以下是记录周小川和拉加德问答内容:
拉加德：IMF存款保险机制已经放宽，利率走廊方面增加了灵活性，人民币汇率和一揽子货币之间的互动关系。就汇率方面，中国下一步会出现什么变化？
周小川：从汇率历史背景说起，变革者鼓励要有这方面的改变，很多人做过亚洲经济比较研究，和东盟各国经济体比较研究，后来做了不同战略之间的比较。不同国家经济体有不同特点，中国原来是中央计划经济体，所以转型中要抓价格体系，价格扭曲最好的应对措施，就是进行税制改革和汇率改革，让旧的营业税营改增，把国际间的做法搬到中国来用，以促进竞争，这有助于减轻扭曲问题。
汇率政策在经济改革之初，包括改革中间阶段发挥了作用，在更深入阶段与国际越来越接轨，下一步就将研究各国经验。我们将进一步促进三贸开放，包括货币可兑换性都要进一步促进，以为国际人士提供便利。中国一定要过度到下个阶段，我们欣赏IMF讨论促进人民币入篮问题，但是汇率政策一定要符合总体发展目标，适应现阶段发展水平，汇率政策就是服从于全国，包括市场经济目标，汇率要更灵活，资本账户和经常账户要尽可能的开放。灵活汇率有助于这一点，有助于货币可兑换性，有助于风险管理，提供风险管理工具给中外人士，如此一来可以与时俱进，符合当今经济要求。
最近我们更加体会到重大国际事件会影响中国，我们需要将80、90年代的经验告诉年轻人，央行需要对此尽量做教育。此外，还要尽可能减轻管制措施，在外围市场中通过风险管制来管理。中国公司企业更加成熟以后，会更加如鱼得水。
拉加德：关于特别提款权问题，人民币入篮中提出要进一步使用特别提款权，那么在发行债券或其他方面会如何继续前进？
周小川：一方面银行努力促进人民币自由使用，包括金融市场和商贸往来中，特别提款权有助于我们的努力；同时特别提款权也驱动了中国其他改革。
在美元稳定、可获得性高、不短缺的时候，人们要选择美元；但还有些情况下，需要以更好的方式进行风险管理。乐于看到逐步发展。我们将在可兑换性方面进一步采取措施，让外围市场进一步发展下去，进一步减少控制和管制措施，但基本上，这几年要按照我们自己的清单来看，人民币在哪些方面还算不上是可用性。市场使用人民币趋势会逐渐升高，但算不上是线性变化。我认为长期下去，人民币在全球市场占比会提高。
拉加德：中国经济杠杆过高情况，IMF建议价格改革和产能收紧，有债务的银行你们会提供什么解决方案？不良贷款是否还成为问题？你会采取什么方法解决？
周小川：在危机后，中国用的是财政政策进行改革，在杠杆方面，某些部门有产能过剩情况。但中国在危机后非常快速恢复，包括雷曼兄弟破产以后，所以为经济发展带来成本。全球角度看总需求依然不够。中国现在用供应侧的政策进行改革。产能过剩、企业高杠杆、国内房地产市场库存太高，首先我们要做好国际性对比，因为企业杠杆过高时因为中国储蓄率高的原因，人民存钱到银行而资本市场不成熟，所以现金流入银行就做贷款；利率也在这方面起了作用，所以高杠杆和一般发展中国家来比，不高，但算是合理。但杠杆增加过快，会产生问题，我们要做好这个分析，到底是哪个部门和哪一类业主造成了高杠杆率。和一些发展中国家比还是正常的。
拉加德：关于影子银行的问题
周小川：看看金融稳定委员会和国际清算银行对影子银行的定义，是指发生或部分发生在银行体系之外的涉及杠杆和期限转换的金融中介活动。主要的影子银行在中国属于这种类型。影子银行资产在整体银行活动中占比20%，影子银行贷款则占比30%。
当提高了资本充足率以后，市场机构想找到漏洞，保持平衡，这又涉及到网上支付系统问题，他们可能会发展处新的工具类型，人民银行和中国许多高管在心理上支持高新技术发展，所以很多人不想要马上对这些网络公司进行监管。但是一些网络公司的业务涉及这些影子银行定义范围的活动。（拉加德：你们对阿里巴巴有监管吗？）
阿里巴巴已经申请了银行执照，已经正式提出支付系统执照申请，我们也发给他了。但是根据金融稳定委员会对影子银行的定义，我们也发现阿里巴巴的杠杆率太高，且资本充足率要求和传统要求不一样。但是这个信号放出去大家都在看，以后我们要研究如何让大家都平起平坐地竞争，目前金融业务要按照金融规定去做。
以下是此次演讲详细内容：
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