「Disruptors 2020：请回答2021」线上论坛将于1月26日举行

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  市场再度下跌，究竟发生了什么？

  距离我们上篇文章《金银连创新高，比特币的避险叙事不香了？》没过多久，加密市场再度大跌，熊市氛围已然非常浓厚。然而与以往不同，这次暴跌缺乏清晰的“罪魁祸首”——没有交易所暴雷，没有监管突袭，甚至没有大规模资金外逃，那这轮急跌行情到底是怎样发生的呢？ 以下是我们对近期市场动荡的多维度拆解： 1. 宏观流动性的风险传导 我们在《金银连创新高，比特币的避险叙事不香了？》也曾提到，当时市场对金银的炒作过于激烈，比特币“失宠”表示了市场在不确定性风险加剧的情况下对各大宗资产偏好的割裂。 当近期金银超卖暴跌之际，美股、加密资产、原油也遭到抛售，这说明市场正在经历”流动性虹吸”——这种宏观环境下的系统性风险（日元加息、新任美联储主席人选偏鹰派、地缘政治风险等），远超加密行业自身基本面。 当美股科技板块遭遇极端波动 (2 月 4 日多策略基金单日表现达 3.5σ历史极值），风险管理人员强制要求全市场去杠杆。比特币因与软件股呈现异常高相关性，同时作为 24/7 交易的高流动性风险资产，成为机构自救时最先被变现的资产。 事实上，这与 2022 年夏季比特币与美股同步下跌的宏观逻辑高度相似——并非加密行业自身信用危机，而是全球风险定价体系的共振。 2. 衍生品脆弱引发连锁反应 根据最新一份报告显示，2 月 5 日 CME 比特币期货近月基差从 3.3%骤升至 9%，创下 ETF 上线以来最大单日跳升。这明确指向 Millennium、Citadel 等机构被迫平仓“卖出现货+买入期货”的基差套利头寸。考虑到这些对冲基金在 ETF 体系中的…

  2026-02-11

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• WEEX Labs：市场热议的“超级周期”会到来吗？

  「Anything But Crypto。」（只要不投资加密货币，其他的都能赚） 2026 年开年，比特币跌至 9 万美元附近，处于弱势回调中，山寨板块更是跌跌不休，对比连涨的金银来看确实表现一般。 与此同时，在最近的达沃斯世界经济论坛上，很多发声者们频频抛出“超级周期”（Supercycle），认为监管宽松、技术采用等可以有效对冲宏观阴影，进而带来长久牛市。 那这个所谓的“超级周期”到底指什么？真的会到来吗？ 什么是“超级周期”？ 在加密语境中，“超级周期”不简单表示币价暴涨，更多地是指由结构性需求驱动、持续时间更长、涨幅更巨大的上升阶段。 它代表着加密资产正从边缘的“数字实验”，向全球金融基础设施的“建制化”核心转折，超越短期情绪炒作。 事实上，这一说法并非新概念。早在 2021 年 2 月，三箭资本创始人 Su Zhu @zhusu 就多次高调提出市场已进入“超级周期”，大众采用即将到来。同年 4 月，加密分析师 Held 也认为比特币的 4 年微周期与更长的宏观 10 年周期重合，可能形成“超级周期”。 类似地，Meme 币投资者 Murad Mahmudov @MustStopMurad 从 2024 年 10 月开始频繁提及“Meme 币超级周期”，认为 Meme 币将主导牛市，他还挑选了 SPX6900 等 Meme 币，预测将“铸造亿万富翁”。 Source: https://x.com/MustStopMurad/status/1879986…

  2026-01-28 • Web3

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  颠覆者Robinhood：推动金融服务民主化

  华尔街有句名言：「太阳底下没有新鲜事。」直到他们遇到了一家名叫 Robinhood 的在线经纪公司。 这家成立于 2013 年的互联网券商，10 多年来持续不断地搞创新、整花活儿，一次又一次颠覆百年华尔街的传统玩法，不仅重塑了美国证券经纪行业，而且重新定义了新一代投资者与金融市场的关系。 截至 7 月 17 日收盘，Robinhood（NASDAQ: HOOD）市值已攀升至 930.56 亿美元，逼近千亿大关。华尔街的分析师们纷纷调高其目标价，媒体头条也频频冠以「Robinhood 崛起」「新金融力量」等称号。 就在半个多月前，6 月 30 日，Robinhood 抛出一枚重磅炸弹——宣布推出 Robinhood Stock Tokens，允许欧盟客户在区块链上交易美股和 ETF。消息一出，引发金融圈和加密圈集体热议，公司股价当日大涨 12.77%。 然而，对于熟悉 Robinhood 历史的人来说，公司此举并不令人太感意外。自 2013 年成立以来，Robinhood 就以一系列颠覆式创新，不断打破并改写传统金融游戏规则。从 2013 年「零佣金革命」到 2021 年「散户大战华尔街」，从 2018 年提供加密交易到如今推出股票代币，Robinhood 似乎总能踩准时代的节拍，成为新叙事的主角。 股票代币化：践行「资本即服务」 2025 年 6 月 30 日，Robinhood 宣布在欧盟区落地美股和 ETF 代币服务，符合条件的用户可以投资 200 多种美股和 ETF，支持 24 小时/每周 5 天实时交易，其中包括英伟达（NASDAQ: NVDA）、特斯拉（NASDAQ: TSLA）等热门美股，以及未上市公司 SpaceX、OpenAI 等股权代币。 这一举措不仅打破了投资传统证券的地理和时间壁垒，还大大降低了投资门槛，最低 1 美元即可参与。 此外，Robinhoo…

  2025-07-18

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  欧洲各国加密税制全景：Web3税务合规与机遇洞察｜环球政策

  欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA）是迄今为止最全面的数字资产监管框架，覆盖 27 个欧盟成员国及欧洲经济区（EEA）的挪威、冰岛、列支敦士登。通过 MiCA 的「牌照通行证」制度，企业只需在一个国家获得许可，即可在 30 个国家开展业务。（详见欧盟MiCA监管框架详解） MiCA 第 98 条涉及税务当局在加密货币监管中的职能。欧盟各成员国在遵循 MiCA 法规的同时，还需结合自身的税收政策来调整和制定相应措施，以确保监管的一致性和有效性。 除了统一的监管框架，欧盟还推出第八版税务行政合作指令（DAC8），要求所有位于欧盟的加密资产服务提供商报告欧盟居民客户的交易数据，以便成员国能够更有效地进行税收监管，促进合法的加密交易环境。DAC8 要求成员国在 2025 年 12 月 31 日 之前将其条款转化为本国法律，新规则将于 2026 年 1 月 1 日 起正式生效。 本期《环球政策》，Starlabs Consulting 将带您全面了解欧洲的加密货币税收政策，为有志于进入欧洲的 Web3 企业及个人提供税务合规洞察。 普遍原则：加密货币交易免增值税 2015 年，欧盟法院在瑞典 Hedqvist 案中作出裁定，认为比特币等加密货币的交易不应征收增值税。理由是，加密货币不被视为货币或物物交换的媒介，且交易过程中缺乏足够的联系来构成服务提供，因此不符合增值税的征收条件。 这为成员国在处理加密货币交易的增值税问题上提供了统一的法律基础，多数成员国随后调整了其国内税法，与 Hedqvist 案的判决对齐。 不过，当加密货币用于购买商品或服务时，这些交易通常被视为「应税供应」，需要按照当地的增值税税率进行征税。 此外，欧盟还关注加密货币挖矿、质押和借贷等活动的增值税处理。虽然这些活动的具体税收待遇可能因成员国而异，但大多数欧盟国家倾向于将挖矿所得视为应税收入，并允许扣除相关成…

  2025-06-07

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  GFI创始主席李国权教授：全球Fintech行业发展与教育供给能力严重失衡

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