宏观经济显暖意 商品牛市或延续

2015年底开启的商品牛市目前正处于第二阶段,2017年将迎来第三阶段,市场关注点将从供给侧转向需求侧,从国内转向海外。随着全球经济的逐步复苏,有色、能化商品可能接替黑色系,带领商品延续牛市。

临近年底,“狂奔”了近一年的黑色系商品似乎没有“止步”迹象。这一幕的背后是供给侧改革的显效与产业基本面的改善。而借助商品价格这支宏观经济的“温度计”,也可测出宏观经济的冷暖。

“双焦”缺货 黑色系仍站风口

在“双十一”经历了短暂回调后,近日黑色系商品再次站上风口。其中,铁矿1701主力合约在上周大涨22.85%之后,11月28日再度上涨4.45%至622.5元/吨,重回2014年8月的价格水平。而该合约在最近13个交易日内已创下5个涨停板的纪录。

与此同时,11月的钢铁现货市场也意外“火爆”。在环保限产、去产能任务检查、原料价格大涨等多重因素影响下,国内钢企纷纷调高报价。

“现在钢厂一直补不上原料库存,通常炼焦煤库存在12天、焦炭在10天左右,目前的库存都比正常水平减少了5-7天。”在近期由国泰君安期货举办的黑色系期货沙龙活动上,某大型钢厂人士表示。

记者了解到,目前“双焦”缺货的情况仍在持续。一位来自上海的进出口贸易商对记者表示,最近手上拿着万吨的焦炭订货单却找不到优质的货源。短期内,焦炭资源供不应求的格局不会改变。

黑色系商品在2016年上演了一轮波澜壮阔的反弹行情。据文华财经监测显示,截至11月28日,2016年焦炭、焦煤指数分别上涨232.3%和171.38%,螺纹和铁矿石指数也分别上涨83.48%和96.57%。

“推动黑色系商品期货上涨的因素首先来自短期供需变化。煤炭产能削减后下游钢厂的库存很低,存在主动补库存的需要,导致供需矛盾出现大的拐点,缺口较大。”海通证券期货研究主管高上如是定义这轮黑色系反弹的逻辑。

除基本面因素外,高上认为,这轮大宗商品行情的启动也可谓占尽有利时机。首先,经过5年下跌,期货市场系统性风险急剧下降。其次,这是自1998年、2002年和2009年之后,大商品价格第四次触及成本线。此外,“资产荒”背景下,场外增量资金的进入,美联储加息的不确定性等因素,都助推了商品走牛。

不过,与煤焦和钢材的基本面不同,铁矿石正面临库存高企的压力。“我的钢铁网”最新统计显示,进入11月以来,全国主要港口的铁矿石库存始终维持在1.1亿吨以上。

“铁矿石是黑色系品种中基本面最差的一个,市场在这个节点大涨有些出乎意料。”面对近期市况,杭州象石实业有限公司出口事业部总经理谷晓峰向记者如此感慨。“目前来看,海外矿山供给没有减少,交割也不缺货,港口码头库存还在增加,可解释的上涨原因除了远月合约贴水近月合约的修复之外,还有汇率波动。”

对于黑色系商品接下来的走势,南华期货高级分析师王铁山依然看多。他认为,商品连续5年大跌为供求关系改变提供了条件。黑色系商品中,煤炭供应下降的量远超过需求下降的量,部分品种出现有效产能不足。预计未来3至5年内,全球对大宗商品的需求增长,将带动商品牛市延续。

有色基本面改善 消费超出预期

临近年底,铅、锌、铜、锡等金属行业接连召开年度峰会。不同于去年底时的行业冰冻期,今年穿梭于各大会场之间的生产企业老总和贸易商都有几分得意。

“今年年初我刚接手了公司镍和钴的业务,当时码头上压了7000多吨金属镍矿卖不出去,仓库里压满了货,但现在已经没有库存了,去年沉睡的客户在今年都复苏了。”一位大型国有矿企的销售主管告诉记者。

年初至今,伦镍价格涨幅可观,从2月份最低价7550美元/吨一路涨到12000美元/吨以上,近期回调至11500美元/吨附近。

镍价上涨得益于今年精炼镍的供应出现缺口。国际镍研究小组(INSG)公布的数据显示,1-9月全球镍市供应短缺5.26万吨。在印尼矿石出口禁令和菲律宾矿业环保整顿的双重影响下,镍矿供给端出现收缩。今年1-9月全球矿山镍产量为150.41万吨,较去年同期减少约6.7%。

“镍价上行除了受供应减少影响,更主要在于今年的需求强劲,预计短期内需求都还可以。”上海有色网镍分析师廖容荣告诉记者,镍矿的主要下游为不锈钢产业,后者今年的需求明显改善。

中国特钢企业协会不锈钢分会公布的数据显示,2016年前三季度,不锈钢粗钢产量为1808.3万吨,同比增幅为11.43%。不锈钢表观消费量为1351.14万吨,同比增长9.53%。

同样存在供应缺口的还有锌。嘉能可世纪锌矿和Lisheen等锌矿的退出,对锌矿供应产生了显著影响,也使得锌成为有色金属中基本面支撑最强的品种,伦锌一度达到2895美元/吨的近8年最高位。中信期货预计,锌的上涨趋势至少维持到明年一季度。

下一阶段,需求表现或将主导价格走势。其实,“今年有色金属的消费超出了预期,尤其是在汽车、电力和房地产开发等领域都有需求。”迈科金属国际集团总裁何金碧表示。

对于未来,上海拙道投资管理有限公司总经理邱皓认为,仍然看涨有色金属的这一轮周期,只是经历快速上涨后短期内可能会有调整。

宏观经济显暖意 商品牛市或延续

总体来看,大宗商品在经过多年蛰伏后,今年开始大举反弹。据文华财经统计,截至11月28日,文华商品指数今年以来涨幅接近45%。

在高上看来,2015年底开启的商品牛市目前正处于第二阶段,2017年将迎来第三阶段,市场关注点将从供给侧转向需求侧,从国内转向海外。随着全球经济的逐步复苏,有色、能化商品可能接替黑色系,带领商品延续牛市。

在大宗商品反弹的过程中,一系列宏观经济数据也显示中国经济正在筑底企稳。国家统计局数据显示,在9月份PPI实现四年半以来首次转正后,10月PPI同比涨幅扩大至1.2%,这一涨幅超过此前市场普遍预期的1%。展望明年,上海证券分析师胡月晓认为,目前工业、消费、投资相继向好,内需成经济增长新动力。随着财政收支持续乐观、PPP项目、供给侧改革政策的持续发力,预计2017年中国经济整体将延续稳中有升、缓慢上行的格局。

专家和行业人士普遍认为,商品期货市场的反弹,一定程度上可以视为其对于宏观经济暖意的“感应”。而这股中国商品的多头热情甚至感染了全球市场。“除原油和黄金两个品种,其他大宗商品几乎都受到中国因素的影响。”来自香港期货经纪商BANDS Financial的Tiger Shi表示。

法兴银行Rutie Zhang也认为:“中国商品市场正在经历供需错配格局下的周期性上涨。目前美国对冲基金和大型养老基金仍在观望大宗商品,而中国资金更靠近市场前沿,主动寻找高回报、抗通胀的资产。”

文章内容仅供参考,不构成投资建议,投资者据此操作风险自负。转载请注明出处:天府财经网

(0)
上一篇 2016-11-29 08:32
下一篇 2016-11-29 10:03

相关推荐

  • 从成都走向全球:万里汇护航计划加速“蓉品出海”新征程

    自古蜀商以通济四海之智开辟丝路,奠定了传承千年的商贸基因。如今,作为“天府之国”的成都,凭借坚实的产业带基础及独特的区位优势成为中西部外贸企业开拓海外市场的重要支点。而当前,在全球贸易格局复杂多变,跨境资金效率、汇率波动与合规压力等诸多挑战并存的背景下,如何通过金融创新与服务升级,为成都企业扬帆出海提供坚实支撑,已成为一项亟待破解的核心议题。 8月27日,在成都市商务局的指导下,蚂蚁国际万里汇(WorldFirst)与成都市民营经济发展促进中心联合举办“蓉品出海·护航计划”主题活动。本次活动受到成都侨商协会、成都市外贸发展协会、成都市跨境电子商务协会的鼎力支持。 成都市商务局党组成员、副局长郜兴启、成都市民营经济发展促进中心企业服务部部长齐姣姣以及蚂蚁国际万里汇中国跨境贸易总经理马启胜、蚂蚁集团川藏负责人姜润民、蚂蚁国际万里汇中国跨境贸易业务总监柳晓甦、1688产地中西部总经理成泽、成都鑫子雨鞋业有限公司总经理张利、北京京师(成都)律师事务所主任、创始合伙人付庆刚等重要领导嘉宾莅临活动现场。各商务部门、机构及全市各区县的百家企业优秀代表们齐聚一堂,围绕全球市场外贸趋势、跨境资金管理、风险合规应对等议题展开深入探讨。万里汇在现场正式发布“蓉品出海·护航计划”,以切实举措帮助成都外贸企业提升资金效率、降低汇率风险、实现合规稳健出海。 成都市商务局党组成员、副局长郜兴启先生上台为本次活动致辞,表示成都市商务局将大力支持本地企业出海,为企业“走出去”搭建坚实桥梁,为蓉商出海注入了强大动力。 【图/成都市商务局党组成员、副局长郜兴启先生】 蚂蚁国际万里汇中国跨境贸易总经理马启胜借《外贸护航,助力蓉商》的主题分享发布万里汇护航计划,该计划整合World Account、World Trade、World FX、World Card四大核心产品,依托数字化技术覆盖跨境支付、订单履约、外汇…

    2025-08-29 资讯
    1.6K
  • 海亮科服集团携手峨边开启集团化办学新篇章

    8月26日,四川省乐山市峨边彝族自治县教育局与海亮教育科技服务集团举行项目签约仪式,决定在前期合作基础上继续携手共进,正式开启集团化办学新篇章。 峨边彝族自治县委教育工委专职副书记、县教育局党组副书记张踊,县教育局党组成员、副局长李敏,县教育局党组成员、县教育考试中心主任汪从锋,海亮教育科技服务集团川贵集团副总裁蒋莲清,海亮乡村教育振兴集团区域总裁余小刚等出席仪式并共同见证。张踊主持仪式。 峨边彝族自治县地处四川省西南部小凉山区,毗邻佛教圣地峨眉山。为积极响应国家乡村振兴战略,以教育振兴带动乡村振兴,县委县政府始终将引入优质教育资源作为区域教育发展的关键举措。2018年9月,海亮集团峨边彝族自治县东西部扶贫协作教育扶贫基地签约授牌仪式在峨边县政府举行,这是海亮集团在西部地区的第一个教育扶贫基地,从此拉开双方携手赋能彝区教育的序幕。 2022年8月,海亮教育与峨边彝族自治县人民政府签订了学校综合管理服务框架协议。海亮教育选派学校管理团队入驻峨边民族中学和沙坪小学,并依托现有师资在学校属性不变、教师身份不变、资产性质不变的基础上开展合作。 这份深耕与付出收获显著成效。2023年12月,峨边教育主管部门官方微信公众号“峨边教育”、川观新闻等权威平台刊载《峨边探索实践彝区教育振兴新路子》一文,深度报道海亮教育在峨边县委县政府、教育主管部门支持、赋能、合力之下,通过开展学校综合管理服务,助力峨边民族中学、沙坪小学实现从“无人问津”到“受人热捧”转变、走出彝区教育振兴新路子的动人故事。 7年同行,再展新篇。根据协议,本次合作将以集团化办学形式开展,全力实现“服务一所学校、树起一面旗帜、孕育一片森林”的目标,推动服务学校达成“学校创品牌、质量快提升、科研成样板”的办学成效,切实将两所学校办成老百姓认可的家门口的品质学校。 张踊提出,希望能稳步推进并落实首轮合作的提升方向及后续重点工作安排…

    2025-08-27 资讯
    1.6K
  • 探索“政企协同”新模式 四川双向赋能规范平台内商户广告行为

    日前,省市场监管局与抖音生活服务创新推出“政企协同共治”新模式试点,合力筑牢互联网违法广告监管防线。 平台主动履责,强化源头治理。抖音生活服务严格按照《中华人民共和国电子商务法》《中华人民共和国广告法》《互联网广告管理办法》等法律法规,切实履行平台主体责任,强化技术投入,对平台内经营者的短视频、直播营销及商家发品等行为进行常态化监测筛查。对于发现的涉嫌违法违规广告线索,及时依据平台规则进行处置,并同步将相关信息报送至省市场监管局。 监管精准研判,靶向施治提效。收到平台报送信息后,市场监管部门将运用大数据技术深入分析违法违规风险点、高发领域及场景特征,动态掌握市场变化,并据此实时调整优化监管策略,提升广告监测的针对性和实效性。同时,将日常监管执法中发现的其他违法广告特征及典型案例推送至抖音生活服务,指导其升级内容巡查监测技术和治理模型,提高平台内广告问题线索的主动发现能力。 释放治理合力,共促健康发展。此次试点运行的“政企协同共治”新模式,显著增强监管部门与平台间的协作效能,实现既支持监管部门依托平台技术优势精准识别、高效处置违法广告,又赋能平台企业持续加强平台内经营者管理、构建良好合规生态的“双重效果”,为推动四川互联网广告市场健康有序发展注入了新动能。

    2025-08-07
    1.8K
  • “向阳花开” 童创集市欢乐启幕,助力流动儿童融入社区

    近日,一场专为孩子们打造的“向阳花开”童创集市在成都锦绣映画中心(高升桥地铁E口)热闹开场。 此次活动由成都市武侯区民政局和成都市武侯区浆洗街街道广福桥社区主办策划,成都市武侯区浆洗街街道办事处、成都市武侯区浆洗街街道精神障碍社区康复服务站和成都市武侯区你我他社区治理行动与研究中心承办,成都锦绣润城商业管理有限公司协办,旨在为孩子们搭建一个锻炼能力、分享快乐的平台,尤其为流动儿童创造融入社区的温馨氛围,促进邻里之间的友好互动。活动现场氛围热烈,充满了欢声笑语。 在闲置物品售卖区域,孩子们纷纷化身小掌柜,将家中闲置的玩具、书籍、文具等物品带到集市上进行售卖或交换。一开始还有些羞涩的他们,在与顾客交流的过程中逐渐打开话匣子,自信地介绍着自己的商品,大胆地与对方讨价还价。不少小朋友表示,通过这次经历,他们不仅学会了如何与陌生人沟通,还明白了赚钱的不易,培养了初步的理财意识。一位小掌柜兴奋地说:“我今天卖出了好几个玩具,还交了新朋友,太好玩啦!” 折扇绘制区域则成为了孩子们挥洒创意的艺术天地。一把把素净的折扇在孩子们的笔下变得五彩斑斓,有的绘上了夏日盛开的花朵,有的画上了可爱的卡通形象,还有的写下了充满童趣的诗句。孩子们充分发挥自己的想象力,用画笔勾勒出心中的美好世界。家长们也积极参与其中,与孩子们一起创作,享受着温馨的亲子时光。 游园游戏区域充满了紧张与欢乐的气氛。主办方精心设计了一系列与情绪主题相结合的游戏,如“套圈识情绪”“造型克隆坊”等,小朋友们按照工作人员的指示愉快的参与其中,在“造型克隆坊”的游戏中,工作人员让两个小朋友拥抱着转圈,两个小朋友开心的拥抱着对方,蹦蹦跳跳的转着圈,不时还传来欢笑声。孩子们在游戏中不仅收获了快乐,还更加了解自己的情绪,学会了如何正确地表达和管理情绪。现场一位工作人员介绍:“我们希望通过这些游戏,让孩子们在玩耍的过程中,对情绪有更深刻的认识,这…

    2025-08-06 资讯
    4.0K
  • 东方美学耀目国际,玉和祥珠宝斩获国际伦敦设计奖双金奖

    2025年7月,全球设计界瞩目的伦敦设计奖(London Design Awards)正式揭晓获奖名单。中国珠宝品牌【玉和祥】凭借翡翠套系《花舞颜语》系列与祖母绿套系《繁花绮珍》系列,以独特的原创设计从全球数万件作品中脱颖而出,双双斩获2025伦敦设计奖“金奖”。这一殊荣不仅是对玉和祥设计实力的国际认证,更标志着东方珠宝美学在全球舞台的璀璨绽放。 权威认证:伦敦设计奖的全球影响力 伦敦设计奖由全球创意平台DRIVENXDESIGN主办,该奖项旨在表彰突破边界、引领趋势的卓越设计。宝马、哈佛大学研究院、惠普、百度等全球顶尖品牌与机构均曾获此殊荣。其获奖作品往往被视为行业创新标杆,代表着视觉化设计与文化表达的巅峰水准。 文脉相承:以设计铸就品牌华光 玉和祥的获奖并非偶然。作为一个以现代生活理念诠释中国文化的原创玉石珠宝设计品牌,将玉和金为代表的传统材质融入新的创作中,把中华文化中对美好生活的向往注入产品设计,结合现代工艺演绎具有东方美学的现代珠宝,以呼应东方女性典雅、自信、独立的姿态。 未来:让东方珠宝闪耀世界 此次伦敦设计奖双金奖的加冕,是玉和祥珠宝设计的里程碑,不仅是对中国品牌匠心的认可,更预示着一个属于中国珠宝设计的光芒已然来临,也印证了东方美学与当代审美的全球共鸣。未来品牌将携手设计师深化设计,展现更多作品,推动中国珠宝设计走向更多、更广阔的平台,让东方珠宝设计的璀璨光芒绽放国际舞台。

    2025-08-04
    679
已有 0 条评论