来源：一点成都
房企爆雷、股债双杀正像瘟疫一样在蔓延！
据媒体报道，11月4日，由锦恒财富发行、佳兆业集团担保的理财产品被曝延期兑付，部分投资人聚集在深圳佳兆业总部。
消息迅速发酵。当日港股一开盘，佳兆业系股票全线暴跌，佳兆业集团跌超10％，随后不断下挫，收跌15.13％。
8日深夜，佳兆业集团发布声明对理财兑付逾期表示歉意并称正采取多项措施，全力以赴解决问题。
TOP20强房企、“三档全绿”的公司说爆雷就爆雷了，这给本就寒冷的2021年再添寒意。
压死骆驼的最后那根稻草
8日声明中称，近期，受佳兆业资金流动性困难影响，由深圳锦恒财富管理有限公司发行、佳兆业集团（深圳）有限公司担保的财富产品出现兑付逾期，给各位投资人带来困扰，公司深表歉意。佳兆业集团正采取多项措施，全力以赴解决问题。
佳兆业所采取的措施包括：广泛征求投资人意见，拿出更为可行的兑付方案；加快深圳、上海等地优质资产处置，回笼资金用于兑付财富产品；梳理可抵押资产，为财富产品提供兑付保障；加快在售地产项目销售，实现快速回款等。
此前，对于理财产品兑付逾期，佳兆业行政总裁麦帆表示，过去一年，佳兆业在经营上确实遇到困难，之前一直坚持完成对金融机构、合作方、财富产品的兑付，不过从10月29日开始，佳兆业遭遇了“阶段性的难以为继”，因此无法给投资者兑付应有的本息。
为什么是10月29日？
10月27日，惠誉下调佳兆业长期外币发行人违约评级（IDR），由“B”下调至“CCC+”，高级无抵押评级和公司发行美元高级票据的评级由“B”下调至“CCC+”；10月28日，标普将佳兆业长期发行人信贷评级由B调低至CCC+级，评级展望为负面。
原来，评级被下调成了：压死骆驼的最后那根稻草。
真实的债务水平被隐藏
AK注意到，和其它爆雷房企不同，佳兆业是一家三道红线指标都处于“绿档”的企业。
截至2021年6月底，佳兆业的三道红线全部处于绿档，并一直有持续向好的趋势，剔除预收款的资产负债率69.90%、净负债率93.70%、现金短债比1.53，手上487亿元现金足以覆盖短期债务。从财报情况来看，佳兆业账上至少躺着383.6亿元。
按理说，账上还有300多亿元，3亿元的到期债务应该不是大问题，怎么就让佳兆业躺平了？
答案或在：房企融资常用的“明股实债”操作。举个简单的例子更好理解。
假设A公司借款10亿给B公司.这笔钱在B公司并不是以“负债”形式存在，而是通过有限合伙层层嵌套的方式，最终包装成为B公司在某地一个地产项目公司的股权出资，此即明股实债。
虽A公司与B的项目公司本质上还是借贷关系，收取固定利息，到期还本，但体现在财报上，却是股权关系，真实的债务水平被隐藏了。如此操作，让“B公司们”债务水平看起来并没有那么高，财务报表也就更好看。
但这个隐藏的债务，却还是在财务报表上留下了痕迹，即体现为“少数股东权益快速上升”。
佳兆业应该就是类似操作。AK查询发现，2021年中报显示，佳兆业集团归母权益368.79亿元，但少数股东权益（非控股权益）却高达445.7亿元，比归母权益还高出近80亿元。
AK对此只能说，出来混，早晚要还的。
15年成都公司，说撤就撤了
佳兆业集团控股有限公司成立于1999年，总部位于香港，2009年在香港联交所上市。集团旗下拥有20多家集团及专业公司，总资产近3200亿元，业务覆盖粤港澳、京津冀、长江经济带约50个城市。
佳兆业集团实施“地产+城市更新+产业”三驾马车的发展战略，2021年位列亿翰智库“中国上市房企百强第19位”，并且晋级福布斯全球企业1000强。
2006年，佳兆业首入西南地区的桥头堡成都，落子温江，打造丽晶港项目。随后，成都公司先后于核心区域开发佳兆业君汇上品、佳兆业广场、佳兆业金域都荟、佳兆业悦府等区域有影响力的项目。
今年3月16日，佳兆业还在天府新区以高溢价拿下一块优质地块。就在外界认为佳兆业将在成都继续深耕的时候，没想到成都公司说没就没了。
现在看来，佳兆业是为了“活下去”。因为当前的佳兆业，似乎已经被摁在了案板上。
公开资料显示，未来一年，佳兆业到期债券总金额还有208亿元。127.88亿的理财担保，208亿的即将到期债务，这还是公开的数据，未公开的，更是不敢想像。
不过好消息是佳兆业没选择“躺平”。此前，据佳兆业首席财务官吴建新透露，佳兆业拟着手处置资产清单，包括价值818亿元的18个深圳项目，以及佳兆业权益258.39亿元，预计2022年3月处置完毕。
佳兆业8日的声明也称，目前，佳兆业集团总体资产价值大于负债，有足够可供处理的优质资产，为投资人提供财富产品的后续兑付。为尽快制定出更为可行的兑付方案，恳请投资人给予佳兆业集团多一点时间和耐心。
立冬刚过，全国开始大面积降温。
叠加疫情反复，呈爆发态势……
大家都说：2021年的冬天，应该比往年更冷一些。
佳兆业能平稳度过这个“比往年更冷的冬天”吗？
文章内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自负。转载请注明出处：天府财经网
