软银等减持亚洲科技巨头股票,巴菲特离开比亚迪,孙正义离开阿里巴巴

世界上一些最有影响力的机构正在抛售持有多年的亚洲科技巨头股票,这对投资者来说是一个令人不安的迹象。此前这些公司的股票已经历一轮痛苦的下跌。

最近几个月,软银集团股份有限公司(SoftBank Group Corp., 9984.TO)相继减持了中国电商阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding Limited, 9988.HK, BABA, 简称:阿里巴巴)和印度移动支付公司Paytm的股份,此前这两家公司的股价都出现了下跌。沃伦·巴菲特(Warren Buffett)麾下伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc., BRKA)一直在逐步减持中国电动汽车制造商比亚迪股份有限公司(BYD Co., 1211.HK, 002594.SZ, 简称﹕比亚迪股份)的股份。伯克希尔哈撒韦公司自2008年以来一直持有比亚迪股份。

之前入股了数百家科技公司的科技巨头腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, 简称﹕腾讯)正在减持多家上市公司的股份,涉及价值数百亿美元。与此同时,腾讯的第一大股东Prosus NV正在减持这家中国社交媒体和游戏公司的股份。

百达资产管理(Pictet Asset Management)亚洲特殊情况主管Jon Withaar说:“感觉就像是,最聪明的人正在离开这个房间。”

在许多情况下,这些大规模出售持股的公司面临股东要求提升回报的压力。将长期投资套现,也可以腾出资金用于更有效益的用途,并提供了一个简单的方法来扭转严重亏损。在软银今年4-6月期间亏损约230亿美元后,首席执行官孙正义(Masayoshi Son)表示,在软银的投资狂潮中,他曾经有点被冲昏了头脑。他承诺削减投资,该公司随后决定剥离220亿美元阿里巴巴股票,此举帮助软银在截至9月的三个月恢复盈利。

虽然许多长期股东通过持股多年实现了丰厚利润,但在当前市场环境疲软之际脱手股份,也反映了这些股东对科技公司较长期前景的看法。

多家族办公室Kamet Capital Partners的创始人兼首席执行官Kerry Goh表示,TMT格局已经成熟,增长前景已不像几年前那样好了。TMT指的是科技、媒体和电信,这个组别包括互联网平台公司和其他新经济企业。

Goh说,尤其是中国互联网公司,它们面临着激烈得多的竞争和监管机构更严格的反垄断审查。这意味着这些企业必须想办法增加内生性收入和利润,而不是像过去那样通过收购来实现。

投资者正在关注明年战略股东撤资的进一步迹象。

腾讯今年出售了在纽约上市的互联网公司冬海集团(Sea Ltd., SE)价值30亿美元股份,并且最近表示,将通过向腾讯股东发放特别股息的方式,减持外卖平台美团(Meituan, 3690.HK)的232亿美元股份。腾讯曾以同样的方式减持了在线零售商京东集团股份有限公司(JD.com, Inc., 9618.HK)的165亿美元股份。

中国政府对科技行业进行了整治,去年对美团处以超过5亿美元罚款。但大和资本市场(Daiwa Capital Markets)的中国互联网研究主管John Choi说,腾讯的减持既有商业逻辑,也有政治逻辑。

Choi称,反垄断担忧可能是一个主要因素,但不是唯一因素,因为腾讯还必须考虑当前的市况及其投资回报情况。

农银国际(Agricultural Bank of China International)中国互联网行业分析师Steve Chow表示,投资者现在已将注意力转向腾讯持有大量股份的其他公司,包括快手科技(Kuaishou Technology, 1024.HK)和拼多多(Pinduoduo, PDD)。

腾讯首席战略官James Mitchell在11月份的财报电话会议上说,腾讯在考虑将其所持某家公司部分股份分配给自己的投资者时,着眼的是该公司的实力、它所处行业的健康状况以及它能带来的回报。他说,腾讯从其所持美团股份中获得了约30%的内部回报率。

软银是全球最大的科技投资者,有一长串可供其撤资的公司。软银持有印尼科技公司GoTo Group和印度物流公司Delhivery Ltd.的股份,这两家公司都已在今年上市。此外,软银已清仓所持中国在线房地产经纪公司贝壳控股有限公司(Ke Holdings Inc., BEKE, 简称:贝壳)股份,获得超过10亿美元的收益。

软银将2000年对阿里巴巴的2,000万美元投资转化为股权,这部分股权在高峰时估值达2,000亿美元。虽然这是有史以来最成功的投资之一,但软银已经减持阿里巴巴股份,对其他公司进行了大笔投资,偶尔产生灾难性的后果。

在减持阿里巴巴股份方面,软银更倾向于使用复杂的融资解决方案,而不是直接出售。软银今年通过解除一个复杂的衍生品头寸,剥离了价值220亿美元的阿里巴巴股票,该头寸类似于由软银所持阿里巴巴股份支持的一笔抵押贷款。不过,截至9月份的六个月内,软银集团的投资组合仍遭受了超过60亿美元的亏损。

尽管软银和腾讯是投资者重点关注的最知名公司,但明年可能会有另一些潜在卖家进入该市场。阿里巴巴及其关联公司蚂蚁集团(Ant Group Co.)在科技行业拥有大量投资组合。红杉资本(Sequoia Capital)和Tiger Global Management LLC等基金对亚洲科技行业进行了大笔投资.

Prosus一名发言人说,减持腾讯股份并不影响该公司对中国或腾讯的看法,该公司打算做一家长期股东。他表示:“我们对腾讯有坚定的信心,非常看好该公司前景。”

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