何志成

  • 原油宝事件的核心是什么?

    上周最震撼的黑天鹅事件,莫过于原油宝被“坑”! 油价低迷对中国是好事情,问题是,国际期货掉期的时间差非常短,很多客户可能不懂,也可能来不及,事到临头,美油突然间跌入“负值”,平仓盘涌出,一直将美油期货价格打压至-37美元/桶。这已经不是有意识的做空原油,而是自己跌入自己设置的陷阱,怪不得别人! 油价长期低迷,似乎是好事情,其实,它反映了中国银行原油宝客户角度讲,更是噩梦——一天之内,甚至几个小时之内,不仅仅是血本全无,而且还倒欠银行很多钱!有些人说,这一次中国银行肯定巨额亏损,不,只是买了中国银行原油宝的客户资金巨亏,中国银行的国际信誉巨亏! 话又说回来,中国金融机构、中国金融市场,除了原油宝,还有没有同样的风险可能发生?很多人很悲观,认为都像中国银行这样懵懵懂懂,中国怎么敢对外开放金融市场!这可能正是原油宝事件想要达到的目的。 因此我一直说,中国金融市场最大的问题是中国金融机构的一大批人老是在玩“高级黑”,还记得2015年那一次国际原油市场大幅度震荡,由负值很快反弹至正值,恢复到正常水平,仅仅是一两天的事情。但这个事件,影响深远,让

    2020-04-22
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  • 市场主要风险是“滞涨” 房地产让宏观政策投鼠忌器

    作者:资本市场趋冷,商品物价大涨,劳动者生活水平严重下降。 治理通胀很简单,美联储不敢轻言连续降息,不仅仅是因为美国股市降温,防范最终的“连续暴跌”。这一点,川普不懂的。 中国的情况更复杂,因为中国的“滞涨”表现形式与经典的滞涨不太一样。原因是:中国的货币“池子”一直是房地产,房地产市场的“肚皮”大得很,可以装下许多多余的货币。因此,中国农产品没有大幅度涨价,工业品却一直降价,CPI一直保持在可控范围之内,房地产功不可没! 问题是,成也萧何败萧何,房地产毕竟也是市场,也有多头转向,也要回调,更重要的是,政策当局已经不喜欢房地产市场过度的绑架实体经济产业都出现“过剩”。 因此,振兴实体经济与“房住不炒”其实是悖论,房地产市场下滑趋势形成,不可能指望实体经济走好! 房地产市场降温,股市也不可能收益很多。原因是:绝大多数企业都受影响——而货币政策很难实施“超宽松”。指望刺激政策出台的可能性很低,除非经济下滑趋势已经威胁到宏观经济的长远发展,因此,股市也是“鸡肋”。 “滞涨”的主要风险是经济下滑之后,物价反而上涨,尤其是大宗商品市场中的农产品一直在上涨,就是在赌货币政策宽松。这种“对赌”心态,导致货币当局不敢轻易地放松货币环境! 我一直在讲:7、8、9三个月是“风险”周期,是诸多风险的聚集期,黑天鹅、灰犀牛,环伺四周,随时随地准备捣乱。这也是黄金贸易战、大宗商品市场主要品种则在高位等待时机。

    2019-08-16
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  • 何志成:人民币汇率仍是最重要的观察指标

    昨天晚上美国汇率跌破关键点后,大盘跌破2850点,在股汇双杀危险很大的情况下,人民币汇率跌破7后,没有出现“逃逸速度”,而是滞留在7附近。这个现象说明,汇率明显是被操控的。目前,人民币汇率即是谈判筹码,也是一种尴尬,破7又不敢大破,比如说一次性贬值跌透,这样的尴尬说明后市更难堪。 人民币汇率不是武器,更不能大幅度下跌,否则会激活内部风险,形成长期贬值趋势。那样的话,股市回到中长期熊市则是大概率事件。 当前,管理层在

    2019-08-07
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  • “核心技术是国之重器”,这是股市重心转移的动员令

    科技创新是强国之本,也是解决当前中美贸易争端(其实是美国率领西方国家遏制中国高速发展的“小动作”)的钥匙——当中国受制于人的地方少了,谈判的筹码也就多了。 但必须承认,中国目前受制于人的地方还有很多,谈判的腰杆还不够硬,这与多少年了我们没有下决心搞核心技术的研发有很大关系,也与中国特朗普,他让我们明白了中国要成为强国不仅要重视传统制造业,更应该重视高端制造业,尤其是高新制造业。 中兴公司最终走向哪里(能否起死回生),其实并不重要;中国人要不要力挺中兴的讨论,我们也不参与,我们关心的是该事件对中国股票还会上涨。上周末提示大家逢低买入雄安板块,尤其是其中的环保板块,今天应该有收获;之前提示海南地产股有机会,逢低吸纳不会赔,今天应该看到动静了;另外,预计

    2018-04-23
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  • 博鳌论坛将给世界带来惊喜

    周末消息很多,一大半是乱说,危言耸听,唯恐天下不乱。我一直强调:目前是安全的,机会远远大于风险。这不仅是指股市场。 中美贸易摩擦最终的解决方案是和解,不信?这是时代趋势,现在不是冷战时代,和平发展有利于绝大多数国家,包括中美两国,我们不能用冷战思维,包括外汇黄金市场。至于股市,如果看了周末的美国股市,可能对今天的A股很悲观。那是周末的“避险盘”,我们要相信,甚至要坚信,美元指数也在底部附近。

    2018-04-09
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  • 祝福圣诞快乐,并不等于要求过圣诞节;重视实体经济,并不等于窒息死虚拟金融市场

    大力发展实体经济,避免“脱实就虚”,很正确。但这句话并不应该要成为“窒息”资本市场的理论根据。实体经济与虚拟金融市场不是对立的!

    2017-12-26
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  • 目前市场的不确定性越来越大了,需要谨慎,保持轻仓

    昨天的市场分析是早晨8点发的,重点是一句话“今天上午,日本美日会大幅度反弹。目前美日还没有跌破关键支撑,欧日则站在支撑位之上”,这是鼓励大家买入的措辞,买了吗?昨天敢于逢低买入美日都赚钱了吧,欧日逢低买入也赚钱了,不错。 有人说,日元的反应似乎有一点点“迟滞”,其实不是,因为市场总是有人在散布风险偏好情绪,尤其是美国的税改,以及所谓美联储主席人选,这也是重大的风险事件;当然,还有明天凌晨的非农数据更是大行情的“引爆点”,这两天市场会很热闹。但是,再热闹,也不会脱离我在

    2017-11-01
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  • 风险指数、避险指数罕见双升,注意变盘信号!

    美国国债收益率近期与美元指数的关系是“正相关”,与历史规律不符合。

    2017-10-26
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  • 昨天的市场告诉我们:要学会把控“不确定性”中的“确定性”

    目前市场的确定性,就是不确定性只是干扰,是给我们逢低买入的机会;美联储12月加息基本上确定性的,美国税改存在不确定性,但美国经济不会因为税改的纠结而出现不确定性。

    2017-10-11
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  • 何志成:国际市场三大利空还剩俩,A股将迎来市场底与政策底共振

    预计特朗普的通俄门事件有化解的迹象,听证会对美元指数的冲击不会很大。

    2017-06-08
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  • 美联储今年加息三次预期大打折扣,但缩表利好尚未计入汇价

    美联储将缩表(5.4万亿)提上日程,这是中长期利好,只是这个利好没有被市场计入汇价。为什么?特朗普现象!

    2017-05-28
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  • 何志成:恐袭再现反数据行情又来 美指“假摔”汇市重归震荡

    英国发生恐怖袭击,提示市场,最不稳的地缘政治区域还是欧洲。因此,我预测的本周美元指数将出现假跌破(跌破97大关后大幅度反弹),就是有基本面依据的。

    2017-05-24
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  • 何志成:美指跌破97,观察是否“假摔”,A股继续寻底指向3000点

    股市肯定是向着3000点去了,而且很多股票要大跌,跌穿“股灾底”。对此,我们要有充分的思想准备。

    2017-05-23
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  • 何志成:特朗普嘴巴又惹事!美元破位非美走强,但还是震荡市

    不是欧元很强,也不是非美货币都强,而是美元在走弱。除了欧元,最强的是日元与加元,而这两个货币恰恰是前一阶段最强的货币。

    2017-05-17
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  • 何志成:股市维稳行情结束,大宗商品带领商品货币反弹

    外汇市场不惧朝鲜试射导弹,美日反弹,黄金也上涨,这一点与绝大多数人预期相反,其中原因主要是技术面的。

    2017-05-16
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