澳洲ASIC降杠杆 将推动离岸监管重回正轨

近日,澳大利亚证券投资委员会(ASIC)向公众发布重磅咨询文件,准备彻底禁止场外二元期权,限制零售外汇/黄金最大杠杆为20:1,商品差价合约10:1。

ASIC

公众咨询日期为8月22日~10月1日。

按照惯例,公众咨询只是给到经纪商和投资者一个过渡的缓冲期。最终,都会以政策法规的形式,成为权威的监管规定。

因此,澳洲ASIC监管的经纪商以后的杠杆将会无差别地降低到20倍。

二元期权在全球范围内,都已经成为明日黄花。中国证监会早已经明确把它定性为赌博。澳洲ASIC这次强调彻底禁止场外二元期权,是对各国监管政策的再次强调和阐述。

澳洲ASIC降杠杆并不令人意外,符合行业人士的心理预期。欧盟降杠杆后,澳洲降杠杆迟早会来临。否则,监管套利会带来飙升的金融投诉。最近一年,澳洲投诉直线上升,就反映了这一点。

经历了英国FCA和塞浦路斯CySEC大降杠杆的洗礼后,澳洲ASIC券商早已经纷纷准备将账户的监管,转移到离岸主体下,以继续维持其高杠杆的市场需求。

中小型券商更为欢迎澳洲ASIC的政策,在于ASIC的强监管对IG、CMC、OANDA这样的大型外汇券商有利。如果大型券商不得不增设离岸监管账户,那么它们的强监管优势会被削弱,专业投资者的资金安全信心亦会下降。

全球的外汇交易者去适应离岸监管,需要一个周期。在强监管、低杠杆下,券商的交易量会经受一个下滑、萎缩的艰难期。

英国FCA和澳洲ASIC的降杠杆政策,对于IG和CMC这样的行业领头羊,短期是一个利空政策。从市场的公开信息可以看到,零售外汇行业的常青树嘉盛集团也传出要被其它券商收购的消息,而FXCM福汇的英国公司也陷入亏损的局面。

澳洲ASIC降杠杆的政策,将成为驱动离岸监管大爆发的主要因素。就在今天,澳洲ASIC监管的券商FP MARkets宣布将建议客户转移到圣文森特或塞浦路斯监管。鉴于塞浦路斯CySEC属于欧盟成员国,受到ESMA的30倍杠杆约束,因为我们认为FP Markets的账户很有可能会选择像圣文森特这样的离岸主体。

澳洲ASIC监管的大型主流券商,在中国市场拥有广泛的外汇投资群体。据公开资料,澳洲ASIC监管下的投资者,超过85%来自澳洲以外的市场。其中,来自欧洲的客户占比约15%,来自中国的客户占比约25%。

实际上,考虑到中国零售外汇市场的混乱和不少澳洲券商对客户资料审核的不严格,加上澳洲券商的市场占有率特点(IG和CMC两家券商就已经占据了澳洲本土大部分市场份额,而IG和CMC在中国零售外汇市场的份额应该是非常小的),我们有理由揣测,中国投资者在除去IG和CMC之外的澳洲大部分券商的客户比例,可能是居于主导地位的,而非平均的25%左右。

当前,外汇市场的券商格局已经基本形成。中国市场经历了2016年以来的大爆发、大洗牌后,欧洲外汇券商和澳洲券商在中国市场平分秋色,以伦敦、塞浦路斯和悉尼、香港为主要的阵营,上百家有一定知名度的海外监管外汇经纪商以各种形式在亚太区包括中国市场开展业务。

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