英国和德国国债收益率已经达到历史新低。市场对全球经济前景十分担忧，经济不佳会导致降息和债券收益率下降。作为各大央行负利率或低利率的产物，相当一部分国债收益率已经为负。国际金价成牛市上涨。
格罗斯担心这对商业银行是一种损害。在利率上升时情况会变得很可怕，并将其称之为“新星爆发”。金融危机后，借款成本变得非常低。而在自从新年后更加变本加厉。从债市收益率可以看出接下去借款成本的走向。
瑞士和日本的10年债收益率已经为负。德国5年债收益率为负，深陷债务问题的法国和比利时同样如此，甚至受到援助的爱尔兰和拉托维亚也一样。意大利和西班牙的2年债收益率为负。低收益率意味着债务人被认为不太可能违约。虽然上述国家似乎有能力偿债，但是让人吃惊的是德国竟然也和其他国家同病相怜。
负收益率还凸显了债务问题，信用评级机构Fitch估计全球债务超过10万亿美元，日本则首当其冲。低收益率对投资者来说无法获得有效回报，而持有国债的包括养老金、保险公司、银行和投资公司。这也是很多养老金亏空的原因。
央行的利率政策也使银行的利润承压。在商业银行向央行支付保证金储备时会发生亏损，同时它们又不愿意将负利率转嫁到客户头上。太平洋资产管理公司（Pimco）的Scott Mather称，银行利润的下降可能使信贷更加吃紧。
与此同时，一旦负利率被上调为正，债券持有人会蒙受巨大损失。高盛警告，利率一旦上升，债券持有人损失失可能高达1万亿美元，而在下半年是很可能发生的。
当然债券负收益率也有好处，其使政府债务更加可控。比如西班牙和意大利在2011和2012年借款成本达7%时债务显得难以为继，而现在由于低于1.5%，两国财政改善颇多。
然而在常规时间，借款成本一旦增加，就可能对政府支出计划造成实际压力。别忘了曾经的欧洲危机对欧元来说几乎是灭顶之灾。
黄金在上周上涨超过2%，此前美国非农就业数据疲弱，削降了美国很快加息的预期。投资者对6月23日英国退欧公投感到紧张，将可能提振黄金未来两周的表现。丹麦丹斯克银行表示，市场不再担心下周美联储将升息，投资者较担忧英国退欧公投，这可能扶助黄金需求上升。
尽管美元上涨，但金价反弹，因全球股市下跌，德国、日本和英国10年期公债收益率均触及纪录低位。尽管我们仍预计美联储今年将加息两次，但市场愈来愈调降这机率。又补充说，预计黄金将恢复牛市周期。在宽松货币政策的背景下，公债收益率处于负值，美元升值很可能暂停，应该支持黄金。这应抵消部份亚洲实货需求迟滞的影响。
黄金延期从日线走势图来看BOLL指标收口状态，K线指标突破中轨向上运行，并且MACD指标背离上行，红色动能红柱增量，kdj指标达到超买区域。预计日内行情先反弹再下跌。
1、金价触及1282-85轻仓布局空单，止损3个点，目标看1275
2、金价触及下方127170建议多，止损3个点，目标看1280
3、建议仅供参考，严格带好止损和止盈，自主决定操作。
撰稿人/北斗金云，22小时行情分析指导微信bdjy028。
文章内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自负。转载请注明出处：天府财经网
