懂车帝:张一鸣即将斩获首个IPO

字节跳动旗下汽车资讯平台懂车帝开启七年来的首次融资计划,融资7-8亿美元,估值达30亿美元,为IPO做准备。此举标志着字节跳动可能诞生首家上市公司,懂车帝将获更大独立性。懂车帝脱胎于今日头条汽车频道,已成为与汽车之家、易车平起平坐的存在。此次融资由红杉资本中国基金领投,KKR和General Atlantic也将参与。字节跳动选择懂车帝独立上市,可借助外部资本探索上市路径,为其他成熟业务单独上市探路。懂车帝的成功上市可能成为字节系其他业务板块的样板,优化资本结构,降低财务压力,并验证字节系各平台估值的真实性。

过去一年,字节跳动对旗下多项业务进行大规模缩减,将自己的重心拉回电商和商业化,迟迟未果的上市,也有了新进展。

华尔街见闻从知情人士处获悉,懂车帝开启上线七年后的第一次融资计划,融资7亿-8亿美元。本轮融资后,懂车帝估值达30亿美元。上述人士称,懂车帝此举是为IPO做准备。

如果懂车帝的融资和IPO过程顺利进行,这将标志着张一鸣和字节跳动旗下诞生了首家上市公司。懂车帝将因此获得更大的独立性,在字节聚焦收敛的背景下,这提供了将成熟业务分拆上市的解题思路。此举也将使张一鸣能够集中精力,应对电商和AI领域的激烈竞争。

在经历12年的发展后,字节终于开始摸到资本市场的大门,张一鸣和字节系的资本版图也将由此慢慢浮出水面。

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独立

脱胎于今日头条汽车频道、深谙流量玩法的懂车帝,早就成了和汽车之家、易车两大汽车垂类平台平起平坐的存在。

30亿美元投后估值,让其已与“行业一哥”汽车之家(截至6月14日为34.21亿美元)接近。即便是与当下风头正盛的AI创业公司,也不遑多让。

此次参与融资的是字节的老股东。领投的是红杉资本中国基金,出资约4亿-5亿美元,有“华尔街之狼”之称的KKR和知名的私人股权投资基金General Atlantic也将参与,其中,红杉中国早在14年就投资了字节,KKR与General Atlantic入股也有6年左右。

有投行人士分析,字节跳动整体上市迟迟没有结果,如今懂车帝首次对外开放融资,并开放给字节跳动的老股东或许是为了“回报”老股东。

以正常机构投资周期5-10年来看,字节跳动部分股东可能有退出需求,而目前懂车帝有可能是最快上市的业务。

实际上,为了本轮融资,懂车帝在去年底就开始做铺垫。

年初,懂车帝进行了工商信息变更,公司大股东今日头条变更为厦门懂车族科技有限公司,持股比例为100%。同时,懂车帝相关员工也迁往新成立的全资子公司,公司也将拥有独立的办公地点。

这是懂车帝走向独立的标志,字节跳动表示,成立独立公司旨在支持懂车帝的持续成长和业务拓展。仅半年,独立后的懂车帝就进入融资阶段。

背靠字节跳动,懂车帝成长很快。根据极光发布的《2023年Q3移动互联网行业数据研究报告》,2023年三季度,季均DAU超千万的汽车资讯平台只有汽车之家和懂车帝。

实际上,懂车帝触达的用户量级要更大。截至2023年,懂车帝移动端DAU超过800万,运营覆盖的汽车内容创作者超过634万,汽车兴趣用户达到4.98亿。

但懂车帝在商业模式上,未突破汽车之家、易家的玩法。即通过平台原创内容和UGC内容吸引用户,再把销售线索、广告位卖给车企、经销商等等。

此外,随着汽车行业营销模式发生变化,包括新势力等车企的直营模式,让汽车垂直平台传统线上营销模式压力不小,需要寻找新的出路。

去年底,懂车帝冬季续航测试结果引发诸多车企的质疑,这背后,是汽车垂直平台在商业变现和内容客观独立之间,需要做出平衡。也意味着,懂车帝如果不能在新车、二手车的销售业务以及养车服务等汽车后市场做出进一步突破,其业绩能否获得远超同行的增速,要打上个问号。

肉眼可见的是,汽车平台的流量变现难度在增加。无论是销售线索还是品牌广告,费用的增长倒逼雷军、余承东、魏建军等亲自下场,为自家产品代言。

去年,汽车之家营收71.8亿元,同比增长3.5%,归母净利润19.4亿元,同比增长4.3%。增速甚至未跑赢互联网广告的大盘。

盘古智库高级研究员江瀚认为,车企大佬们纷纷入局,可能会加剧市场竞争,进而影响到懂车帝的收入增长,对其市场份额构成威胁。

懂车帝的优势在于内容和流量,是轻资产模式。要转向重资产运营的汽车后市场,懂车帝还有很长的路要走。

2

探路

从一个频道到独立APP,再到准IPO状态,懂车帝过去7年的发展过程,验证了字节对深度垂直内容的孵化能力。

当下,字节必须思考,如何在聚焦主业的同时,兼顾多元业务的发展。

这种情况下,懂车帝的独立、走向资本市场,是让已有独立成长能力的业务板块,借助外部资本探索上市。这也能够为接下来字节其他成熟的核心业务单独上市探路。

字节之所以选择懂车帝,而不是核心六大业务,背后的考量需要兼顾业务前景和试验性质。

抖音是字节的核心业务,不适宜蹚路;TikTok处于美国的监管风暴中,面临不确定性;朝夕光年和飞书刚经历缩减,盈利问题待解;大力教育不是资本热衷的赛道;火山引擎承载着字节的AI战略。

懂车帝无论是赛道还是业务模式,前景都比较明确,独立后可以释放出更多潜力。去年,字节将抖音、今日头条和西瓜视频旗下的汽车内容全面融合,由懂车帝整体运营,已经彰显出字节对懂车帝的重视程度。

对于成熟的互联网公司而言,将业务拆分出去独立发展是一种普遍选择,比如,去年阿里就进行了史上最大力度的架构拆分,核心就是为多元业务引入外部股东,谋求独立发展。

对字节来说,如果懂车帝的模式最终得到资本市场的验证,庞大的字节系身段会更加灵活。

12年前,字节在北京知春路的一个住宅里诞生,在经过多年发展,字节成为拥有六大业务板块、业务遍及全球的巨型独角兽。去年,字节营收超千亿美元,超过腾讯,颠覆了互联网行业长期以来的BAT格局。

对于上市,自从2017年开始,市场就频繁传出字节可能进行IPO的消息,但至今未有结果。

根据IT桔子数据,截至2021年8月,从天使轮到战略投资,字节总计完成9轮融资,累计融资额超过70亿美元,不少投资机构持股已经超过10年。

随着用户增长放缓,互联网行业也已经逐渐告别高增长阶段,字节也需要降本增效,从扩张模式转向收缩模式。

过去一年,字节先后大幅缩减了VR业务PICO、游戏业务朝夕光年、企服业务飞书等,虽然最近字节有意重启游戏业务,但投入已远不如当初那般大手笔。

江瀚认为,分拆上市可以帮助字节跳动优化资本结构,通过子公司的独立融资来降低母公司的财务压力。更重要的是,懂车帝的成功上市可能成为字节系其他业务板块的样板,为其他业务提供上市路径和经验。

香颂资本董事沈萌认为,懂车帝未来如果成功上市,能够在一定程度上验证字节系各平台估值的真实性,毕竟子公司的估值在字节的品牌下从来没经受过市场的检验。

在经过12年的发展后,字节终于离资本市场更近了一步,这个超级独角兽努力让自己变得灵活,以更好应对市场变化,字节的资本棋局已经开启了。

本文转载自全天候科技 作者 | 刘宝丹,内容可能有删改,文章观点不代表天府财经网立场,转载请联系原作者。

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