详解LIBOR

美联储(FED)理事鲍威尔周二(6月21日)表示,金融市场有必要考虑严重依赖基于美元伦敦银行间拆放款利率(Libor)的风险,因这个利率有可能停止发布,一个由美联储召集的委员会在继续寻找替代该Libor的参考利率。

Libor改革推进依旧艰难!

纽约泛欧交易所集团于2014年初正式接管Libor。作为收购Libor的部分措施,纽约泛欧交易所集团将在英国建立一个新的法人实体来负责Libor的管理。这家法人实体名为NYSE Euronext Rate Administration Ltd.,将受到英国金融行业监管局的监管。只是,Libor易主真的能令其脱胎换骨吗?

在丑闻爆发以及负面影响不断扩大后,英国政府不是没有做过努力。2013年6月14日,BBA宣布,将对Libor进行改革。BBA已决定采取如下措施:从2013年7月1日起,禁止各家银行公布3个月内的Libor报价。

从2013年7月31日起,停止发布一周期和一个月期同日欧元Libor。5月份,英国监管机构还宣布过,Libor将被基于调查的贷款利率和与交易有关的指数组成的双轨制所取代,并最快将于2014年实施。

只是,所有的提议及计划都还只停留在“纸上谈兵”,Libor就已经被卖出去了。那么,这些建议是否还有落实的可能性?还是纽约泛欧交易所集团会有新的针对Libor的改革方案?根据一位英国财政部官员的说法,预计至少在最初阶段,纽约泛欧交易所集团还会维持当前的Libor设定程序。这位官员称,新东家计划在未来与市场参与者和监管机构合作改进Libor的计算方式,以符合英国政府另一个委员会去年提出的建议。

关于Libor未来的改革,金融时报这样表示:“关于Libor的改革不太可能会有根本性的改革,运行40年且牵涉全球逾350亿美元合约的Libor一旦出现根本性的改变将会对全球金融市场带来巨大冲击,而后果是我们所无法预料的。因此,改革更多可能只是技术层面的。”

最新消息

美联储(FED)理事鲍威尔周二(6月21日)表示,金融市场有必要考虑严重依赖基于美元伦敦银行间拆放款利率(Libor)的风险,因这个利率有可能停止发布,一个由美联储召集的委员会在继续寻找替代该Libor的参考利率。

鲍威尔在为替代参考利率委员会(ARRC)圆桌讨论准备的讲话稿中称,“市场参与者以前未曾想过这个可能性,但有时候指标会停止公布的。”该圆桌讨论的主题是一份替代参考利率的报告。

ARRC周二公布了中期报告。该委员会上个月提出两个取代Libor的可能选择。ARRC表示,在与美联储的合作下,选出的两个可能替代利率分别是:美联储的银行隔夜融资利率(OBFR),以及美国国债隔夜质押回购利率。

美联储理事鲍威尔接受外媒采访时表示,“改用新指标利率的理由非常强。新指标利率将因为有大量交易而非常可靠,将会不容易受到操纵。”

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