碧桂园刚“裁员”3万人 转身就豪掷5亿买客户股权

最近,碧桂园“裁员3万人”消息沸沸扬扬,最后公司内部人士用非常外交的口径回应称,约2.5万人是转岗而非裁员,还有一部分人是调去子公司。

4月初在碧桂园云直播月度管理会议上,老板杨国强表示,未来的区域整合会以年化回报和利润总额为考核,而不再以规模论英雄。

碧桂园刚“裁员”3万人 转身就豪掷5亿买客户股权

这似乎是战略“收缩”的信号,不过公司旗下的平台做了一件很“扩张”的事情,昨日川股帝欧家居(002798.SZ)披露其定增预案,发行2676.66万股,募资总额不超过5亿元。碧桂园旗下的碧桂园创投对于这次定增“包场”了。

碧桂园创投是以战投身份参与帝欧家居定增,全额认购上市公司本次发行的股份,且拟长期持有上市公司股权,暂未考虑未来的退出计划。

帝欧家居主要从事卫生洁具、建筑陶瓷两大重要家居装饰、装修产品的生产、研发、销售。卫浴板块主要经营国内高端卫浴品牌“帝王”,建筑陶瓷板块主要经营国内高端瓷砖品牌“欧神诺”瓷砖。

对于本次定增目的,帝欧家居称,改善股东结构,助力公司发展。碧桂园为帝欧家居最重要的客户,2018年、2019年,帝欧家居向碧桂园销售瓷砖等产品的收入分别为20.41亿元、13.28亿元。

结合帝欧家居定期报告分析,碧桂园在这两年时间里均为上市公司的第一大客户,上市公司对碧桂园的销售收入占公司总收入的比例分别达47.36%、23.85%。

对于参与帝欧家居定增,碧桂园创投称,是基于对上市公司经营理念、发展战略的认同及对上市公司未来发展前景看好,从而进行的一项战略投资行为。

按发行上限计算,本次发行完成后,刘进、陈伟、吴志雄合计持有公司41.69%股权,发行对象碧桂园创投持有公司6.5%股权,刘进、陈伟、吴志雄仍为公司实际控制人。

对于帝欧家居而言,此次定增也是为了降低其快速增长的资产负债率。2018年1月,帝欧家居向佛山欧神诺陶瓷有限公司的原52名股东发行股份及支付现金,购买欧神诺98.39%的股权,变更后帝欧家居持有欧神诺超99%,欧神诺为帝欧家居的控股子公司。伴随着收购,还附有欧神诺2017年至2019年的业绩承诺,即分别为1.63亿元、1.92亿元、2.28亿元,3年累计数5.83亿元。

在业绩承诺完成度这块,欧神诺完成得还是不错的。2019年欧神诺的业绩完成度为207.29%,3年时间累计完成度为175.2%。

不过欧神诺也引起了帝欧家居部分数据出现跳变。帝欧家居2017年应收账款为8578.56万元,2018年的数据达15.07亿元,增幅高达1656.51%,而这主要是合并欧神诺财务数据带来的变化;2019年应收账款余额这块,再度增长到23.46亿元,增幅55.68%,帝欧家居表示主要是直营工程业务增长所致。

应收账款的大幅增长,使得其占营收的比重也由2017年的16.07%,增长至2018年的34.98%,并进一步提升至2019年的42.12%。在这许多应收账款中,帝欧家居目前计提的坏账准备余额为1.37亿元。

在负债方面,帝欧家居2017年的流动负债为2.05亿元,2018年陡增为22.11亿元,2019年进一步上升到29.23亿元。这其中,应付票据和应付账款合计有18.32亿元。资产负债率方面,帝欧家居也从2017年的16.57%增长到2018年的44.29%,并进一步提升至2019年的47.98%。

2017年~2019年,帝欧家居的资产负债率分别为16.57%、44.29%、47.98%。公司资产负债率在2018年度猛增,源于其完成了对欧神诺的收购。根据上市公司披露,其2019年的经营规模进一步扩大,工程业务快速增长,流动负债增加,导致资产负债率进一步上升。

文章内容仅供参考,不构成投资建议,投资者据此操作风险自负。

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