宝能系

信托华为例。2020杠杆发展过程，是其发展的关键，也是其陨落的关键。 10月中旬，已经有超过9家信托公司“踩雷”宝能系，涉金超过200亿元，包括中泰信托、爱建信托等等。 不少人对于宝能具体是如何操作信托贷款、获得信托资金、最终为何暴雷，都还是云里雾里。因为宝能系整个融资情况并未披露，所以也无从得知。 或许能从过往的信托贷款案例当中寻得一些痕迹。 华融追债宝能系 华融追债，是宝能系违约事件当中具备代表性的。 9月，宝能系旗下深业物流发布公告称，华融正在向其股东钜盛华追诉一笔40多亿贷款。 2018年12月31日，中国华融与信托公司签订合同，约定中国华融将50亿资金交付信托公司向钜盛华发放信托贷款。 为保证债权实现，宝能集团以所持有的姚振华和宝能系企业中林实业为上述信托贷款提供连带责任保证担保。 而2021年6月15日，钜盛华逾期支付利息8968.57万元。 因而，中国华融提起向北京金融法院诉讼，提出钜盛华加速清偿剩余借款本金42亿元等要求，并申请冻结了钜盛华部分银行账户。 按理说，逾期支付利息不到一亿元，金额并不大。或许就是怕宝能的风险性问题继续延伸。但华融与宝能之间也有过其它合作，关系不算差。 2016年，华融国际信托曾出现在深业物流的股东名单上，持股10%。工商资料显示，华融信托入股深业物流是在2015年7月10日。 彼时，华融信托曾分别设立两期“华融·深圳深业物流项目股权投资集合资金信托计划”，累计募集金额达4.5亿元。本质上，这是信托公司为公司股东提供了融资，而股东出让股权作为担保标的。 而华融信托对深业物流的持股，就是信托产品以持股形式存在的“假股真债”业务。当时亦有分析称，非上市项目股权基本都是买断式回购的假股真债模式。 在深业物流2017年度报告中，华融信托已经退出。 宝能系早前也通过信托计划以“假股真债”模式进行融资。 宝能系擅用信托计划进行花样融资，最典型的…

11月23日，宝能宣布：清退集团全部相关姚振华承诺，还款时间最晚在2022年6月30日之前全部完成。为实现该目标，宝能已经拿出包括前海人寿在内的十余项核心资产抓紧处置。 而本月初，就在姚振华忙着处置理财产品逾期问题时，姚建辉旗下公司被曝以4.07亿元法拍价买楼，加上税费1.2亿和其他债权人债务，总共需要花费超过6亿。 一边是理财产品大面积违约，紧急处置资产艰难兑付，一边又斥资6亿多买楼。 阿里拍卖平台显示，深圳福田保税区迪辰仓储大厦的第一至四层及4m、8m、11.5m、18.3m夹层最终拍出4.07亿，被深圳宝能系买楼的骚操作同时受到被欠薪的前员工和被欠钱的投资人质疑。 11月初，就宝能理财产品逾期问题，深圳市信访局、金融局、证监局、银保监局等召集宝能旗下公司召开了投资人大会。据一份投资人会议记录显示，最后一条就提到，要制止姚建辉和姚振华进一步转移资产，包括他人代持股份、不当关联交易、不当股权变更、隐匿资产进行处置等恶意串通行为等，还称兄弟分家导致核心资产剥离到姚建辉负责的板块，要求姚建辉承担同比例兑付责任，旗下公司每月经营性收入20%用于私人财富端兑付。 实际上，未能按期兑付的理财产品，只是宝能系债务违约风险的冰山一角。据统计，宝能理财产品涉及金额200亿，中铁理财投资者、

业内人士认为，目前来看宝能对万科的收购是合理合法的，海外利用杠杆收购的先例也有很多。王石应该在公司控制权问题上早作准备，现在为时已晚，反击宝能可能会“伤敌一千自损八百”。

万科管理层争取到了近1个月的时间来应对宝能系的“突袭”，并期望达到“一石三鸟”的效果：摊薄宝能系股权、扩大管理层阵营的话语权、用时间换取更多空间。

19日，王石在删除了“下星期一见”这条微博后，随即又转发了一篇名为《这两个人的对决，决定了万科股权大战的走向》的文章，并暗指宝能系目的不善。

今晨有消息称，一家信托公司愿为王石提供100亿元炮弹。王石所筹集资金总额已超过300亿。再加上王石和郁亮所获其他支持，从资金准备上，王石方面已可与宝能系一战。

王石转载的《这两个人的对决，决定了万科股权大战的走向》中，有一段话表明了该文的立场：“郁亮50岁，姚振华45岁。郁亮北大毕业，先到大国企工作然后到万科，一路顺风顺水，标准名门正派的尖子生；姚振华华南理工毕业，先卖蔬菜炸油条，从社会底层穿过弱肉强食的丛林，带着点邪气，作风彪悍、野蛮生长。”

此前有分析说，宝能系拿下万科，有可能是为了盘活三四线现有资产，这的确有可能是一个原因。现在宝能地产的核心班底都是资历较长的老宝能。

王石这个老男人给全国人民造了那么多房子，现在自己的老房子却着火了。宝能系这个门口的野蛮人往房子里一连扔了七八个火把，万科股权之争的战火越烧越旺。