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2018年的第一场加息,可能比以往来得更猛一些

2018开年第一周,全球市场一片红火:现货黄金一度创下3个月以来的最高水平;WTI原油3年来首次接近62美元/桶;美元指数也在上周五触底反弹;加密货币总市值续创历史新高。

此外,美国三大股指上周三一同创下收盘纪录,上周四晚上,道琼斯指数更是上破25000点的历史大关。欧股和亚太股市也纷纷走高,华丽实现“开年红”。

特朗普:美股下一目标是30000点

就在上周四道指突破25000点时,特朗普立即发布推特称:下一个目标是30000点。

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特朗普敢于预测美国股市,却不敢预测美元指数,是心态(不希望美元也牛)?还是心虚(担心美元指数不听话)?

不管怎么说,特朗普对股市的预测可谓“神准”。记得他刚刚当选美国总统之后,曾经预言美国股市将上行到25000点,当时很多技术派分析师嘲笑他,经济学家也几乎没有一个人相信他。甚至有人说,即使特朗普执政8年道指也不会突破25000点。这不,距特朗普预测还不到1年,25000点已经到了。

现在特朗普又预测30000点,有没有可能实现?在美国税改、监管放松的环境下,30000点也并非没有可能。

特朗普希望股市越高越好,因为股市涨跌与选票相关,当然也与选民的未来相关。

投行:2018年美联储至少加息3次

上周影响行情的事件方面,市场最关注的就是美联储12月会议纪要了,这也是2018年全球主要央行的首份重要文件。

我们先来复盘一下当时的行情走势:美联储会议纪要发布之后美元涨势非常明显,对应的是黄金短线下跌。按理说,金价在美元打压下走跌也是正常的,但债市的反应就有点夸张了,美国两年期短债收益率刷新了9年的高位,说明市场避险情绪寡淡,导致风险资产的走势不那么谨慎。

018年的第一场加息,可能比以往来得更猛一些"

美联储这次究竟说了什么,让市场情绪变得这么积极?

美联储在纪要里提到了非常重要的一点,就是决策者认为,近期的税务改革将会提振通胀。这似乎就意味着,美联储今年的加息可能会因为税改而来得更快。

其实我们在2017年12月美联储加息后就分析过,当时联储官员们的经济预测未必充分纳入了税改的影响,再加上当时美联储面临高层大换届,以往市场对于耶伦时代习惯性的鸽派解读2018年恐怕很难行得通了。目前,华尔街投行的主流分析也正在往这个方向转变。面对美联储显示的鹰派倾向,多家投行机构对投资者作出了风险预警。比如安联资管认为,美联储就是在提前找理由想着怎么在低通胀时坚持加息;美银美林也提醒投资者不要低估加息的风险,美联储可能会在今年任何一次季末的会议上加息。

虽然这一次美联储的会议纪要没有明确提到一季度的加息信号,但还是提升了市场对于短期加息的预期。联邦基金利率期货显示的3月加息预期升值了67.5%,比一个月前上升了10多个百分点。美银美林预测,美联储今年甚至会至少加息3次,税改执行后还存在加息4次的风险。值得注意的是,市场目前消化的加息预期要低于2次。

018年的第一场加息,可能比以往来得更猛一些"

上周的美联储会议纪要还提到一点,就是再次强调了基于经济数据来决定货币政策,不过上周五晚上公布的12月非农数据不及预期,这在一定程度上缓和了加息预期。

就市场操作来看,外汇黄金市场经过非农数据行情的检验后,目前多空平衡,预计短期维持震荡。上周五的非农行情证明,欧元已经将未来的利好数据计入汇价,大涨已经很难。

非农利空 美元美股霸王硬上弓

非农数据不好,美股、美元却大涨,背后的逻辑很重要。

这是因为,非农数据有假,12月暴雪的影响没有被考量,未来很可能修正;同时,失业率数据符合预期,薪资数据符合预期,相对抵消了非农数据造成的阴霾。尤其是美联储官员的讲话,仍然坚持按照“路线图”加息,甚至可能加快加息。

更重要的原因是:市场需要变盘。虽然数据不给力,但市场等待这一天已经等很久了(有点霸王硬上弓的意思)。

实际上就美元来说,早在上周非农数据公布之前,市场就有变盘预兆:在非美货币仍然维持强势的时候,美日率先出现反弹,底部特征显现,这对美元来说是好消息,因为变盘必须有货币对引领。

为什么是美日率先扛起反弹大旗?因为在美联储连续加息之后,息差交易很可能卷土重来。目前美日多仓每天的隔夜利息又增加了,未来很可能继续增加,很可能达到每天0.5美元左右,即一手多单(保证金只有250美元到1000美元),每天的隔夜利息有0.5美元,这是一个极大的诱饵。试想一下,一个月是多少,一年是多少,远远超出50%的年收益率。如果看准底部区域,看准时间之窗,既能获得投资收益,又能获得隔夜利息,上哪儿去找这么好的投资机会?

文章内容仅供参考,不构成投资建议,投资者据此操作风险自负。

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