截至5月18日晚间，斯诺威矿业股权竞价已超出既定结束时间近40个小时，争夺战依旧处于焦灼状态，参与者竞价激烈，几乎每隔几分钟就加价一次。相较335万元的起拍价，已经翻了150多倍。 据公开信息，2021年斯诺威正式进入破产程序。5月19日，据知情人士透露，协鑫已完成对斯诺威矿业99%的债权以及43%的股权收购。协鑫已然成为这场焦点争夺战最大的赢家。 随着协鑫在移动锂电产业硅谷增添行业头部力量。

财报显示，过去一年实现营业收入292.06亿元，同比增长15.59%；净利润为5.92亿元，同比下降2.55%。 《蒙牛并称为乳制品三巨头。在2002年上市之初，其营收体量更是稳居行业首位，但如今却被竞争对手越甩越远。到底哪里出了问题？ 被对手远远甩下的行业老三 2021年光明乳业实现营业总收入292.06亿元，目标完成率为108.17%。同期，伊利股份（600887）总营收为1105.95亿元，蒙牛乳业（2319.HK）总营收为884.56亿元，将光明乳业远远甩在了身后。 不仅如此，过去一年光明乳业的净利润5.92亿元，完成率仅为88.54%。对于净利润下滑的原因，公司解释称，主要是原材料成本上涨及新冠疫情影响，导致年报中，光明乳业列举了过去一年公司发布的系列新品，如致优A2β-酪蛋白鲜牛奶、0蔗糖如实饮用型系列、莫斯利安白桃大福新口味、英雄联盟联名款宇宙风味爆珠酸奶、优加3.8蛋白纯牛奶等。 但以上产品在市场上都未产生太大的水花，对销量的贡献也较小，远达不到蒙牛旗下纯甄、特仑苏，伊利旗下的金典、安慕希那样的影响力。 值得注意的是，2021年，光明乳业研发费用再创新高，达8925.94万元，同比增长22.53%。逐年增高的研发费用，却没砸出有竞争力的产品，实在让人疑惑。 管理层动荡，14年5次换帅 对于光明乳业的没落，媒体们都默契地从王佳芬的离职开始算起。 2008年，因为内部体制问题，执掌光明乳业15年的王佳芬主动离职。在其离职前后，光明乳业的管理层便开始了“动荡不安”的旅程。 郭本恒继任之后的一段时间，可以说是光明乳业最后的“高光时刻”。其在职期间推出了明星产品莫斯利安，并收购新西兰新莱特。2007至2015年，光明乳业营业收入累计增长136.08%，营收规模也由82.06亿元增长至193.73亿元，一度让光明乳业重见“光明”。 但在2015年，郭本恒因贪腐落马，光明…

业绩持续大涨的张家港行（002839.SZ）连日来门庭若市。 公司披露的年报发布以来，就已经有数十家机构对其表现出极大兴趣，上门调研。 2021年，是张家港行上市的第五个年头。当年公司实现营业收入46.16亿元，同比增长10.05%；实现净利润13.04亿元，同比上升30.3%。天府财经网注意到，这一业绩增速在41家上市行中高居第二，仅次于江苏银行（增长30.72%）。 今年一季度，张家港行继续保持高增长，当期实现营收11.99亿元、净利润为4.33亿元，同比分别增长11.8%、29.74%。 但与业绩大涨，备受机构关注形成鲜明对比的是，张家港行在二级市场上的表现却不尽如人意。截至5月18日收盘，公司股价为4.89元，已较历史高点跌去近八成。公司年内累计仅上涨4.79%，在41家上市行中排在第10，实在有点对不住机构们的热情。 股吧中，有不少股民吐槽，张家港行作为绩优股，表现却偏偏不如绩差小盘股。 01 净利差净息差双降 核心一级资本充足率连降4年 2021年，张家港行录得利息净收入36.91亿元，同比增长2.5%，占营收比重79.96%。 净利息收入受资产规模与净息差影响。天府财经网注意到，截至2021年末，张家港行总资产1645.79亿元，同比增长14.44%。2021年净利差为2.18%，同比下降0.35个百分点；净息差2.43%，同比下降0.31个百分点。尽管资产规模在扩张，但是在净息差下降的情况下，报告期内，该行净利息收入增幅较小。 而息差生意依赖于资本金。截至2021年末，公司的资本充足率为14.3%，一级资本充足率11.53%，核心一级资本充足率9.82%。 综合往期财务数据，2018-2021年，公司核心一级资本充足率分别为：11.94%、11.02%、10.35%和9.82%，已经连续4年下滑。同期，资本充足率分别为15.65%、15.1%、13.75%和…

5月18日，由新华网主办、京东健康支持的《Z世代营养消费趋势报告（2022）》也在“518中国营养节”启动仪式上发布，营养专家对年轻人一边过度消耗健康，一边又焦虑式“赶潮养生”、“熬熬待补”等现状给出针对性营养建议。 除了有专业大咖现身，“518中国营养节”还设置了一份“彩蛋”，自由式滑雪世界冠军谷爱凌、女排世界冠军袁心玥、丁霞、李盈莹等运动员代表领衔中国国家女子排球队、中国国家自行车队、中国国家橄榄球队等多支冠军队伍为518中国营养节打call，呼吁大家关注科学营养观。 作为“518中国营养节”倡导者之一，汤臣倍健充分发挥行业领导品牌优势，联合全国部分线下连锁药店组织、开展518营养节，在多个城市同步开展线下启动会，开设科普讲座，为大众普及科学营养知识。并在全国十二个城市发起了“全国地方菜营养大PK”主题活动，吸引数十万网友分享各具营养特色的地方菜，从各地特色美食中了解均衡搭配理念。 据悉，“518中国营养节”将每年在5月18日举行，以“科学营养，营养中国”为主题，践行大食物观，普及膳食营养健康知识，助力健康中国。

熬最深的夜，吃最多的保健品。在18-35岁年轻人的消费清单里，保健养生排到了前三位。 据测算，当前我国健康养生市场规模超万亿。近年来，消费人群越来越多，市场规模越来越大，功能性保健品行业也成为不少公司的掘金之地，比如曾经主营饲料添加剂的金达威（002626.SZ）。 不过，《资本市场的重新审视。 年报，公司实现营业收入36.16亿元，同比增长3.19%；归属于财报注意到，2017-2021年公司营收分别为：20.85亿元、28.73亿元、31.92亿元、35.04亿元和36.16亿元，同比增幅分别为25.37%、37.80%、11.11%、9.79%和3.19%。2021年大幅放缓。 到了今年一季度，金达威则是营收、净利润双降，同比分别下滑17.74%和59.91%。 研发投入2.29%，不符高企认定条件 长期以来，国内保健品行业一直重营销，轻研发。号称“国家火炬计划重点高新技术企业”“厦门市首批新认证的高新技术企业”的金达威也不例外。 2021年，金达威的研发费用只有8294.69万元，占营收比重为2.29%。无论是从绝对金额还是营收占比来看都不算高，而且并没有达到高新技术企业的认定条件。 《眼镜财经》注意到，根据高新技术企业认定管理办法（国科发火〔2016〕32号），最近一年销售收入在2亿元以上的企业，研发费用总额占同期销售收入总额的比例应不低于3%。而年收入超30亿的金达威，2021年的研发费用占比仅为2.29% 此外，从研发人员的学历结构看，公司195名研发人员中，本科生最多，有95人，硕士生35人，其余60名研发人员的学历水平没有公开。这也从侧面反映出，金达威相关产品的科技水平可能并不高。 或许公司也注意到了这一问题，于是2021年在总研发人员减少12人的情况下，补充了11名硕士生。 “不老药”NMN遭严查，如意算盘落空 2020年12月1日，金达威发布公告称，拟…

5月17日，港股创新药企择捷美®（

近期，财报显示，2021年，公司净新开门店1221家，同比增长25.4%，截至2021年末，瑞幸咖啡共有6024家门店，其中自营门店4397家，联营门店1627家。天府财经网注意到，其门店总数已经超过了星巴克中国（5557家）。 而根据极海品牌监测数据，2019年，瑞幸咖啡新开门店存活时间满12个月的仅占63%，2021年这一指标提升至93%。可见，如今公司整体门店经营能力显著提升，关店率大幅下降。 在融资上的精力回归到产品本身，本文开头提到的椰云拿铁和之前爆火的生椰拿铁，就是公司聚焦核心咖啡业务的成果。 在采访中，瑞幸咖啡也表示，一个产品爆火的背后是公司无数次失败的尝试。据爆料，瑞幸咖啡平均要淘汰掉22款产品，才有机会筛出一款满意的产品推向市场。从这点看，不管是陨石、厚乳还是生椰、丝绒，瑞幸咖啡在新品方面的发力的确可圈可点。 笔者之前对电商营收占比两连降，品牌年轻化成“嘴炮”？》）就提出过，很多传统企业并不知道怎么讨好年轻人，只是一味地加码营销，但却没有在产品研发上花心思，下功夫。 而瑞幸咖啡之所以能够推出如此多的爆款，除了注重研发之外，其对于年轻人的喜好把握得可谓十分精准。 据天府财经网了解，瑞幸咖啡的员工平均年龄只有28岁，其所有的门店店长以及运营经理70%都来源于内部晋升，不少主管都是95后。其管理制度也更符合年轻人的理念，比如弹性工作制、内部信息扁平化，开通了与CEO直接对话的通道等。 这些对品牌的年轻化起到了很好的作用。 当然，瑞幸咖啡能够起死回生的根本原因，也是踩准了“天时”，即国内咖啡市场的大爆发。 前两年，伴随着财务造假的烂摊子在去年才刚收拾完，要想重新获得投资人的信任，还需要更好的业绩证明，希望瑞幸咖啡能把路走得再稳一点。

即使在2022年东方日升（300118.SZ）仍然显得夺目。 5月9日，公司宣布，将向双良节能（600481.SH）长期采购硅片，预计协议金额约为3年总计142.27亿元。此前，为了补充异质结电池组件产线资金，东方日升还计划定增募集资金50亿元。 天府财经网注意到，由于在2020年和2021年业绩下滑明显，连续2年扣非净利润亏损，东方日升却在2022年接连亮出大手笔举措，这很难不让人将其视为一场豪赌。 那么，随着光伏行业产能过剩、资产透支的风险逐渐显现，东方日升在优胜劣汰的竞争中能够全身而退吗？ 01 在原料涨价潮中受煎熬 东方日升主要从事光伏并网发电系统、光伏独立供电系统、太阳能电池片、组件等的研发、生产和销售。 据2021年年报数据显示，公司实现营业收入188.31亿元，同比增长17.23%；实现归属于母公司的净利润-0.42亿元，同比下降125.59%；实现扣非净利润-6.47亿元，这也是公司十余年以来亏损最严重的一次，且2020-2021年连续为负，两年合计亏损7.82亿元。 分季度来看，1-4季度，公司的营业收入逐季上涨，分别为38.54亿元、44.84亿元、46.50亿元和58.42亿元，但是经营亏损却呈扩大态势，扣非净利润分别为0.65亿元、-2.63亿元、-0.33亿元和-4.17亿元。 值得注意的是，作为东方日升主业的太阳能电池及组件融资产为7446.88万元，与年初相比减少6252.91万元，同比减少45.64%，主要系本期持有的中信博（688408.SHSH）股价波动较大，报告期末公允价值较期初下降所致。 今年以来，中信博股价一路下滑，年内降幅一度超70%。 02 产能加码效果待验证 天府财经网注意到，从去年6月开始，东方日升接连售卖旗下资产，剥离胶膜、光伏发电等非核心业务，以回笼资金。 2021年6月，公司出售江苏九九久科技有限公司12.76%股权，…

在5月9日召开的业绩说明会上，2022年能否实现业绩目标，以及净利润能否转为正值，成为碳中和日报》注意到，公司一季度营收已经实现增长，但是扣非净利润的亏损幅度反而扩大。面对投资者关于公司扭亏可能性的疑问，董事长邹承慧也未作出正面回答。 另外公司毛利率为负数、大股东质押等财务风险事项进行说明。其中，财务压力是深交所关注重点，公司表示将通过各种措施解决资金需求。 01 扣非净利润扭亏难见信心 财报反映的信息来看，爱康科技持续亏损主要有以下几个方面的原因：由于受到海外疫情影响导致其海外业务受限；公司制造业产品原料铜、铝、钢等光伏配件产品营收占比已达96.47%，而这部分业务毛利率仅为0.4%，毛利率整体比上年同期下降6.5%，其中营收占比53.35%的太阳能电池组件毛利率已降至负数。 另外，爱康科技发布的2022年第一季度报告显示，公司仍然无法实现盈利。一季度实现营业收入9.90亿元，同比增长121.04%；实现归母扣非净利润-7752万元，同比下降3.46%。 根据5月9日业绩说明会披露的信息，公司今年订单确实有所增长。截至目前，公司组件在手订单约为31.14亿元，支架在手订单约为5.94亿元，边框在手订单约为0.55亿元。2022年刚过去三分之一的时间，公司一季度完成的营业收入和目前在手订单约为47.53亿元，接近公司2021年营业收入的200%。 不过，有多位投资者提出2022年扣非净利润是否有希望为正值、公司对于扭亏是否有信心等疑问。对此，董事长邹承慧等高管并未作正面回答，只是表示：“公司新投高效电池及组件产线已陆续实现生产，通过积极开拓国内外市场均取得一定成绩，同时，通过推动更加精细化管理降低成本。后续，公司将聚焦主营，推动破产重整导致公司新冠肺炎疫情爆发，全国各地实施严格的疫情防控措施，企业延迟复工，物流及人员流动受限，产品签单变缓致部分客户订单无法落地、订单交付延期…

弘业股份（600128.SH）近日发布的2021年眼镜财经》查阅毛利率下滑，多家子公司资不抵债 贸易业务是弘业股份自成立以来从事的主要业务，业务范围涵盖出口、进口及国内贸易。其中出口贸易主营服装、玩具、渔具等大类产品，进口贸易主营医疗器械、化工等产品，内贸业务主营煤炭、液氨、尿素、化工品等。 2021年，弘业股份实现营业收入53.21亿元，同比增长20.33%；净利润仅3321.63万元，同比微增3.12%。 虽然弘业股份实现了扭亏，但其毛利率水平自2019年以来已经连续三年下滑，2019-2021年毛利率分别为7.96%、6.81%、5.92%。 在经营业绩增长的同时，《眼镜财经》注意到弘业股份的南京弘文、弘业泰州、弘业永润、弘业永煜、弘业福天、南通弘业进出口、法国 RIVE 公司、弘业缅甸、荷兰 RAVEN HOLDING B.V等多家子公司或亏损，或资不抵债。其中南通弘业在连续3年亏损之后，终于不堪重负，于今年3月申请进行期货币资金仅能覆盖上述借款的64.59%，较2020年86.91%的覆盖比例下降20多个百分点。 需要注意的是，弘业股份的经营现金净流数据表现也不容乐观。 年报显示，2021年公司经营活动现金流净额为-1.85亿元，同比下滑150.63%。若拉长时间维度来看，2019—2021年，弘业股份经营活动产生的现金流量净额分别为4.17亿元、3.66亿元及-1.85亿元，处于连续下降通道。 值得一提的是，弘业股份于3月29日发布控股投资者，这家老牌贸易企业的前路可能并不顺畅。对此，《眼镜财经》将继续保持关注。

在这波能源（688223.SH）直到今年才完成登陆股市场不到3个月后，晶科能源交出了第一份碳中和日报》将晶科与隆基、天合、晶澳进行对比，发现差距并不小，不仅是这“四小龙”中2021年净利润最低的一家，明显短板还包括：锁料能力不足、资产负债率高、资金使用效率低等。 因为在毛利率受挫，下滑1.54个百分点至13.4%。其中，最主要的光伏组件板块营收376.6亿元，同比增加15.8%，占全年营收的92.83%，毛利率为13.4%，同比减少1.69个百分点。 《隆基股份超过。随后节节败退，2021年又被晶澳科技赶超，退居第四。 光伏领域权威机构PV InfoLink最新发布的2021年全球组件出货排名显示，2021年的TOP 10出货商与2020年基本相同，但其中变化最大的就是晶科能源，2020年全球组件出货排名第二，2021年位列第四。 这与其在产业链涨价潮中为稳住利润暂时调整了产品销售策略有关，晶科能源在招股说明书中提及，由于硅料价格不断上涨等原因，2021年上半年，公司策略性地减少了低价组件订单的获取与执行，对于低价订单与客户进行议价、商谈延长交货时间，并根据市场供需及价格情况增加了硅片和电池片的对外销售。 不过，根据年报成绩单，晶科能源与同行的差距仍然不小。2021年，隆基股份、天合光能、晶澳科技、晶科能源分别实现营收809亿元、445亿元、413亿元、405亿元，晶科能源并没有掉队，但在盈利方面，上述公司却远远超出晶科能源。且这样的情况已持续了两年：2020年，这四家公司中晶科能源的净利也是最低的。 对于业绩不如预期的原因，在2021年报中晶科能源认为，这是硅料价格不断上涨，带动硅片价格随之上涨，组件产业链价格无法实现及时有效传导，公司产品利润空间被进一步压缩所致。 《碳中和日报》向业内了解到，晶科能源之所以受到的不利影响更大，是因为对硅料的备货准备不足，签订的锁料长期订…