近期，财报显示，2021年，公司净新开门店1221家，同比增长25.4%，截至2021年末，瑞幸咖啡共有6024家门店，其中自营门店4397家，联营门店1627家。天府财经网注意到，其门店总数已经超过了星巴克中国（5557家）。 而根据极海品牌监测数据，2019年，瑞幸咖啡新开门店存活时间满12个月的仅占63%，2021年这一指标提升至93%。可见，如今公司整体门店经营能力显著提升，关店率大幅下降。 在融资上的精力回归到产品本身，本文开头提到的椰云拿铁和之前爆火的生椰拿铁，就是公司聚焦核心咖啡业务的成果。 在采访中，瑞幸咖啡也表示，一个产品爆火的背后是公司无数次失败的尝试。据爆料，瑞幸咖啡平均要淘汰掉22款产品，才有机会筛出一款满意的产品推向市场。从这点看，不管是陨石、厚乳还是生椰、丝绒，瑞幸咖啡在新品方面的发力的确可圈可点。 笔者之前对电商营收占比两连降，品牌年轻化成“嘴炮”？》）就提出过，很多传统企业并不知道怎么讨好年轻人，只是一味地加码营销，但却没有在产品研发上花心思，下功夫。 而瑞幸咖啡之所以能够推出如此多的爆款，除了注重研发之外，其对于年轻人的喜好把握得可谓十分精准。 据天府财经网了解，瑞幸咖啡的员工平均年龄只有28岁，其所有的门店店长以及运营经理70%都来源于内部晋升，不少主管都是95后。其管理制度也更符合年轻人的理念，比如弹性工作制、内部信息扁平化，开通了与CEO直接对话的通道等。 这些对品牌的年轻化起到了很好的作用。 当然，瑞幸咖啡能够起死回生的根本原因，也是踩准了“天时”，即国内咖啡市场的大爆发。 前两年，伴随着财务造假的烂摊子在去年才刚收拾完，要想重新获得投资人的信任，还需要更好的业绩证明，希望瑞幸咖啡能把路走得再稳一点。

即使在2022年东方日升（300118.SZ）仍然显得夺目。 5月9日，公司宣布，将向双良节能（600481.SH）长期采购硅片，预计协议金额约为3年总计142.27亿元。此前，为了补充异质结电池组件产线资金，东方日升还计划定增募集资金50亿元。 天府财经网注意到，由于在2020年和2021年业绩下滑明显，连续2年扣非净利润亏损，东方日升却在2022年接连亮出大手笔举措，这很难不让人将其视为一场豪赌。 那么，随着光伏行业产能过剩、资产透支的风险逐渐显现，东方日升在优胜劣汰的竞争中能够全身而退吗？ 01 在原料涨价潮中受煎熬 东方日升主要从事光伏并网发电系统、光伏独立供电系统、太阳能电池片、组件等的研发、生产和销售。 据2021年年报数据显示，公司实现营业收入188.31亿元，同比增长17.23%；实现归属于母公司的净利润-0.42亿元，同比下降125.59%；实现扣非净利润-6.47亿元，这也是公司十余年以来亏损最严重的一次，且2020-2021年连续为负，两年合计亏损7.82亿元。 分季度来看，1-4季度，公司的营业收入逐季上涨，分别为38.54亿元、44.84亿元、46.50亿元和58.42亿元，但是经营亏损却呈扩大态势，扣非净利润分别为0.65亿元、-2.63亿元、-0.33亿元和-4.17亿元。 值得注意的是，作为东方日升主业的太阳能电池及组件融资产为7446.88万元，与年初相比减少6252.91万元，同比减少45.64%，主要系本期持有的中信博（688408.SHSH）股价波动较大，报告期末公允价值较期初下降所致。 今年以来，中信博股价一路下滑，年内降幅一度超70%。 02 产能加码效果待验证 天府财经网注意到，从去年6月开始，东方日升接连售卖旗下资产，剥离胶膜、光伏发电等非核心业务，以回笼资金。 2021年6月，公司出售江苏九九久科技有限公司12.76%股权，…

在5月9日召开的业绩说明会上，2022年能否实现业绩目标，以及净利润能否转为正值，成为碳中和日报》注意到，公司一季度营收已经实现增长，但是扣非净利润的亏损幅度反而扩大。面对投资者关于公司扭亏可能性的疑问，董事长邹承慧也未作出正面回答。 另外公司毛利率为负数、大股东质押等财务风险事项进行说明。其中，财务压力是深交所关注重点，公司表示将通过各种措施解决资金需求。 01 扣非净利润扭亏难见信心 财报反映的信息来看，爱康科技持续亏损主要有以下几个方面的原因：由于受到海外疫情影响导致其海外业务受限；公司制造业产品原料铜、铝、钢等光伏配件产品营收占比已达96.47%，而这部分业务毛利率仅为0.4%，毛利率整体比上年同期下降6.5%，其中营收占比53.35%的太阳能电池组件毛利率已降至负数。 另外，爱康科技发布的2022年第一季度报告显示，公司仍然无法实现盈利。一季度实现营业收入9.90亿元，同比增长121.04%；实现归母扣非净利润-7752万元，同比下降3.46%。 根据5月9日业绩说明会披露的信息，公司今年订单确实有所增长。截至目前，公司组件在手订单约为31.14亿元，支架在手订单约为5.94亿元，边框在手订单约为0.55亿元。2022年刚过去三分之一的时间，公司一季度完成的营业收入和目前在手订单约为47.53亿元，接近公司2021年营业收入的200%。 不过，有多位投资者提出2022年扣非净利润是否有希望为正值、公司对于扭亏是否有信心等疑问。对此，董事长邹承慧等高管并未作正面回答，只是表示：“公司新投高效电池及组件产线已陆续实现生产，通过积极开拓国内外市场均取得一定成绩，同时，通过推动更加精细化管理降低成本。后续，公司将聚焦主营，推动破产重整导致公司新冠肺炎疫情爆发，全国各地实施严格的疫情防控措施，企业延迟复工，物流及人员流动受限，产品签单变缓致部分客户订单无法落地、订单交付延期…

弘业股份（600128.SH）近日发布的2021年眼镜财经》查阅毛利率下滑，多家子公司资不抵债 贸易业务是弘业股份自成立以来从事的主要业务，业务范围涵盖出口、进口及国内贸易。其中出口贸易主营服装、玩具、渔具等大类产品，进口贸易主营医疗器械、化工等产品，内贸业务主营煤炭、液氨、尿素、化工品等。 2021年，弘业股份实现营业收入53.21亿元，同比增长20.33%；净利润仅3321.63万元，同比微增3.12%。 虽然弘业股份实现了扭亏，但其毛利率水平自2019年以来已经连续三年下滑，2019-2021年毛利率分别为7.96%、6.81%、5.92%。 在经营业绩增长的同时，《眼镜财经》注意到弘业股份的南京弘文、弘业泰州、弘业永润、弘业永煜、弘业福天、南通弘业进出口、法国 RIVE 公司、弘业缅甸、荷兰 RAVEN HOLDING B.V等多家子公司或亏损，或资不抵债。其中南通弘业在连续3年亏损之后，终于不堪重负，于今年3月申请进行期货币资金仅能覆盖上述借款的64.59%，较2020年86.91%的覆盖比例下降20多个百分点。 需要注意的是，弘业股份的经营现金净流数据表现也不容乐观。 年报显示，2021年公司经营活动现金流净额为-1.85亿元，同比下滑150.63%。若拉长时间维度来看，2019—2021年，弘业股份经营活动产生的现金流量净额分别为4.17亿元、3.66亿元及-1.85亿元，处于连续下降通道。 值得一提的是，弘业股份于3月29日发布控股投资者，这家老牌贸易企业的前路可能并不顺畅。对此，《眼镜财经》将继续保持关注。

在这波能源（688223.SH）直到今年才完成登陆股市场不到3个月后，晶科能源交出了第一份碳中和日报》将晶科与隆基、天合、晶澳进行对比，发现差距并不小，不仅是这“四小龙”中2021年净利润最低的一家，明显短板还包括：锁料能力不足、资产负债率高、资金使用效率低等。 因为在毛利率受挫，下滑1.54个百分点至13.4%。其中，最主要的光伏组件板块营收376.6亿元，同比增加15.8%，占全年营收的92.83%，毛利率为13.4%，同比减少1.69个百分点。 《隆基股份超过。随后节节败退，2021年又被晶澳科技赶超，退居第四。 光伏领域权威机构PV InfoLink最新发布的2021年全球组件出货排名显示，2021年的TOP 10出货商与2020年基本相同，但其中变化最大的就是晶科能源，2020年全球组件出货排名第二，2021年位列第四。 这与其在产业链涨价潮中为稳住利润暂时调整了产品销售策略有关，晶科能源在招股说明书中提及，由于硅料价格不断上涨等原因，2021年上半年，公司策略性地减少了低价组件订单的获取与执行，对于低价订单与客户进行议价、商谈延长交货时间，并根据市场供需及价格情况增加了硅片和电池片的对外销售。 不过，根据年报成绩单，晶科能源与同行的差距仍然不小。2021年，隆基股份、天合光能、晶澳科技、晶科能源分别实现营收809亿元、445亿元、413亿元、405亿元，晶科能源并没有掉队，但在盈利方面，上述公司却远远超出晶科能源。且这样的情况已持续了两年：2020年，这四家公司中晶科能源的净利也是最低的。 对于业绩不如预期的原因，在2021年报中晶科能源认为，这是硅料价格不断上涨，带动硅片价格随之上涨，组件产业链价格无法实现及时有效传导，公司产品利润空间被进一步压缩所致。 《碳中和日报》向业内了解到，晶科能源之所以受到的不利影响更大，是因为对硅料的备货准备不足，签订的锁料长期订…

今日，运满满、货车帮宣布，为保障受疫情影响地区生活物资运输渠道畅通，赋能农村

在去年业绩大幅上涨之后，今年一季度的上市公司股东的净利润约1.14亿元，同比下滑72.96%。 营收同比呈现增长，净利润却暴跌，这可谓是让市场大为惊讶。《减持，其中海尔生物5月6日大宗财报显示，2021年海尔生物来自疫苗安全场景的营收达5.03亿元，占比23.68%，几乎与药品及试剂安全场景并列成为第二大业务板块。 受益于疫苗存储的巨大市场，海尔生物的设备销量可谓是大幅上涨，这也为公司2021年业绩带来了巨大贡献。科创板公司，在科技硬实力方面，海尔生物也不出色，相比较于不少研发支出占营收比例超过20%甚至30%以上的科创板公司，海尔生物2021年研发费用仅为2.36亿元，占营业收入比例为11.12%。 《眼镜财经》注意到，在本就不高的费用中，其研发人员薪酬总额达到了1.18亿元。众所周知，高科技企业可在税收政策等方面享受更多的优惠。为此，很多企业把一些模棱两可的费用都被计入了研发支出，比较典型的就是增加研发人员工资。 从研发人员学历构成看，博士学历仅有2人，这在一众科技企业中，实在逊色。当前，海尔生物的员工总数为2078人，其中研发人员565人，占比27%。但从研发人员学历来看，本科生最多，占比60.53%，专科生次之，占比19.82%。仅有2人是博士学位，博士和硕士研究生合计人数都没有专科生多。 技术研发后劲不足，公司的营销却颇为出色。《眼镜财经》注意到，不管是从海尔生物的年报，还是从其营销宣传来看，公司目前十分注重“物联网”概念的推广。海尔生物2021年年报中提到，“公司持续研发投入推进技术及产品方案的创新迭代，加速渠道及网络拓展扩大全球市场竞争优势，不断加快物联网场景生态布局保障用户最佳体验”。2021年，海尔生物的物联网解决方案业务实现收入6.68亿元，同比增长138.11%，占总收入的比重达31.42%。 然而，所谓物联网创新，不过是由于国家对疫苗、血液制品相关产…

股票简称变为“ST易购”，当日股价“一”字跌停，最新市值只有285.82亿元。 在此之前，公司股价已经连跌近2年，自2020年7月中旬以来累计下跌近八成，市值缩水近千亿。 从业绩来看，2021年苏宁易购实现营收1389.04亿元，同比下滑44.94%；净亏损432.65亿元，业绩同比下滑912.11%。这是公司连续2年亏损。 “属于苏宁的零售时代已经正式落幕。”股吧里有人如此评论。 作为曾经的零售巨头，辉煌是真，落魄也是真。未来，身负重担的苏宁易购该向何处去？ 01 自救措施“然并卵”，亏损扩大近10倍 冰冻三尺非一日之寒，从2020年开始，苏宁易购的危机就已经显现。 在那一年里，公司不断通过股权转让和股权质押来筹措资金。到2020年底，苏宁控股集团股东年报，净亏损42.75亿元，业绩下滑143.43%。 到了2021年，地主家早已凑不出余粮了，但日子还得过下去。这一年，苏宁易购在经营上迎来更大波折，从二季度开始，公司受流动性影响，经营压力倍增，采购结算资金支付也发生困难，商品库存规模更是急剧下降至历史低谷，经营出现停滞。 在此背景下，公司亏损幅度扩大近10倍，达到432.65亿元！就算去掉计提的资产减值、确认投资损失等，亏损幅度仍接近85.6亿元。公司将此概括为经历了“前所未有的困难”。 为此，公司从2021年下半年开始，陆续开展了一系列自救措施。比如，2021年7月引入战略投资，并完成了董事会改选；8月百亿新增授信落地，加码品牌联合行动；9月加速落地超级品牌日等等。 一顿操作猛如虎，但从短期业绩来看，上述措施“然并卵”。天府财经网注意到，公司亏损幅度从2021年二季度的39.08亿元扩大至三季度的41.16亿元，四季度进一步恶化至356.96亿元。 直到2022年一季度，苏宁易购才算是喘了一口气，当季亏损缩窄至10.29亿元。尽管如此，业绩仍同比下滑325.55%，其2…

2021年6月，“中国口腔正畸第一股”时代天使（6699.HK）登上IPO。 不过，《投资者抛弃，时代天使究竟发生了什么？ 中国版“隐适美”？ 随着颜值经济的爆发，FOS。根据招股书，四种产品的建议零售价格分别为3.2万元、4万元、2.6万元和2.4万元，但其出厂价却分别只有7600元、9600元、8700元和5500元。 出厂价不到万元，终端销售两三万，可见牙齿正畸行业的暴利。时代天使的相关数据也证实了这一点，《眼镜财经》注意到，2018-2020年，公司财报中提到，服务的牙科医生数量达到2.5万位，同比增长25.6%。数量虽多，但“滥竽充数”的恐怕也不少。 当然，除了跨行替代之外，时代天使还想通过数字化和

近日，三盛教育（300282.SZ）披露2021年上市公司股东的净亏损为1.63亿元，上年同期归属于上市公司股东的净亏损约7.14亿元，同比亏损缩窄。 2021年，教育行业面临市场通胀压力加剧、疫情反复导致人员流动受限等诸多不利因素，业绩整体承压。不过，面对外部经营环境发生较大变化，三盛教育通过积极应对市场不利变化，以及持续优化管理等措施，营收保持正向增长，说明公司经营整体平稳。 多项业务稳步发展 三盛教育主要从事智能教育装备、国际教育服务和智慧教育服务业务。2021年7月，“双减”政策的实施，素质教育改革的不断推进，培养学生健康的人格和优良的品格成为新时期义务教育的关注重点，传统以智力为主的分数测试为标准的评价方式已不再适用。 机遇和危机并存，占先手者胜。面对变化，子公司恒峰信息一方面抓住了广东新建校建设机会，成功推进海德双语学校信息化建设项目、嘉荣外国语学校信息化建设项目的落地；另一方面，恒峰信息持续推进核心自有产品的优化升级，推出智慧课堂3.0产品以应对新市场环境下的需求变化。 去年，恒峰信息通过有效的综合素质评价，更好地助力学生的德智体美劳全面发展，支持国家双减政策在学校的落地。 公司表示，随着校外培训业务监管的加强，恒峰信息将依托技术及服务优势，积极探索校内外教育服务的盈利模式。目前，恒峰信息业务覆盖智能校园建设、区域教育均衡、教育应用开发、平台+AI等智能教育全生态，市场业务覆盖全国27个省市，累计服务院校超过3000所，年覆盖学生约750万人。 除了智慧教育业务，其余板块在去年也均取得显著发展。子公司广州华欣是公司智能教育装备业务的核心，在去年新增专利13项，保持了行业领先优势并得到业内认可，主力产品主要客户包括希沃、鸿合、海信、康冠等智能交互平板厂商。除教育领域外，公司上述触控产品还广泛应用在会议、金融、交通、零售等行业智能交互产品中。 子公司中育贝拉主要经…

4月22日晚间，号称A股上市金融租赁“独苗”的年报出炉，2021年公司实现营收39.41亿元，同比增长5%；归属净利润为20.72亿元，同比增长10.4%；拟每10股派发现金红利3.5元，刷新上市以来最高分红纪录。 业绩风光、豪气分红的背后，其实透露了江苏租赁股东们的无奈。天府财经网注意到，江苏租赁自2018年3月上市以来，股价持续下跌且长期处于破发状态，或许唯有大手笔分红才能抚慰股东们受伤的心。 可是，在业绩增速下滑，负债承压的背景下拿一半净利润来分红，是否属于明智之举呢？ 01 股价腰斩，业绩增速放缓 乍一看江苏租赁的年报，营收利润双双创新高。但是，天府财经网回溯公司过去几年来的投资者。 尽管江苏租赁的业绩增速一年不如一年，公司还是响应了大股东的要求，加大了分红力度。根据公告，江苏租赁拟实施每10股派3.5元（含税）的分红方案，合计分红总额10.5亿元，约占扣非净利润的一半，分红金额比上年增长约17.19%，远超10.4%的净利润及9.81%的扣非净利润增速。 这不是江苏租赁第一次豪气分红，天府财经网梳理发现，公司上市4年，年年分红，且出手一次比一次阔绰。2018-2020年分红金额分别是5.97亿元、7.17亿元和8.96亿元，整体分红率29.87%。 算上2021年的分红，江苏租赁4年累计分红32.6亿元。以大股东江苏交控21.43%的持股比例计算，4年可分得近7亿元。 赚钱之后以分红回报投资者本无可厚非，但是，江苏租赁不仅盈利能力每况愈下，负债率还居高不下，在此背景下仍然抛出大额分红计划，其在公司发展与股东利益的选择上似乎有些本末倒置。 天府财经网注意到，2018-2021年，江苏租赁总负债分别为480.12亿元、563.66亿元、682.8亿元和847.55亿元，负债率分别达81.34%、82.45%、83.99%和85.35%。长年80%以上的负债率，并且持续…