央行降准

今天，房贷利率“锚”的5年期以上LPR回调的可能性也随之增大，房贷利率下限有望再迎普降。 这对于目前处于低迷状态的房地产市场，提振信心意义重大！ 政策拐点出现，最佳窗口期开启！ 近期，多个监管部门接连释放利好，为房企、购房者提供更多资金支持，金融“三支箭”重磅齐发，接近历史最宽松时期，积极信号已毋庸置疑，政策端筑底明显！ 11月8日，房企交易商协会发布消息，将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具。由央行再贷款提供资金支持，预计可提供约2500亿元民营企业债券融资，后续还有望扩容。 此后，龙湖、美的置业、金地等民企也向交易商协会表达了储架式注册发行意向。 11月24日，房企融资第一支箭：信贷融资正式落地！ 人民银行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，“金融16条”内容，对房地产相关领域进行金融支持。 1. 稳定房地产开发贷款投放。 2. 支持个人住房贷款合理需求。 3. 稳定建筑企业信贷投放。 4. 支持开发贷款、证监会宣布在股权融资方面调整优化5项措施支持房地产市场平稳健康发展。具体包括： 1. 恢复涉房私募股权投资基金作用。 前脚政策刚出，第二天就有案例落地，房地产百强企业福星股份发布公告，拟筹划非公开发行白银全力输血救房企！对流动性受限的房企来说，无异于久旱逢甘霖。 “三箭”救市，让我们更明确看到了政策底，也面向整个楼市提振信心！

3年了，距离上次全面降准。 毕竟2008年的4万亿带来的放水之路，依然在荼毒着整个国家的经济。货币的超放，制造了一个个泡沫，泡沫意味着暴富的机会，大量的企业和个人甚至地方政府都是蜂拥而入，携供给侧改革还历历在目，那年很多周期性行业走出了逆趋势增长，但代价也是巨大的，大量的小厂房、小作坊被舍弃掉，大批人失业。不过这样为国字号、央企筹备了大量的现金流，赢得后面2年实体经济本就不好做，从之前的苟延残存，只能选择倒闭关门，再也没有原先的挣扎劲，毕竟这是断粮了。 这场去杠杆的传导机制，也是无比绵延而漫长的，始于2016年，2018年发酵到了暴风眼。实体的凋零，终究是反馈到了资本圈，只不过稍微延后而已，2017年还在感慨收成不错，继续看好2018。可转瞬过去的一年，楼市、贸易战的因素，萧条、凋零成了年终最佳终结词。 反映到指数不断下滑，出口增速大幅回落，PMI跌破荣枯线，整体达到了2008年宏观经济的治理的依赖。 但逆周期，意味着还将继续。2018年3次定向降准，也依然没有阻挡下行的步伐。真正的改变还是得靠我们的内核发生本质的转变，但究竟何时能走出泥泞之地？只有时间能告诉我们。

国庆长假最后一天，美联储刚刚进行年内第3次股市普遍下跌，中美贸易摩擦再生风波，楼市“金九银十”不再，央行选择此时点降准，能否提振近期企稳回升的股市继续上行？楼市是不是又可以喘口气了？人民币央行降准早有预期，且普遍认为第四轮降准会在10月落地。最主要的原因是当前经济下行压力大较，市场存在流动性缺口。数据显示，8月份固定资产投资增速仅5.3%，连续6个月创新低。 降准是中国央行最重要的货币政策工具之一，效果几乎等同于降息，当降准后商业银行短时间内获得大量的流动资金，并通过“降低法定存款准备金率—商业银行法定准备金减少—商业银行放贷能力增加—社会总货币量增加货币扩张、经济扩张”的方式影响全社会的投资、消费甚至出口。一般认为，连续的降准有利于缓解市场中长期资金面。 此外，国庆假期，外围股市普遍下跌，加上中美贸易摩擦进一步升级、税务局整肃娱乐明星偷逃税款，这些都为节后开盘的A股造成压力。央行此时宣布降准，显然有对冲外围市场利空之意。 不过，近年历史数据揭示，降准一般会刺激A股大幅高开，但难改短中期走势。自2011年11月底开始，央行开始进入连续降准周期，其中次日上证房产税的讨论也在影响市场相关主体的预期。 房地产调控初见成效，此时央行降准，很多人担心又给楼市送来“回魂丹”。其实这种担心大可不必。 这已是年内第4次降准，随着降准次数越多，边际效应是递减的，或许这也是央行本次性降准1个百分点的原因（就好似酗酒上瘾一般，瘾越大，越要加大酒量才能过瘾），但即便如此，预计本次降准对楼市刺激不大。一方面，政治局已经明确表示坚决遏制房价上涨，“房住不炒”已经形成广泛共识。只要房地产调控不放松，房企仍然需要做好过冬准备。再说了，央行降准最主要的目的就是稳定经济，但如果房价继续飙升，继续绑架国债收益率普遍走高，人民币兑金融市场为主，而非以“保汇率”为主。 毫无疑问，央行再次降准释放长期低成本资金，势必…

在目前欧元区通胀不断恶化、市场对欧央行进一步宽松期望高涨的情况下，市场猜测欧央行很可能成为下一个行动的央行。

截至3月末，我国人民币存款余额为124.9万亿元。交通银行首席经济学家连平测算，此次全面降准加上定向降准，大约能释放出1.1万亿元至1.5万亿元的银行资金。