截止2023年7月4日，今年以来，ETH累积涨幅63%，BTC累积涨幅约87.1%；ETH上半年的表现相比比特币还是要弱势很多，这并不像年初很多人预期的那样。
本文认为这背后的主要原因是：在上半年，比特币生态了出现一系列创新应用，而相比之下，以太坊生态其实乏善可陈。今年年初，比特币生态出现两个创新型应用，成为推动比特币上涨的核心力量。一个名为Ordinals的比特币NFT协议，在很短时间内推动比特币原生NFT爆火；随之而来，更是吸引一批以太坊NFT协议迁移至比特币网络，NFT领域最强IP缔造者YugaLabs也基于Ordinal协议在比特币区块链上推出NFT系列TwelveFold。
另一个就是Nostr协议，2023年2月1日，推特创始人JackDorsey宣布基于Nostr的应用Damus上线，用户可以在Damus广场发布内容、发送信息私聊、进行闪电网络支付等。截止至2023年2月5日，公钥数量便达50万+；除此之外，Nostr的生态还有通讯工具Anigma、文本共享工具Sendtr、在线下棋小游戏Jeste等等。
随后在2023年3月8日，加密社区用户@domodat又借鉴以太坊ERC-20代币标准，创建了一个借助铭文功能试验比特币上同质化代币的标准，目前虽只具有部署、铸造和转账三种功能，但是却带火了Meme代币，甚至使得比特币网络出现拥堵。此后，BRC-21等协议也陆续有人提出，加之比特币Layer2生态建设加持，DeFi等应用也开始大量出现在比特币生态中。
反观以太坊网络，虽然上海升级很重要，但其核心只是允许ETH能够相对自由提取，虽然带火了质押赛道，但实质上并不能算是核心技术突破，制约以太坊发展的拥堵问题实质上并没有解决，这也就很难将技术转化为生产力，从而促进生态应用实现突破并爆发，也就很难增加以太坊内在价值，这反映在价格上便会逊于BTC的表现。（Web3研究社）
