价值投资的大时代,刚刚揭幕
九年前的2008年,当时我在成都,赶上百年一遇的大地震。汶川巨震后,我曾被派往灾区一线,抗震救灾。
两年前的2015年,当时我在上海,一家私募基金公司,赶上十年一遇的大股灾。
暴跌后,我亲身经历过基金的爆仓、清盘。也亲眼目睹过,人和人之间的信任,如何因为大盘点数,顷刻之间,打了水漂。
事后回想,中国近10年来的两次最大规模灾害,我竟然都身处一线,不知这是幸运,还是不幸。
我曾经的理想,是成为日内交易员,以交易为生。然而,理想一路向南,但人生却一路靠北,阴差阳错,我成了母基金研究人员,后来又成了一名创业者。
如果你自己做一家企业,你就知道这种体会——在天堂地狱间徘徊、每走一步都是步履维艰,这种感觉,可比100倍杠杆的外汇市场,刺激多了。
而在同时,你对世界的思考,也会更深、更接地气,你会真真切切的触碰到一家企业的运营。这和二级市场投资人眼中的所谓“股票”,一级市场投资人眼中的所谓“项目”,完全不同。
价值投资的核心,是:筛选伟大企业。
接下来十年,本着这个初心出发参与资本市场投资,才能获取最丰厚的收益。我坚信这个判断,因为,中国资本市场的制度土壤,自2016年以来,才刚刚开始逐步铺好。
价值投资为何之前十年在中国很难生长,因为制度太过残缺。
每一次跨越式的成长,都是从踩雷中学习
价值投资,如果说它有台阶,那么台阶的第一步,应该是:甄别垃圾企业。
你得先见过最丑恶的,才能筛选出最美好的。
所以,在这本手册中,我们做了25个财务舞弊案例分析,我们看到了最寡廉鲜耻的造假,也看到了最脑洞大开的粉饰、舞弊。我们在冰冷的数据中,能看到人性最深处的复杂幽微。
财务粉饰就像魔术。真正的魔术大师,往往杀人于无形。而如何从数据中拆解出魔术猫腻,应该是值得投资人钻研一生的技艺。在资本市场,我们永远都是小学生。
我相信,无论你是否身在金融领域,财务分析,都是人生中最重要的能力之一。揣着这门技艺,再回头细心观察商业模式、企业运营、投资逻辑,你能看到不同的世界。
当然,也能看到最黑暗的人性。
人生不过百年,在这世界上,最有价值的资产不是金钱,而是人与人之间的信任。造假,之所以让人深恶痛绝,是因为它让信任荡然无存。
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