随着近期各大交易所会员单位暂停与终止/取消资格的消息密集发布。[点击查看详情]
可以确定的一点是，无论是会员单位因自身营运/操作问题被交易所清退，还是基于战略调整的反向选择，都是为行业深层次的去糟存精程序奠基铺路。
28号文拉开会员单位“活动”帷幕
事实上，证监会28号文的发布以及各地“现场检查小组”对于交易场所的惩治工作正是导致会员单位近期“频繁活动”的直接原因。
无论如何，监管者的高压政策会迫使交易所作出一些变革，也会让部分会员单位将战略性调整纳入考量。
交易所对会员单位的惩治
将违规或资质欠佳的会员单位清理出队列，是交易场所真正合规化的必经之路。这部分会员单位，势必是无法在清理整顿大潮中苟且存活下去的，因为此类会员单位在其他交易场所处也将很难立足。
于是，一些极端的会员单位就直接炮制了“老板失联”，“老板跑路”这样的闹剧。虽然理论上讲这样的劣质会员单位越早暴露越好，但其给行业带来的严重即时创伤依旧令人心悸，因为基本每个失联或跑路的老板背后都伴随着大量巨亏的代理商和客户。
上述闹剧同时也给部分对会员单位监管不力的交易所敲响了警钟。但愿随着监管体系的进一步完善，这样的闹剧能够尽早被扼杀在摇篮中。
会员单位的反向选择
能够进行“反向选择”的会员单位，通常是资质健全，实力强劲的企业。这些会员单位会根据时势状况调整自己的宏观战略规划，从而对持有的交易所牌照进行重估，必要时向交易所主动提出终止资格的申请。
记者整理的资料来看，近期执行“反向选择”操作的会员单位数量比想象中更多，具有代表性的包括广东日月同辉贵金属经营有限公司申请脱离广贵所、多家会员单位申请脱离汇丰贵金属交易市场等。
“反向选择”操作的频繁性暗示着会员单位挑选交易所的意识开始逐步增强，这对于行业的进一步合规化而言无疑是一大福音。
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