融创游走在“暴雷”边缘 股民抄底巨亏期望不躺平

多次扮演白衣骑士的融创中国,这回也撑不住了。

3月29日一大早,融创中国4月1日起停牌、年报“爽约”的消息一下冲上了百度热搜。

不到半年前,融创中国董事长孙宏斌还声称“除了我们以外,都有可能暴雷”。

如今,市场却跟孙宏斌开了一个大大的玩笑。

此前,融创打算为40亿元的债券做展期,加上年报“爽约“,股票即将于4月1日起停牌等一系列操作,被人视作,融创中国游走在暴雷的边缘了。

难道融创中国真的到了无路可走的地步了吗?

不少人依然对融创抱有一丝希望:不服输的孙宏斌加上诸多政策的利好,市场有可能走好,融创会竭尽全力撑下去,因此他们“期待融创不会躺平”。

融创游走在“暴雷”边缘 股民抄底巨亏期望不躺平

01

融创有望上岸?

曾经激情澎湃,到处充当白衣骑士的融创中国,也撑不住了。

3月21日,融创中国发布盈利预警。

公告显示,融创中国预期2021年年度公司拥有人应占溢利较去年下降约85%,核心净利润较去年下降约50%。

之所以净利润大幅下降,主要由于集团2021年处置贝壳股票录得投资损失,数字超过56亿元。

祸不单行,一系列问题随之浮出水面。

3月24日,融创爆出来有40多亿债务即将到期无法履约申请展期的消息在市场上发酵,结果第2天融创就发出公告称因为筹措不到足够的资金不能如期在4月1日兑付规模40亿的【债券20融创01】的回售本金和利息,以及4月2日规模20亿的【21融创03】的当期利息。

紧接着又公告称,预期无法于3月31日或之前刊发2021年未经审核年度业绩,延期举行董事会会议。

为了拯救公众对于融创的信心,这次孙宏斌把自己也赌上了:打算给4月1日兑付的40亿债券做展期做担保,融创中国董事会主席孙宏斌将提供无限连带责任担保。

为了给融创争取到投资者和外界对于融创的支持,融创和孙宏斌没有放弃各种正面的宣传攻势,以尽可能支持到外界的同情和支持。

3月25日晚,孙宏斌在个人朋友圈转发了融创官微的相关文章,并附言:2022年一季度,我们在28个城市交付43个项目。用最大诚意,兑现成千上万户业主交托的幸福期许。

在雪球上,球友还言之凿凿,融创不会暴雷了,融创已经接近上岸了。

为了让人相信他的话,球友还举了一个例子:这就好比你有一张五百万彩票,缺五千块路费去兑现。大家都知道你有彩票,还凑不够五千块么。

融创游走在“暴雷”边缘 股民抄底巨亏期望不躺平
融创公告延期发布2021年业绩。

02

撕开了融创债务冰山一角

融创游走在“暴雷”边缘 股民抄底巨亏期望不躺平
不少人期待融创会尽力撑下去。

理想是美满的,现实却很残酷。问题却并非雪球网友所言的那么简单:”融创只差5000元去兑现500万元的彩票”。

实际上,20融创01无法如期兑付,只撕开了融创债务的冰山一角。

细心的人会发现,融创在去年上半年和下半年的表现判若云泥。

2021年上半年,孙宏斌还是意气风发,上半年斥资千亿大手笔投资拿地,其态势之“猛烈”让不少同行记忆深刻。

可是下半年,房地产市场的骤然转冷,让融创清晰地感觉到危机的来临,开始全面收缩:不仅停止拿地,还接连卖资产,开始了一系列断臂求生的动作。

自2021年6月1日到12月7日,融创地产先后出售了贝壳美国存托股票4535.2万股,收回资金10.84亿美元,折合成人民币大约是69亿多元。抛售贝壳股票,就算是税前亏损人民币56.3亿元,融创也在所不惜。

不仅如此,2021年11月14日,融创地产发布公告称,将配售3.35亿股融创地产的股份,配售价格每股为15.18港元。本次配售,融资金额是50.853亿港元。

要知道,2021年年初的时候,孙宏斌自掏腰包增持融创中国的时候平均价格可是在27元左右。配售价格相当于当初孙宏斌增持融创中国股价的5.56折。

没有最低,只有更低。

到了今年1月12日,这个价格变得更加实惠了。据融创中国公告称,融创地产下属公司——融创国际投资控股有限公司和Morgan Stanley公司签订了配售和认购协议,配售4.52亿股的股份。配售价格是每股10港元。本次配售,融资45.2亿港元。

一系列操作下来,融创回血超过200亿元。

这还不够,2021年11月15日,融创地产公司的控股股东兼董事会主席孙宏斌先生,自掏腰包4.5亿美元(折合成人民币大约是29亿多元),以无息借款的形式,提供给公司使用。

但钱显然是不够用的。因而有了融创为了40亿元债券的展期,“孙宏斌不得不押上全部身家“的举动。看起来,融创真的拿不出来钱了。

有人说,40亿对于融创来说,只是一块地,或者一个项目一年的回款额。但事情并非那么简单,目前预售监管资金没有实质放开,房企销售回流的销售资金无法与企业正常使用的资金池打通。

不仅如此,融创即将面临的现金流压力远不止这些。

根据公开数据,融创截至2021年上半年总资产规模为11410.52亿,总负债9971亿,资产负债率83.45%,其中流动负债合计7550亿元,比2020年末的6839亿增长了约711亿。

融创在公告里坦诚目前面临的资金困局的原因,称从2021年下半年以来房地产行业的环境发生了较大的变化,公司销售下滑融资难度加大,所以公司出现了净现金流压力增大,账面可用货币资金大量减少的情况。

而且,融创面临的更大压力和挑战是巨额的到期债务。

截至3月底,融创中国将在未来12个月内面临240亿人民币离岸和在岸公开债券到期,其中包括分别在6月和8月到期的两笔6亿美元高级票据。

这些都将是融创和孙宏斌所面临的头疼问题。

而且,在政策呵护和利好的加持下,不少人以为房企接下来的日子将会一片大好。

但是市场并未像大家预期的那样,走出深度调整期。融创显然也无法独善其身。2022年前两个月,融创中国实现合约销售502.8亿元,同比下降26.5%。

同时,前两个月,融创中国的平均售价为每平方米13240元,与2021年平均合同销售均价约14420元/平方米相比,也有所下降,“开门黑”数据或将预示着融创今年的营收增长情况并不乐观。

照此趋势,销售无起色,今年融创的经营性现金流恶化将成为不争的事实。除了20融创01债券游走在暴雷的边缘,接下来,融创有可能面临更多的资金问题。

03

股民抄底融创欲哭无泪

融创的资金问题,将其多年构筑的融创中国高增长,价值“严重低估”的人设瞬间崩塌。

其股价也从最高峰时候的46.21港元下跌至最低不足3港元,现在的价格也不足其高价的1/10。

融创游走在“暴雷”边缘 股民抄底巨亏期望不躺平

面对融创跌跌不休的走势,终于有好几个股民忍不住发出哀叹,并且出来比惨。

有网友称,2020年下半年开始,在一片融创中国的市值要突破8848亿港元的呼声中,不断买入“严重低估”的融创中国,从30多港元一股一直买到上周3港元一股,如今亏损超100多万元。真是万念俱灰,欲哭无泪。

另有雪球投资者称,他投资融创等蓝筹股,从1000多万亏到300万元。

其实,面对股价下行,孙宏斌也耗资1.5亿增持融创的股票,加上去年年中,融创启用3.03亿港元回购股票,依然没有能够阻止融创股价的下跌。

直至今年3月16日,融创股价最低跌破3港元。

3月17日,国务院金融委和四部委发声,楼市迎重磅利好消息,让融创中国股价大涨,也让股民看到了希望。

然而,融创流动性风险的不断释放,再次让融创股价迎来大跌,再次将融创的股价拖入谷底。

如今,融创手中的牌没有最后打完,加上在政策利好的不断催化之下,在一二线城市有着大量土地储备的融创中国,销售如果走好,一切问题也随之迎刃而解。加上,孙宏斌的手中,除了地产以外,还有物业、文旅、文化、康养、会展等板块,可以用来腾挪的空间还很多。

显然,当前,融创要求延迟发布业绩公告,显然是想用时间换空间,为自己争取来更多的主动。

而不少人依然愿意相信,孙宏斌不服输的性格能够让融创中国坚持到黎明的曙光到来之时。

不过,在融创上面巨亏的投资者是否能够实现大翻盘,就只能看市场先生如何表演了。

本文转自地产大咖荟,内容可能有删改,文章观点不代表天府财经网立场,转载请联系原作者。

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