第五节:公司治理结构
这一节通常是用垃圾文字堆砌出来的官样文章。可以直接撕下来给孩子叠飞机。
第六节:股东大会情况简介
看看哪家机构派员来参加股东大会了,可帮助推算谁是这个公司的主力机构。有的公司还真的不想让投资人参加股东大会, 用的招数有跑到西藏开会的,也有专挑与同行业更著名的公司同时开会的。
基金研究员分身乏术,上市公司也就乐得清闲。我所在的招商地产,永远是在蛇口新时代 广场开股东会。好公司,当然不躲着股东。不过我也曾畅想,咱要是哪天也能到喀纳斯开次股东大会,那该多好。
第七节:董事会报告
这一节是整个年报的精华所在。不看报表,也要看“董事会报告”。这一节的主要内容,是描述公司过去一年是 怎么干的,干得如何,未来一年又准备如何发展。散户是很少有人逐字逐句去看这些内容,但是机构会。所以这一节主要是写给机构看的。这里也是公司通过定期报 告,传递关键信息,并主动控制投资者预期的关键。这一节,由我主笔,每一个字,都经过反复斟酌。每一句话,都暗含深意。
比如某家上市公司,计划作重大资产重组,他有可能在这里面含糊地提一句:“公司继续积极研究如何借助资本市场,通过兼并重组等方式,进一步做大做强 公司主营业务”到年中,公司股价出现大幅度拉升,随后停牌重组。若交易所怪罪下来,公司完全可以解释为,事项已在年报中进行过预先披露。
当然,写年报的要点是,含而不露,留足余地。该说的事情说了,不该说的一字没露。而投资人要做的,就是反向解码。揣摩这字里行间到底是啥意图,公司的战略规划和战略实现情况可都在这里。值得仔细读两遍。
第八节:监事会报告
这段文字也可以不看。
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