新金路一季度业绩增长17% 扭转下滑势头迎来“开门红”

周三晚间,新金路(000510.SZ)披露2019年和今年一季度财报,在今年新冠肺炎疫情和宏观经济下滑的背景下,公司一季报业绩逆市增长16.91%,扭转了2019年的下滑的势头,迎来“开门红”。受一季报提振,公司股价周四应声反弹4.47%。

2019年,面对行业环境的不利局面,新金路聚焦主业,加大研发投入,以科技创新作为加快发展的内生增长动力,营收规模扩张至23.19亿元,创2012年以来新高。同时,公司通过全面提升运营水平、产品结构优化调整、生产装置改造升级等多措并举,为后期业绩释放提供保障,为可持续、高质量发展打下坚实基础。

新金路一季度业绩增长17% 扭转下滑势头迎来“开门红”

跑赢基础化学 营收创近8年新高

2019年,新金路实现营收23.19亿元,净利润为6201.33万元,实现PVC树脂产量22.46万吨,钠碱13.78万吨,钾碱1.37万吨,电石21.76万吨。其中,营业收入同比增长12.07%,大幅高于基础化学行业平均营收增幅,PVC树脂产量同比增长6.55%,双双创近年来新高。

新金路主要从事氯碱化工、电石、PVC软制品的生产经营及仓储、物流、成品油经营等业务。公司所在的基础化学行业目前已披露年报的企业,平均营收增长率为2.72%,平均净利润下滑13.89%。

相比基础化学行业,氯碱细分行业同时面临产品结构性过剩、资源能源约束日益加强、安全环保要求不断提高等更多挑战,导致2019年烧碱市场价格大幅下滑、“以碱补氯”阶段性弱化,行业内公司盈利压力进一步加大。

值得一提的是,新金路除了受行业整体环境影响之外,去年8月,公司电石基地四川岷江电化有限公司受暴雨灾害影响被迫停产,10月份才复产,对归母业绩造成了拖累。

为了克服外部环境、自然灾害等挑战,公司坚持技术领先、创新驱动,调整升级产品和产业结构,实现了安全稳定的运营态势。

生产经营方面,公司结合市场需求及时调整产品结构,恢复钾碱生产,加大特种树脂开拓力度,直接带来利润增长;通过对销售区域合理布局,抓住时机合理调整产品销价,增厚销售利润;通过公开招投标,强化大宗原材料集中采购,降低采购成本。

2019年,新金路碱产品毛利率达59.81%,树脂产品出现亏损。为此,公司科学统筹生产经营计划,优化产品结构,截至年末,树脂产品库存量减少37.5%,毛利率较高的碱产品库存量增长50%,为后期业绩增长奠定基础。

加大研发投入 后期业绩释放可期

翻阅新金路财报,研发费用格外突出,2019年研发费用同比增长18.53倍,今年一季度增长2.96倍。公司表示,主要是由于加大了对特种树脂及新材料产品的研发投入。

2019年,公司开展了多个研发项目,其中大功率充电线缆PVC专用树脂合成、氯丙共聚树脂工业化生产2个项目均已对外销售,氯乙烯-丙烯酸酯共聚乳液研发项目已完成前期小试试验,形成较系统的配方工艺体系,已开始向客户送样推广。持续的研发投入,为公司找到更多高附加值产品,不断增强公司市场竞争力,提升盈利能力。

同期,公司实施了MVR法淡盐水浓缩节能技改、树脂公司就地改造、岷江电化西面边坡滑坡地质灾害综合治理等升级改造项目,累计投入7018.37万元。相关工程完工后,将有效解决制约公司生产发展的安全、环保问题,为公司可持续、高质量发展解决后顾之忧。

在2019年营业收入创近8年历史新高的同时,新金路负债率实现三连降,从2017年末的41.61%下降至今年一季度末的34.79%,经营发展更加稳健,为后期发展减轻了财务负担。2019年公司财务费用下降23.61%。

今年一季度,新金路实现营业收入4.71亿元,同比下滑17.97%,但净利润、扣非净利润双双增长16.91%、18.63%,分别达3067.23万元、3199.27万元,基本每股收益上涨16.71%,经营净现金流转正为3787.4万元,上年同期为-8879.35万元。

此外值得注意的是,截至一季度末,公司预收账款达到4588.37万元,同比上升28.36%,为后期营收和利润增长打了提前量。

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