钱荒来了!耶伦慌不慌?美联储不加息的四大理由

德意志银行分析师指出,银行短期拆借利率的升高可能让美联储官员在本周的会议上避免做出收紧货币政策的决定。

北京时间周四(9月22日)02:00美联储将公布利率决议,目前市场普遍预期美联储将按兵不动,但会后声明中可能释放未来加息的信号。

美联储9月不加息已是共识?两家重磅投行表示不服!

美联储9月不加息四大理由

1、美联储官员并未就9月加息达成共识

自8月下旬以来,多位美联储官员表示可以在9月加息,但美联储另外一些官员的鸽派讲话及一系列疲软的经济数据,让市场相信美联储将继续观望。以下为美联储官员近期政策观点及鹰鸽分布表:

名字 职位 政策观点 立场 2016票权
耶伦(Janet Yellen) 主席 美国稳健的劳动力市场强化了再次加息的可能性 鹰-
“费希尔 (Stanley Fischer)” 副主席 耶伦的讲话与FOMC今年加息两次的可能性相一致,但8月非农数据可能影响加息路径 鹰-
鲍威尔(Jerome Powell) 理事 保持谨慎是合适的,但美联储应该渐进加息且这没有任何预设路径 中立
布雷纳德(Lael Brainard) 理事 虽然经济取得进步,但劳动力市场改善对通胀提升有限,美联储应谨慎不该过快加息
塔鲁洛(Daniel Tarullo) 理事 2016年可能加息,但还需更多的通胀数据
杜德利(William Dudley) 纽约联储主席 美联储会谨慎对待再次加息,9月存在加息的可能性 鹰-
梅斯特(Loretta Mester) 克利夫兰联储主席 从通胀、就业等数据以及将公布的数据来看,逐步加息符合其预期 鹰-
乔治(Esther George) 堪萨斯联储主席 消费物价指数的上涨给美联储收紧政策提供了空间,近期加息的时机是“合适的”
布拉德(James Bullard) 圣路易斯联储主席 通胀略微偏低,但离美联储的目标并不远,9月份可能是加息的好时机
罗森格伦(Eric Rosengren) 波士顿联储主席 美联储已经认识到薪资有上扬压力,有必要逐渐加紧以确保充分就业,等待太久才采取加紧措施有风险
埃文斯(Charles Evans) 芝加哥联储主席 美联储今年加息一次可能是合适的做法,主要担心的是通胀仍过低,加息前应更接近2%的目标 ×
哈克(Patrick Harker) 费城联储主席 美联储今年适合加息两次,2018年年底前美国联邦基金利率应接近3% 鹰+ ×
卡普兰(Robert Kaplan) 达拉斯联储主席 由于中性利率偏低的缘故,美联储有能力保持耐心,加息路径将非常平缓 ×
卡什卡利(Neel Kashkari) 明尼阿波利斯联储主席 美国经济面临的问题是无法通过货币政策来解决的,因此美联储没有采取行动的迫切需要 ×
莱克(Jeffrey Lacker) 里士满联储主席 美联储9月份加息的可能性上升,维持通胀率低位企稳的观点 鹰- ×
威廉姆斯(John Williams) 旧金山联储主席 对9月是否加息没有特别的倾向性,未来几年美联储将逐步加息 中立 ×
洛克哈特(Dennis Lockhart) 亚特兰大联储主席 条件允许对9月加息进行认真讨论,经济现状足以让美联储在中期内达成目标 ×

2、美联储9月加息市场预期极低

根据芝加哥商业交易所Fed Watch工具,联邦基金利率期货走势显示交易员预计9月加息的概率为20%,11月加息概率为26.9%,12月加息概率为55.7%。

美联储9月不加息已是共识?两家重磅投行表示不服!

《华尔街日报》本月对62位经济学家进行的调查显示,74%的经济学家预计美联储会推迟到12月加息。该报刊的经济学家希尔森拉特(Jon Hilsenrath)表示,尽管预计美联储9月不会加息,但9月决策声明中,美联储可能会呈现出更多关于经济前景的乐观看法,今年年初,美联储官员们担心的可能阻碍经济和就业人数增长的一系列问题,包括市场动荡、英国脱欧等都已经消散。

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