ESMA强监管之下离岸市场兴起 开曼、维尔京、伯利兹挤满了外汇经纪商

在欧洲证券和市场管理局(ESMA)的要求下,英国FCA和塞浦路斯CySEC监管机构均将杠杆下调到了30倍。这一杠杆大幅削弱了零售外汇经纪商的赢利能力,却以法规的形式得到了统一的执行。经纪商对此怨声载道,纷纷指出没有证据表明客户的亏损和杠杆过高有关系。

站在交易者的角度,杠杆过高,虽然可能让交易者一时冲动加大仓位爆仓更快,不过坦白地说,这么多年交易下来,亏损都是多次较大的止损造成的累积性亏损。它与400倍的杠杆真没多大关系。换成25倍杠杆,还是会这样亏下去,唯一的区别是时间的长短问题。国内期货市场相对于外汇而言杠杆很低了吧,对多数人来说还不是一样的残酷么?即便股票市场没有杠杆,也摆脱不了多数人亏损的局面。

杠杆改变不了投资者最终的赢利和亏损结构,但ESMA不管这一点。在道义上,它们习惯于站在大众投资者的角度看问题。

ESMA强监管之下离岸市场兴起 开曼、维尔京、伯利兹挤满了外汇经纪商

在欧洲ESMA监管政策的统一指引下,不同的国家对交易杠杆也有不同的具体规定。比如,塞浦路斯监管机构CySEC表示杠杆可能上调最大50倍,更具有雄心的则是波兰,100倍杠杆。

这个东欧国家也有人做外汇?是的,有一家公司挺知名,它的名字叫XTB。XTB是一家华沙证券交易所上市的外汇经纪商公司,也是波兰的知名零售外汇经纪商

波兰监管机构KNF注意到了,过低的杠杆驱使投资者涌向离岸监管,从而引发新的不稳定性。KNF开始无视ESMA对零售交易商杠杆率的谨慎态度,这会引发一些争议。

在此背景下,波兰外汇经纪商XTB是第一家在其网站上发布相关规则的公司,客户提交相关材料证明自己交易经验丰富即可享受这一“超级杠杆”,它也成为自欧盟ESMA颁布30倍杠杆政策以来,波兰以及整个欧盟地区第一家实行100倍杠杆的经纪商。这一举措让塞浦路斯CySEC准备的50倍杠杆,让欧洲证券最高监管机构ESMA尴尬。至于ESMA的态度,想必怄火在心里,对此还没完全同意。

监管博弈是常态。

XTB在中国市场暂时毫无名气,属于边缘经纪商,目前建有中文网站。它在多年前很早来过一趟中国,后因为不明原因早早退出,国内的投资者对它十分陌生。

XTB可能是欧洲最大的外汇券商之一,至少它自己是这么宣传的。因此,它受到降杠杆的影响其实也很大。

这种影响是系统性的,每一个外汇券商都难逃干系。从更大的背景来看,欧盟MiFID II法令的影响力开始显现,这一实施于2018年1月3日的欧盟最高金融监管法令,是过去十余年来最严格的监管政策,对透明性、合规、营销、杠杆等做了细致的规定,并将深刻影响未来十年欧洲各大金融机构的走势。

在欧盟MIFID II的指引下,ESMA颁发了外汇行业最严厉的监管政策:外汇经纪商的主流货币对杠杆降低到30倍及以下。

嘉盛集团早在2017年就未雨绸缪,把监管从英国FCA转移到开曼群岛离岸监管,是大券商里面的第一家。同在开曼群岛的,还有日本背景的券商BYFX佰益汇环球,听说HYCM兴业投资也在开曼。

在国内,受到FCA监管的主力券商之一GKFX捷凯集团,在新规实施之前就推出新品牌GKFXPrime,属于维尔京群岛监管。

现在都离岸了,谁都不能说谁不好,回到同一个起跑线上。在加勒比海四周的离岸岛上,比如开曼群岛、维尔京、巴哈马、百慕大、伯利兹、圣文森特等,挤满了外汇经纪商。

离岸监管大兴起,说明欧洲外汇券商的日子不好过。GKFX英国干脆把它在英国的零售业务换了个名字,叫GKPRO,拿着FCA的许可证做起了机构业务。

这些大券商在全球外汇行业监管大收缩的前夕,就捷足先登,切换到离岸监管,从而避免了客户大震荡的情况。

GKFXPrime中国区的CEO,曾对此发表感慨:先行者,以目光长远立足于天地间。

同属于FCA监管下的券商SVSFX,就没有这么幸运了。SVS来中国可能比GKFX捷凯只晚了不到3年,但两者在国内的市场差距,则相去甚远。

如今,GK发展挺好,SVSFX却忽然关门了,这是欧洲外汇券商降杠杆以来,倒闭的第一家在中国市场有影响力的FCA监管经纪商。

大家会问,FCA到底怎么样?面对泛滥的FCA监管,有一句话形容得好:不是FCA不行,而是你家开户的FCA不行。

FCA监管的经纪商,保护全球范围内的投资者,包括中国投资者。

如果SVSFX一直以最高标准来对中国客户的资金进行隔离存放,那么开设在FCA监管下的中国投资者账户将很有可能拿回自己的账户资金。

SVSFX是SVS Securities旗下的一个外汇交易品牌,SVS集团受到英国FCA监管。按照惯例,处置暂停或破产清算的FCA企业,监管机构的要求是停止所有受监管的业务,保留所有的资产不被动用。在此期间,客户账户也将被冻结,无法出金

处于破产清算状态的企业,会委派一个特别管理人。它可以是一个几人小组,负责处理各种事宜,包括客户和经纪商之间的沟通,常通过特别管理人进行联系。

特别管理人会对经纪商持有的资产和账户进行对账,它是一个独立的审计机构。

在隔离账户里,客户的资金将在登记和核实后予以返还,不会用于SVS集团的债务偿还。

期间如果券商因不当行为或财务会计不良而出现资金短缺,导致客户无法出金,那么金融服务补偿计划(FSCS)将介入,每位用户将享有最高85000英镑的赔偿。

欧洲的券商大震荡,是难以避免的,未来或者会有更多的洗牌,SVSFX是第一家。中国市场上,还有一大串平台商宣称自己是FCA监管。

券商合并的传闻亦开始兴起,福汇英国在亏损,嘉盛集团传言要被收购,盛宝银行已经被中国的吉利绝对控股。

欧洲的外汇券商们,日子都不太好过。不过,2019年8月6日,瑞讯银行2019年上半年财务报表公布,营业收入稳定,歌舞升平。全球零售外汇行业乱世之下,它成为最受欢迎的避风港之一,也许它是一个例外。

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