ESMA

考虑到欧洲制定政策法律的严谨性，我们很难想象一段政策出炉不久即告暂停。因此，离岸监管带来的潜在负面连锁反应，并不属于ESMA考虑的范畴。

那些希望ESMA在短时间内撤销杠杆限制的交易商，最好认清现实，考虑如何改变商业模式。

随着新规实施的日期越来越近，各大平台商是如何做的？投资者应该如何应对？对代理商是否有影响呢？

只要是开在欧盟监管旗下的客户（包括塞浦路斯CySEC监管），无论客户来自哪个国家，经纪商都必须遵守欧盟EMSA的规定，以及MIFID II的金融指令。

欧盟金融监管机构差价合约和期权——从2018年7月2日起，禁止向散户CFDs）——从2018年8月1日起，限制向散户投资者推销，分销或出售差价合约。 这一限制措施涵盖了： 开仓杠杆上限； 基于每个账户的ESMA以上关于CFDs和二元期权的限制措施生效期暂时为3个月，3个月过后ESMA可决定延续新规则。但在现阶段，是否延续还不能得到确定回应。 该新规已于今日被刊登至欧盟官方期刊（OJ）。 ESMA主席Steven M杠杆交易监管提案与原来的建议保持不变； 3月28日，英国ESMA新规，并将发布相关咨询； 此后，诸多经纪商如货币对CFDs产品的杠杆限制在30:1以内；非主流货币对、黄金和主流股指CFDs产品的杠杆限制在20:1以内；非黄金股票和其它标的CFDs产品的杠杆限制在5:1以内；

欧盟证券和市场管理局（ESMA敲定了MiFID体系有关杠杆限制在30:1至2:1之间（根据金融工具的波动性而定），实行强制性负余额保护。由此可见，对公司的资质作出要求是实行新规的必要保障。 重点关注“公司资本及流动性” 根据ESMA的信函，欧盟区域内的所有公司都必须彻底重新评估他们的商业模式，包括评估公司实体的资本及资金流动性水平。 根据新的行为准则，公司需要在其内部资本充足评估流程（ICAAP）中披露其业务预期的任何变化，尤其突出资本和流动性。 ESMA的监管框架之一在于保护客户免受市场波动的影响。所有行业参与者都需要彻底考虑负余额保护措施将如何应对风险，以及公司需要持有的资本和流动性。 IFPRU 125K 匹配主体经纪商 3月初，STP经纪商将其牌照升级至IFPRU 750K许可证。 此次ESMA表示，拥有IFPRU 125K匹配主体许可证的公司将被要求评估，看该公司所提供的负值余额是否符合新规第4a部分。根据各监管机构表示，公司面对市场风险的能力与其牌照类型有关。 为给客户提供有保障的负余额保护，IFPRU 125K公司（最低资本要求为125,000欧元）可能需要重新评估其许可证，方可继续在市场上运营。 杠杆限制适用时间 据ESMA向受监管公司发出的通知，杠杆限制将仅适用于从新规正式执行日期开始的新金融市场很快会经历来自国家监管机构对其的洗涤。IFPRU 125K公司需要就其许可证更新计划向英国金融监管机构

ESMA的此项提议或将带来某些负面影响，最直接的就是促使部分交易商转移监管至离岸岛，从这一角度来看，投资者的保护力度反而会减弱。

ESMA在2018年1月对这件事进行一个简短的公众咨询会议，ESMA所采取的针对任何产品的干预措施，其初始有效期为3个月，并且这些措施可永久性地持续更新。