九鼎集团年报:净资产净利润双增长 首提零负债战略目标

4月27日,九鼎集团(430719.OC)发布2019年年报。财报显示,九鼎集团2019年营业收入和净利润实现双增长,营业总收入持续增长,达到124.78亿元,同比增长11.72%;净利润19.5亿元,同比增长约163%;从营业收入及净利润方面来看,九鼎集团2019年的表现再创新高,各项盈利指标持续攀升。

九鼎集团年报:净资产净利润双增长 首提零负债战略目标

从上表可看到,2019年归属于母公司净资产较2018年增长了约25亿元,增长率为11.09%,归属母公司股东所有者权益增至为247.90亿元。

资产负债率持续大幅下降,夯实发展基础

同时,九鼎集团去杠杆成果显著,截至2019年12月31日,九鼎集团总资产为462.80亿元,同比下降49.13%;总负债为168.89亿元,同比下降73.35%;以账面净资产口径计,总部视角的资产负债率为14%;若以公允净资产口径计,总部视角的资产负债率仅12%。

九鼎集团报告期内完成了富通保险100%股权出售,收回的资金用于偿还部分债务。受益于此,九鼎集团合并报表口径的资产负债率从69.95%下降到了36.49%,下降率高达48%,降幅明显,长期借款减少72.81%,负债率大幅下降,九鼎集团的财务结构更显稳健。

在《致股东的信中》,九鼎集团对负债确定了几项基本原则:一是长期持续保持低负债结构,总部视角的实际资产负债率最高不超过20%,力争大部分时间保持零负债;二是主要通过发行中长期信用债券的方式负债;三是短期负债金额不高于总部视角持有的高流动性资产的50%;四是利率低点时主动举债而不是需要用钱时临时应急举债。这是证券市场上首家提出实施零负债战略的公司。

市场人士认为,近年来九鼎集团致力于调结构和去杠杆,多项债务指标实现优化。得益于良好的经营业绩和控杠杆成效,九鼎集团定能在投资主业的赛道上心无旁骛、步履不停地走得更稳、更远。

九鼎集团年报:净资产净利润双增长 首提零负债战略目标

聚焦投资主业,以增加内在价值为根本目标

九鼎集团2019年归母净资产增长了25亿元,大多数来自于富通保险的出售。售卖富通保险后手握充裕现金,九鼎集团称未来将继续深耕中国市场,抓住发展机遇。

九鼎集团在《致股东的信》中表示,作为一家综合投资公司,相对于公司的整体业绩表现,更关心公司内在价值的增长,一切决策和行动均以增加公司内在价值为根本目标。

“我们主要投资权益类资产,包括未上市企业的股权及上市公司的股份。我们对权益类资产的投资同时采取控股投资和参股投资两种方式。至于是控股还是参股,对我们而言没有太大的实质差异,相比而言我们更关心的是企业的质地以及投资的价格。从进退便利角度,我们目前主要从事参股投资,含从一级市场投资非上市企业的股权和从二级市场购买上市企业的股份。对控股的投资标的,我们主要通过较长期限持有获取投资收益,当然也可能在合适时机减持或整体卖出。”

九鼎集团年报:净资产净利润双增长 首提零负债战略目标

截至2019年底,九鼎集团公司账面净资产248亿元。公司持有的主要控股投资公允价值比账面价值增加65亿元。加上该增值部分再扣除预计的企业所得税后,九鼎集团的公允净资产值约为300亿元。

在业内人士看来,在今年新冠肺炎疫情下,一些高杠杆的企业明显会感觉吃力,九鼎集团这两年在财务稳健、现金流稳定等方面提前布局,显露出战略的前瞻性和经营的稳定性,其应对能力明显增强,也有助于后续聚焦投资主业、稳健经营。

展望未来,九鼎集团称,国内市场未来仍然具有非常良好的商业和投资机会,九鼎集团将继续深耕中国市场为主,重点投向消费、服务、医药、医疗、互联网等相关细分领域的优秀企业。2020年拟重点做好四项工作:”一是推进对控股投资的企业引入战略投资者的工作;二是优化负债结构,并继续降杠杆;三是推进解决紫金城商业地产项目;四是做好现有投资标的投后管理及新增合适的参股投资”。

随着“去杠杆、聚焦投资主业”战略的逐步一一实施,九鼎集团再次迎来发展的新阶段,为股东、投资者、社会创造更大的价值。

文章内容仅供参考,不构成投资建议,投资者据此操作风险自负。

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