USDT不再和美元1：1挂钩了，继去年的USDT被质疑，美元准备金不足暴雷后，正式开始和美元脱钩，将之前完全有美元支撑的说法，变为百分百由等额其他资产替代，其中还包括应收账款。这就意味着USDT以后，可以实行部分准备金发行制，具体的资产我们也没法评估，和各国央行一样，无限量发行。
原来还只是质疑，现在明目张胆，风险陡然急剧增长，这会再次带来信任危机。特别是在上回暴雷后，各种稳定币都发展起来，大家都有了替代方案。当时由于没有其他可选，大家都把USDT换成大饼避险，短时间造成了大饼的暴涨，这回不知道这一幕还会不会发生，但小心谨慎为上，至少可以换到其他稳定币，提前做好准备。
行情依然不温不火，昨天说到短期会小挫下，没想到等来的是多空双爆，没啥意思，大家也参与不了，也没有明显的信号发出。不过在BTC向上窜的那一下，一些在底部的币种，也跟着拉了一波，这也是最近一直在说，只要大饼敢动，很多币种没涨的币种，都会跟着补涨下。当然还是那个观点，在没有明显的放量前，不代表方向的选择，即使有短期的下挫，大饼的空间不会太大，需要谨慎还是那些高位币。
「Anything But Crypto。」（只要不投资加密货币，其他的都能赚） 2026 年开年，比特币跌至 9 万美元附近，处于弱势回调中，山寨板块更是跌跌不休，对比连涨的金银来看确实表现一般。 与此同时，在最近的达沃斯世界经济论坛上，很多发声者们频频抛出“超级周期”（Supercycle），认为监管宽松、技术采用等可以有效对冲宏观阴影，进而带来长久牛市。 那这个所谓的“超级周期”到底指什么？真的会到来吗？ 什么是“超级周期”？ 在加密语境中，“超级周期”不简单表示币价暴涨，更多地是指由结构性需求驱动、持续时间更长、涨幅更巨大的上升阶段。 它代表着加密资产正从边缘的“数字实验”，向全球金融基础设施的“建制化”核心转折，超越短期情绪炒作。 事实上，这一说法并非新概念。早在 2021 年 2 月，三箭资本创始人 Su Zhu @zhusu 就多次高调提出市场已进入“超级周期”，大众采用即将到来。同年 4 月，加密分析师 Held 也认为比特币的 4 年微周期与更长的宏观 10 年周期重合，可能形成“超级周期”。 类似地，Meme 币投资者 Murad Mahmudov @MustStopMurad 从 2024 年 10 月开始频繁提及“Meme 币超级周期”，认为 Meme 币将主导牛市，他还挑选了 SPX6900 等 Meme 币，预测将“铸造亿万富翁”。 Source: https://x.com/MustStopMurad/status/1879986…
1 月 19 日，全球最大的证券交易所——纽交所宣布，正在开发一个用于交易和链上结算的代币化证券交易平台（tokenized securities platform），将寻求监管批准。 该平台提供 24/7 美股和 ETFs 交易，支持碎股交易（Fractional Shares），引入稳定币实现 T+0 即时结算，并支持多链结算和托管。 这是继纳斯达克的代币化股票和 ETPs 提案获 SEC 批准之后，又一传统金融巨头宣布进军代币化证券。 事实上，代币化证券并非新事物，从 DeFi 协议的早期试水，到中心化交易所的短暂狂欢，再到金融科技和加密原生公司的合规化探索，它已走过 8 个年头。 如今，全球前两大证券交易所——纽交所和纳斯达克纷纷布局代币化证券，将给传统金融和加密社区带来什么？将如何影响加密与传统金融的融合？ Starlabs Consulting 本期《NextMarket》将从资产性质、发行机制、合规完备性等维度，回顾这场金融基础设施升级与重构的探索历程。 代币化资产的早期探索与尴尬定位 此前，代币化资产已经历三轮探索，每一次都试图打通传统金融与加密世界的壁垒，其中前两次已被市场或监管拍死在沙滩上，第三次则在市场拓展与合规边界之间投鼠忌器。 1. DeFi 协议的合成资产 2018 年，Ethereum 链上的 DeFi 协议 Synthetix 首次通过「合成资产」概念开启代币化股票的探索。它允许用户通过超额抵押其原生代币 $SNX，铸造追踪美股、大宗商品等真实资产价格的合成代币（Synths），如 sTSLA、sAAPL、sGOOGL 等。 Synthetix 的核心优势在于完全去中心化与抗审查性，但用户需要超额抵押 $SNX，导致资本效率低下，与真实资产脱钩的风险高悬。 2020 年 12 月，Mirror Protocol 也在 …
2025 年对加密市场而言，是监管清晰度与市场动能交汇的一年。随着特朗普政府转变政策基调，加密监管进入加速落地、日趋成熟的阶段。这一年，我们见证了稳定币的登堂入室，并成为全球政策制定者关注的焦点；而监管清晰度的提升加速了机构的采用，全球资产上链蔚然成风；我们也见证了 Bybit 遭遇的史上最大加密盗窃案，该事件凸显了加强跨司法管辖区协作、防范监管套利的紧迫性。 岁末年初，Starlabs Consulting 回顾了 2025 年 30 个司法管辖区（覆盖 70% 以上加密货币市场规模）的监管政策，并对 2026 年监管环境进行了展望，以期从顶层设计角度洞察未来市场发展趋势。 1. 印度 🇮🇳 2025 年加密货币采用排名 1 主要监管机构 印度金融情报单位（FIU-India） 监管现状 2023 年 3 月起，要求虚拟数字资产服务提供商完成反洗钱注册（AML registration） 2025 年，印度 FIU 强化注册制的执行，对 25 家未注册在印度提供服务的离岸加密平台发出警示：Huione、BC.game、Paxful、Changelly、CEX.IO、LBank、Youhodler、BingX、PrimeXBT、BTCC、Coinex、Remitano、Poloniex、BitMex、Bitrue、LCX、Probit Global、BTSE、HIT BTC、LocalCoinSwap、AscendEx、Phemex、ZooMex、CoinCola、CoinW。 截至 2025 年底，完成 FIU 注册的服务提供商数量已达 50 家，凸显这一全球最活跃加密市场的持续增长。 但全面的监管清晰度仍遥不可期，行业期待已久的加密政策讨论文件再度缺席。2025 年初，印度经济事务秘书 Ajay Seth 表示，在全球态度转变背景下，印度正重新评估其加密立场。…
a16z 一年一度的《加密行业现状》报告，为加密市场提供全景式的年度观察。其投研团队着眼于各个赛道，基于基本面与长期变量，以一级市场视角与跨周期的数据追踪，透视市场起伏背后的驱动力量。 本期的星空 ProShare，我们编译了 a16z 最新发布的《State of Crypto 2025: The year crypto went mainstream》，希望在 10・11 大跌后的嘈杂情绪中，为投资者和从业者带来长期主义的笃定、耐心和定力。 来源：a16z 作者：Daren Matsuoka、Robert Hackett、Jeremy Zhang、Stephanie Zinn、Eddy Lazzarin 编译：Starlabs Consulting 这是世界上链的一年。 当我们发布第一份《加密行业现状》报告时（2022 年 5 月，Starlabs 注），这个行业尚处于青春期。当时，加密资产总市值仅为今天的一半左右，区块链要慢得多、贵得多，也不够稳定。 过去 3 年，加密 Builder 们经历了市场大幅回撤和政策不确定性，但依然持续打磨基础设施，推动技术进步。这些努力将我们带到了今天——加密正成为现代经济重要组成部分。 2025 年的加密故事，是行业成熟的故事。简言之，加密已经长大成人： 本期《加密行业现状》深入解析这些变化：从机构采用到稳定币崛起，再到加密与 AI 的融合；并首次引入按关键指标追踪行业演进的全新方式——加密仪表盘（State of Crypto dashboard）。我们的重点发现如下—— 市场规模大、全球化且持续增长 2025 年，加密总市值首次突破 4 万亿美元，标志着行业的全面进步。加密移动钱包用户数也创下历史新高，较去年增长 20%。 敌意监管环境转为更加支持的政策氛围，叠加从稳定币、传统金融资产代币化到其他新兴用例的加速采用，将定义下一轮周…
传统金融界对稳定币祛魅。
