四、耐心待回报
买入之后,江中药业果然在子公司短期利好的刺激下出现过暴涨,但终究还是归与平淡。
事实证明,我是买得太急了。因为江中药业2013年的年报继续很差,而2014年一季报公布后,毛利虽如我预期地大幅提升至52.15%,但净利润同比增长率却出现了更大的下滑幅度,达到-35.75%,让人大失所望,股价跌回原底,且一直半死不活地坚决不上涨。
但根据我对2014年一季报的分析,净利润应该是公司故意做差,因为2013年同期有非经常性利润3.1亿元,如扣非,实际是略增1.26%,但估计公司想,净利润反正也超不了同期(不扣非),所以干脆调得更差一些,把过去的坑再多填平一些。
如果我们再注意营业收入的话,就会发现同比增长率近一年来首次出现了抬头迹象,为7.82%,这只报喜鸟虽然貌似弱小,但是其很大一部身子却隐藏在其他地方。一季报显示,公司的预收账款为1.579亿元,接近历史最高水平,比2013年第四季度增长8541万元,这部分金额如果确认为营业收入,实际经营水平更好。
展望未来,由于有高毛利做推动,加上隐藏利润的释放,综合来看,2014年半年报应该会出现明显的好转。
有困境反转的中报报表做底气,江中药业极有可能在2014年下半年出现小幅涨幅,突破多重压力,将15-16元变成一个坚实底部。然后在理顺销售渠道的基础上,多个产品同时发力的推动中,北京正旦国际科技新产品的点火下,再现牛股的辉煌。
以上只是我的预期,会否实现,我并不敢保证,我只能基于安全的事实买入并持有,然后静静地在底价上坐等各种有利条件出现。
有些箭虽然射早了,但只要能射中底价,我不在乎多等个一年半载,才去捡拾我的猎物。
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