三、财报造假的手法
1、虚构产量放卫星
从臭名昭着的蓝田股份到新大地、万福生科等，农业公司始终是产量和利润“放卫星”的重灾区。
前有蓝田股份低投入、高收益的亩产神话，后有新大地“百吨原料造万吨有机肥”的奇迹，新大地2011年生产有机肥9254吨，成为其重要利润来源。但耗用的主要原料茶粕仅118吨，远低于招股书中同类项目45%的原料比。
2、阴阳合同当收入
10年销售收入增长45倍———这一数字曾造就了“郑百文神话”。
然而，辉煌背后却是一地白条：一边让进货厂家以欠商品返利的形式打欠条；一边约定不据此还款，欠条用于以应收款名目，做成账面赢利。
依靠这类“阴阳合同”，郑百文成为A股史上最大的造假个案之一。被曝光后一度创下每股净亏2.54元的纪录，这意味着，该公司几乎无任何盈利能力，堪称前无古人。
如今，类似的手法依然被绿大地等造假“后辈”沿用，俨然成为销售类企业虚构交易的惯常技巧。
3、资金进出成空转
与直接虚构收入、产量不同，海联讯的“账面盈余”却是真金白银。记者查阅其招股说明书、审计报告发现，早在上市伊始，海联讯就从非客户方转入大额资金，以冲减账面应收账款，并于下一会计季度期初再转出资金。
借助资金的一进一出，该公司在2009年至2011年间，涉嫌造假的销售收入累计2.46亿元，仅2011年虚假冲抵应收账款约1.3亿元，堪称前述手法的“升级版”。
四、判断造假的基本方法
1、判断财务造假存在的财务信号
- 与同类公司或与公司历史比较，毛利率明显异常；
- 货币资金和银行贷款同时高企；
- 应收账款、存货异常增加；
- 估算的应交所得税余额与实际余额相比相差甚远；
- 现金净流量长期低于净利润；
- 突然出现主业以外的较大收益，如咨询、工程、软件等的利润贡献。
2、判断财务造假存在的非财务信号
- 高管频繁更换，比如财务总监董秘、独立董事、监事频繁更换；
- 会计师事务所频繁更换；
- 大股东或高管不断减持公司股票；
- 资产重组和剥离频繁。
3、如何利用毛利率指标分析财务造假？
毛利率是企业核心竞争力的财务反映，亦是IPO审核中重点关注的财务指标。除非经济环境发生重大改变，毛利率一般是比较稳定，不会大的波动，并且也很少会出现远远高于同行业的平均水平。
某拟IPO企业在2009年至2011年硬件产品销售收入分别为883.74万、3275.60万和8404.40万，占营业收入比例分别为23.22%、39.00%和67.71%，计算出来的销售毛利率分别为-10.83%、4.73%和30.64%。没有神功，毛利率一般不会大起大落。该公司毛利率大幅飙升，分明告诉大家，“too good to be true，俺做假账了”。
还有比这更狠的主，另一拟IPO企业在报告期的存货周转率逐年下降，毛利率却逐年上升，并且2009年、2010年净利润合计为48572万元，而同期经营活动净现金流合计仅为24万元，笔者真想开骂，你丫真行，净利润与经营活动净现金流天各一方，也敢这么傻大胆地上报。服了！
毛利率是毛利润除以销售收入的比率。什么是毛利润，毛利润是指销售收入减去成本（销售成本或主营业务成本）的差额，它是没有拔毛的利润，毛利润出来后，企业先拔一层毛，也就是将期间费用、损失、减值等抵销掉，这样，就拔出了利润总额了，这时，政府动手了，再拔点所得税，拔干净了，就成净利润。
判断一家公司的财报造没造假，分析其毛利率的真实性非常重要。毛利率具有一定的稳定性并与行业平均值相差的幅度不大，如果公司毛利率向上波动大，就要具体分析了。
要是产品成本正常，主要是靠产品的定价高而导致的高毛利率，那是人家牛逼，产品有品牌、有定价权。
要是靠降成本，可能就不太靠谱了。但一般情况下，毛利率过高的现象不会持续，当然垄断行业例外，过低的现象也不会持续，因为正常发展的公司其毛利率一般会维持在一定的水平上。
所以，毛利率忽高忽低的企业，特别是那些毛利率如同过山车的企业，可能是财务造假造成的现象。
如何通过毛利率的进一步分析发现上市公司存在财务造假的现象，一般有：
1）如果分析公司财报时，出现存货周转率逐年下降而毛利率逐年上升现象，一般可判断该上市公司可能做了假账。
存货周转率下降，表明公司存货项目的资金占用增长过快，超过了其产品销售增长速度，其毛利率应趋同下降才合理。
另外，存货周转率下降也说明产品竞争力可能下降，竞争力不强，毛利率必然下降。
2）如果分析公司财报时，出现高毛利率而现金循环周期也较高的现象，一般可判断该上市公司可能做了假账。
企业的高毛利率一般意味着它在产业链上拥有强势地位，企业会尽量占用上游客户的资金，而不给下游客户很长的赊账期，其现金循环周期（应收账款周转天数+存货周转天数－应付账款周转天数）一般较小，甚至会出现负值。如果高毛利率与这些特征持续背离，往往意味着它是不真实的，需要警惕企业的盈利能力。
对于毛利率异常的拟IPO企业，一般存在关联方交易非关联化的现象。
因此，还应对交易的公允性进行核查，判断交易的商业实质，对商业条款、结算条件、结算时间、与其他正常客户明显不同的异常交易应高度关注，核实异常交易的对手方是否是未披露关联方，是否存在不正当的利益输送行为。
