现货交易场所全景观察——衍生品发展荆棘之路

交易场所在申请批文初始阶段,向政府部门进行了各类的承诺,相关的承诺主要为以下几点:合法合规的交易模型、有效促进实物流转、发展当地特色商品、有效的税收收入。

五、交易场所与其它衍生品机构之间的矛盾

现货交易场所的清理整顿,导致大量配套服务机构转型、跨境合作,由原来内盘交易转化为外盘交易或依附于国内合法金融平台的衍生服务。存在即合理,但任何一种衍生品模型本身就是一把双刃剑,我国金融体制具有高度的封闭性,针对目前市场上所活跃的涉外衍生品模型,国内司法体系都曾集中清理过。当一种衍生品模型大体量的影响到了国内的金融安全及稳定,且该衍生品对国内政府无实质利好,则木秀于林风必摧之,对于各配套机构最重要的则为资金安全的考量。

对于依附于国内合法金融平台的衍生服务,则要积极关注国内各职能部门监管升级的动态,比如新三板业务、证券期货业务、黄金TD业务、投顾业务等,政策行政监管具有一定的滞后性,但同时也存在刑事司法的补充监管手段。

现货交易场所同时受到了多个领域的竞争,比如商城模式影响(商城较交易场所具有先天的劣势,资金池的形成易与非法集资有所牵扯)和虚拟货币影响(政府部门更加难以监管则直接将国内市场彻底取缔),但在市场经济的作用下,现货交易场所难以独善其身。

六、交易场所与配套服务之间的矛盾

主要的配套服务如下:

1、软件提供商

具有特色化、个性化的衍生品业务模型一旦形成,则软件商基于利益诉求进行大范围推广,最终形成同质化竞争,而实体、合规落地越完备,交易场所各项成本越大,最终导致了交易场所与配套服务单位劣币驱逐良币、乱象丛生。

软件商应从源头尽可能的保护各交易模型的特色化设置,是责任也是义务;不宜过度宣传某些成功个案,比如某玉石资金盘,其能够生存至今的最大原因在于其资金端的特殊化设置,但后续跟进数十家运营方无法达到这一特殊化设置,则在等待资金黑洞的吞噬。

2、法律服务机构

笔者曾与北京某平台负责人进行业务交流,其问“国内顶尖律所不愿再为现货行业提供法律服务,原因何在?”笔者答:“首先需宏观把控,美国衍生品市场于2008年金融危机才制定正式的法规文件,何况国内的衍生品领域;其次平台方自身的同质化竞争所致,专业化的律师无法进行有效的法律服务;再次部分交易场所也存在一定乱象及法律障碍。”

笔者在重庆某刑案中亲历,部分辩护律师对现货行业知识匮乏且未向被告人家属如实告知我国司法现状的情况下,任性收取辩护费用已达千万。笔者语塞,静观其变,唯可悲可哀的被告人家属令人同情。

同时非专业的法律服务人员本身亦为双刃剑,今日提供法律服务明日助力恶意维权。

六.矛盾与机遇并存

矛盾论贯穿于每一个行业的发展过程中,予盾基于信息的不透明、不对称,而一个行业的存在、发展、机遇需要一批具有使命感的人去共同打造。把握现货衍生品矛盾的核心,通过行业内良好的互信及反馈,期待与行业同仁们在合法合规的道路上共同迎接新的挑战及机遇。

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