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2016年商品现货交易市场十大关键词盘点及2017年展望

现货岛讯,即将结束的2016年,国内商品现货交易市场可以用8个字作总结——“砥砺前行,浴火重生”。

2015年下半年爆发的昆明泛亚事件掀起的舆论风波还未平息,2016年4月,国务院办公厅印发《互联网金融风险专项整治工作实施方案》(国办发〔2016〕21号文),P2P和大宗商品交易市场再次被推到风口浪尖;随后,工、农、建三大行先后宣布清理规范现货交易资金存管业务,有些地方分行直接退出交易市场业务;进入下半年,地方政府陆续出台新的商品现货交易场所监督管理办法;同时,各地纷纷成立交易场所行业协会和集中清算中心,加强日常监管、防范资金风险。

随着政策监管不断升级,交易场所也主动转型,一方面,积极加入地方行业协会、清算系统;另一方面,主动调整交易品种、下架不合规产品、降低交易杠杆、清退违规会员,众多交易所放弃原交易模式,转型现货发售新模式;与此同时,微盘交易风生水起,为用户提供了更多的投资选择。

2016现货交易市场十大关键词

关键词一:互联网金融风险专项整治

2016年4月12日,国务院办公厅发布《关于印发互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》。方案总原则是“打击非法,保护合法”,涉及大宗商品现货交易场所的内容包括:非金融机构、不从事金融活动的企业,在注册名称和经营范围中原则上不得使用“交易所”、“交易中心”等字样;加强互联网金融从业机构资金账户及跨行清算的集中管理,严格要求互联网金融从业机构落实客户资金第三方存管制度,存管银行要加强对相关资金账户的监督。

国务院办公厅发布《关于印发互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》

11月25日,证监会发言人邓舸表示,清理整顿各类交易场所部际联席会议办公室已作出部署,各地正在对地方各类交易场所进行摸底排查。此外,各地证监局还密集查处多家“歪中介”,如内蒙古证监局查处的汇鑫大宗商品贸易有限公司等。(详见《乾圆大通一会员单位被内蒙古证监局查处 涉嫌非法经营证券期货》)

关键词二:交易品种下线

2015年10月20日,商务部发言人表示,商务部从未批准任何一家交易市场从事原油、成品油交易,打着现货交易名义进行电子期货交易是违法违规行为。今年7月14日,商务部发布《关于申请公开部分企业原油、成品油仓储、批发、销售经营资质信息的统一答复》,列举了137家大宗商品交易市场及其会员单位企业,不允许这些交易市场提供交易平台,进行原油及相关产品的仓储、销售。

关于申请公开部分企业原油、成品油仓储、批发、销售经营资质信息的统一答复

在监管部门三令五申下,2016年6月12日,湖南省交易市场协会下发《关于商品现货交易场所暂停原油及其衍生品等品种交易的通知》,要求省内商品现货交易市场于2016年7月10日前停止原油及其衍生品等品种交易。

湖南省交易市场协会下发《关于商品现货交易场所暂停原油及其衍生品等品种交易的通知》

据现货岛此前报道,自去年10月商务部表态后,全国各地现货交易场所纷纷下架原油产品,甚至有些石油交易中心直接关闭。部分交易场所改用沥青进行交易,被视为变相的原油交易,一直受到舆论质疑,后来沥青品种也被迫下线。以湖南为例,诸如湘油、湘商油、润达油、银都油、阿凡沥青、华夏沥青、银都沥青等交易品种目前都已经退市。(详见《2016年以来近30家交易所下线交易品种或提高保证金(名单)》)

当然,也有一些交易场所下线交易品种只是单纯的市场经营行为,与上述商务部表态无关,需要区别对待。比如,2016年9月9日,杭州叁点零易货交易所发布通知,杭交铜-30吨和熊猫银币-80(KG)于9月26日起停止建仓,持仓交易商于9月30日前自行平仓。

关键词三:提高交易保证金

自清整联办〔2015〕7号文发布以来,去杠杆成为各地监管部门防范交易场所风险的重要举措之一。各交易场所纷纷响应,发布提高交易保证金的公告。不过现货岛发现了一个有意思的现象:很多将合约保证金比例上调至20%以上的交易场所,不久之后就宣布相应品种退市。

即便是20%的保证金仍然有5倍的杠杆倍率,为何这一合约就做不下去了呢?《立信金融要素市场行业数据库》显示,在册交易场所交易品种合约的保证金比例主要分布在5%-10%,占比高达43%;保证金比例为3%-5%的占比也高达30%。相反,保证金比例10%以上的“低杠杆”占比仅为3%;20%以上的占比几乎忽略不计。

交易场所品种合约保证金比例

这意味着,即使在去杠杆之风盛行的当下,大多数交易场所仍倾向于维持低保证金策略,否则交易品种将丧失吸引力,造成客户流失,这也就解释了采用全款交易的现货挂牌发售模式为何受到部分会员单位抵制的问题。当然,挂牌发售毕竟是未来的主流模式,其在政策合规、降低客诉等方面的优势完全可以弥补交易杠杆上的不足。

关键词四:三大行收缩交易市场业务

去年12月,银监会转发清整联办〔2015〕7号文,该文要求银行逐步切断违规交易场所业务接口。随后,农行于2016年3月开始,逐一关闭各交易场所的银商通系统市场端签约功能,建行与多家交易所解除合作关系,工行也逐渐退出交易场所业务,新增项目只对接财智商贸通业务。

今年年底,建行再发通知,自11月18日起将停止全国所有E商贸通交易所商户的商户代理出入金功能,交易所已通过建行E商贸通签约的会员及交易商可通过建设银行网上银行、建设银行手机银行出入金。(详见《三大行收缩商品现货业务 近期公告调整资金托管结算通道的交易场所汇总》)

不过,就在国有大行停止和交易场所合作的同时,平安银行逆势而上,成为交易场所资金存管业务的“接盘侠”。值得一提的是,平安易宝对各大银行客户“通吃”,非平安银行客户通过线上注册平安易宝,亦可与交易市场签约。这样一来,既为交易所市场开发提供了便利,也为投资者免去了额外办理银行卡的麻烦。

关键词五:地方版监管新政

2016年10月,《宁夏回族自治区交易场所监督管理实施办法(暂行)》出炉,被称为史上最严交易场所管理办法,其中的一些从严整顿交易所的措施凸显当地政府的“铁腕管理”。今年以来,吉林、福建、海南、河南、广西等多地都已下发交易场所监督管理办法。现货岛总结了各省份管理办法的主要内容。(详见《各地相继颁布《交易场所监督管理办法》 明确金融办监管职责》)

一、明确监管职责,除宁夏现货商品类交易场所归商务厅监管外,其他省份大都明确归金融办监管。

二、在整顿期间,原则上不得开设任何新交易所。

三、明确要求交易场所接入各地结算中心,由金融局统一管理。

四、各地监管机构对于资质不健全、涉嫌违规的交易场所将责令整改或关停。

五、成立交易场所行业自律协会组织。

六、加强投资者保护。

文章内容仅供参考,不构成投资建议,投资者据此操作风险自负。

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