传统行业拉低A股指数 “新兴王者”流失海外

沪深300指数运行和模拟指数运算,揭示了A股采取市值加权法编制指数,因金融地产市值巨大而成为指数的主导,从而掩盖了新兴产业带来的增长 “盛宴”

2011年:三大行业拉低股指500点/

2011年,沪深300指数年初经过短暂下探后开始反弹,至4月11日,指数涨幅达6.56%,并于当日触及年度最高点3380.53点;此后在通胀形势持续恶化及货币政策不断收紧的影响下,指数一路下跌,期间虽有反弹但未能扭转下跌趋势,成交量也一路萎缩,并于当年12月28日下探至年度最低点2267.11点。全年沪深300指数下跌782.52点,跌幅为25.01%。

值得注意的是,2011年末,沪深300指数权重最大的三个行业是金融地产、工业和原材料,权重分别为36.5%、16.51%和12.09%。权重最小的3个行业是信息技术、电信业务和公用事业,权重分别为1.82%、1.85%和2.37%。而在当年,金融地产下跌15.26%、工业下跌35.15%、原材料下跌37.63%,除了金融地产,另两大权重行业均大幅跑输沪深300全年跌幅25.01%。相反,占比较小的电信业务和公用事业,当年跌幅均低于20%,只有信息技术跌幅高达39.27%。

不过对应指数,金融地产、工业以及原材料分别对沪深300指数贡献为-154.45点、-210.57点以及-171.53点,不仅排在行业前三,而且也只有这三个行业对股指拉低超过150点,累计拉低指数达到536.55点。

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