行通知。 而贵金属交易中心公告，3月29日(星期三）凌晨4:00起，宁贵银产品将全部下市。 3月9日，宁夏银汇贵金属交易商在最迟于3月18日(星期六）凌晨3:00平仓所有宁贵沥青产品仓单，保证所有宁贵沥青产品不得持仓过夜。如有持仓系统将强行平仓，交易商产生的投诉或发生的各类风险均由其本人承担。 2月24日，宁夏银汇贵金属交易中心公告，2月27日（星期一）起，宁夏银汇微盘所有产品停止所有交易。 同日，宁夏银汇贵金属交易中心同时发布公告，2月24日(星期五)起

交易场所审批在各省市具有一定的严格的要求，如广西在38号文首轮贵金属贵金属交易中心管理省金融办表示由商务厅管理，不由金融办管理），有的省份已经明确金融办管理，但是审批商务厅也开了一个口子，两条线都审批。 谁审批谁负责,部分地区下放审批权,部分省份由于出现了管理混乱和过度发展情况，目前正在责任追查。谁审批的，谁核准注册的，谁监管的都将责任追查。 2017年主管负责、审批负责建立长效机制，进行交易场所“关停并转”，促进交易场所良性发展。