四、对攀钢钒钛的估值衡量
(1)当心专业陷阱
对于资源类公司的估值一定得特别当心，保守估计总是不会错的。尤其要当心的是依据某些国际通行规则所制作的专业分析报告。
最常见的就是根据资源的多少，再折合国际通行的价格，然后计算出一个非常庞大的数字，再以貌似保守的态度打折扣，得出一个相当高的资产价值，折合每股多少钱，看得让人心动，再加上几句投资名言：“买股票就是买企业”、“要用买资产的方法买股票”，配上非常精美的图表，这样的专业报告写出来，足以把大多数交易者忽悠得心荡神驰。
交易者们奋不顾身地买进去后，才发现，好像只有自己才相信这些资源股票值那么多钱，价格一再打折仍无人问津，而公司破产传闻不断增加，资源公司的地皮下到底有没有矿也被人怀疑，最后只好杀跌出局，损失巨大。
吃过很多苦头后，我对于资源类公司，再也不用什么每股含矿量这种坑人的估值方式。
(2)资源类公司可以市净率结合市销率衡量
我以为，对于资源类公司，也不用想得太复杂，根据经验来看，只要到达净资产值附近，就值得关注。
攀钢钒钛的每股净资产值在1.8元左右，因此，股价到达2元上下时，我就开始关注这个股票。
公司2013年的盈利很低，只有几分钱，但是，矿产资源类公司，周期性是很强的，利润好的时候，富得流油，每股收益可以很高，利润差的时候，甚至亏损，所以，简单地用市盈率衡量，是不对的。
对于微利甚至亏损的资源类公司，当市盈率不合适衡量其价值时，我们可以用市净率结合市销率来考虑。
有些股票虽然在净资产值附近，但是，销售额却很小，说明其真实赚钱能力差，那么这种高净资产值并没有多少增值空间。
相反，如果一个企业如果销售够大，那么其蕴藏着潜在利润水分也是相当大的，庞大的销售额代表着企业的市场份额与经营规模，代表着产品有真实的需求，即使是微利甚至略微亏损，但是，企业的生存之基仍然很扎实，这样的企业比较容易度过萧条期的难关。一旦周期开始繁荣，价格上涨，其庞大的销售规模很容易产生巨额的利润，而另一方面，销售额大的企业，往往具有规模效益，只要注意内部挖潜，那么其利润也很容易产生。
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