我相信很多人可能都听说过这个故事：就在2000年，马云和阿里巴巴急需融资的时候，有一位日本的大佬抛来了橄榄枝。仅仅就聊了5分钟的时间，大手一挥，投给了马云2000万美元。不光拯救了阿里巴巴，还成就了号称史上最成功的风险投资，日后翻了3000倍。
这个大佬就是孙正义。投阿里巴巴只能算是这个人人生众多名场面当中的一幕，他的人生绝对精彩，常年稳坐日本首富，甚至曾经还当过一天的世界首富。
不过我个人觉得他最精彩的还是他激进的投资理念。他底下那一千多亿美元的愿景基金，几乎可以说是横扫了全球各国的科技独角兽。所到之处，全都掀起了资本的血雨腥风。那么咱们今天就来聊聊这个马云背后的男人。
孙正义的公司叫软银SoftBank。我估计很多人多多少少可能都听过这个名字，但是我要问你它具体是做什么的，那可能很多人就得连蒙带猜的了。这个问题也确实很难三言两语就答清楚，这个公司比较复杂，而且非常的奇特。不过我敢保证，今天听完小Lin的精彩解说，你就能门儿清了。
孙正义是韩裔，1957年出生在日本。他从小学习就非常努力，成绩也是出类拔萃。不过，这个小孙有一个和当时日本韩国小孩非常不一样的特点，就是他非常的能闯。这个怎么讲呢？听了他之后的经历就明白了。
小孙在16岁的时候，就看了日本麦当劳总裁写的一本关于经商的畅销书，好家伙，就大受震撼，觉得经商简直太有意思了。小孙在16岁的时候就立志自己要成为一名企业家。到这还算是一个正常的有志青年，要开始奋发图强了，可是接下来就离了大谱了。
孙正义就觉得，不行，我一定要见见这个藤田田先生。于是也不知道从哪就找到这个藤田田助理的电话，然后就一天到晚给人打电话，就说能不能让我见见藤田田老师，求求你了。
你想，不知道从哪来了个16岁的小屁孩，人家哪能当回事。所以，孙正义打了六七十通电话，都没有用。而且，你想他当时打的，那是长途电话，是非常贵的。
所以，他干脆就飞到了东京，跟助理就说，你看我都飞过来了，你就让我跟藤老师聊一会，或者哪怕不说话都行，你就给我安排个地，让我只要远远的看藤老师三分钟也可以。
人家一看，这小孩这么有诚意，于是最后藤田田就跟孙正义聊了15分钟，并且给他指了两个建议，一个是去美国看看，二就是学一些计算机，而这两条建议也是确确实实的改变了孙正义的一生。
孙正义在听从藤田田的建议后，毫不犹豫地飞往了美国加州。他进入了加州大学伯克利分校，但他不满足于仅仅学习。他想要在很短的时间内挣到大量的钱，于是他开始想发明。他强迫自己每天想一个小发明，不到一年就积累了两三百个想法。其中一个想法就是翻译机，这个想法还挺实际的。
在孙正义搞出来的第一台翻译机之后，类似于“文曲星”电子词典的产品开始流行起来。孙正义把这个机器以170万美元的价格卖给了夏普。他还从日本进口游戏机，卖给美国的餐厅，赚了150万美元。
你看，那时候孙正义才二十出头，就又是见藤田田，又是搞发明，又是倒卖游戏机。在1980年的时候，就赚了三百多万美元。是不是开局还挺梦幻的？
这就是为什么我们之前说这个孙正义真的是非常地能闯。所以说这些都是他自己的自述，多多少少可能有那么一点自我美化的嫌疑。但是你从这些事儿里能看出来，他就是一个天生的企业家，天生的Entrepreneur。
本科毕业之后在1981年，孙正义就带着他赚的几百万美元从加州回到了东京。说实话，他那时候赚的钱已经是很多人一辈子都不敢想的了。
但是，这个人除了特别能想能干能闯之外，还有一个非常大的特点，就是极度的风险偏好，也可以叫胆肥或者毒性大。总之就是你，永远别希望他有收手那一天，只要他手上还有筹码，甭管是一块钱还是100亿，他转头就给你all in了。
这之后他也慢慢形成了自己的投资哲学。你往下慢慢听就知道了。
24岁的孙正义拿到之前赚来的钱，就开始思考自己下一步要干什么。就全方面的考量之后，他就决定要搞一个软件的分销商，其实就是批发一大堆软件，然后就卖给那些电脑的零售公司。
你看，这是不是有点像一个软件的银行，就是SoftwARe的bank，那就叫SoftBank软银吧。
所以你看，就是软银这个名字，你乍一听英文叫Bank，就感觉好像是个银行，但其实它的关键是Soft，不是Bank，就跟银行没啥关系。当然他后来的业务发展，跟这个Soft也没什么关系了。
就这样，1981年，24岁的孙正义成立了软银。软银之后这十几年的软件分销生意，我们就快过了。简单来说就是卖得风生水起，而且他还出版了几个电脑类的杂志，也是打开了渠道。结合着自己软件分销那个生意，就迅速占领了市场。再加上那几年这市场本来就在急速发展，软银也是迅速壮大。
1994年的时候，软银就成功上市，市值30亿美元。到这儿基本上就算软银的第一阶段。对于一般公司来讲，上市就已经很高光了，但是你想孙正义他是什么人，这只能说完成了他资本的原始积累。有了这些筹码，他就可以到上亿美元的赌桌上去了。
孙正义虽说也是做企业，但我个人认为，他的强项并不在于那种微观上的产品创新或者公司的发展。他更擅长的是把握宏观的那种时代潮流大方向，然后自己整合资源去顺势而为。所以从1994年上市之后，孙正义手里有了钱，就可以去下更大的棋。
就我也不跟你较量微观层面上那些什么产品创新、营销、市场竞争，我拼的就是大方向、大潮流。只要我孙正义看好了一个方向，比如说互联网，那我就砸钱去买一堆公司，玩得比谁都大。至于具体那些什么产品细节，那我孙正义就不管了，你们想去。
这就迎来了孙正义投资的第一次高光时刻。1995年，他看中了一家快速成长的公司，就是Yahoo。当时Yahoo还只有15个人，孙正义出手是非常地阔绰，直接上来一个亿美元，我要入股30%。
你想，一下这么大一笔钱，Yahoo创始人Jerry Yang也懵了，就犹豫不决要不要接受这笔投资。毕竟虽然钱很多，但一下稀释30%的股份还是心有余悸的。
孙正义一看他们开始犹豫了，就开始威胁了。就说你们要是不拿这一个亿，我就把这钱去投到你们的竞争对手，什么Excite、Lycos那边去，你们最好赶紧想清楚。
你看，就是这个强行入股，你不接受，我就去投到你对手公司这招，孙正义也是屡试不爽，成为他日后的惯用伎俩，也帮助他成功入股了雅虎。
2012年，雅虎就登录纳斯达克上市，孙正义的投资立马翻了2.5倍，并且之后几年也在互联网泡沫的助推之下一路成长为了一个市值千亿美元的公司。但这个其实还不是孙正义这笔投资最成功的地方，他要把这棋下得更大，想把雅虎引入日本。
于是1996年的时候，软银就投了7200万美元，和雅虎在日本建立了一个合资公司，叫雅虎日本。之后很长一段时间，也一直是日本的第一大门户网站和第一大搜索引擎。2004年的时候，雅虎日本的市值就达到了500亿美元，已经超过了雅虎全球，给软银带来了少说有几百倍的回报，也成为了软银的一大支柱业务。
这还没完，几年之后，孙正义的又一大名场面就出现了，那就是我们开头说的，投资了阿里巴巴。根据他的回忆，马云当时也拿不出什么像样的商业计划，孙正义就被马云这个人给打动了，而且当时孙正义也确实比较看好电商这个赛道。
于是就在跟马云短短聊了几十分钟之后，就给阿里巴巴投了2000万美元，占股34.4%。就是这笔投资在14年后，阿里巴巴上市的时候翻成了600亿美元，整整翻了3000倍。在阿里巴巴19/20年市值最高的时候，甚至阿里占软银就达到了超过一半。
孙正义凭借早期精准的投资手笔，在雅虎和阿里巴巴这两个投资上取得了巨大成功。这两笔投资使得他声名大噪，甚至和巴菲特相提并论。然而，这只是他投资生涯中比较典型的例子。
在1996年到2000年这四年间，孙正义投资了250家互联网公司，还有一些他看好的其他行业的公司。这些投资使得他的软银帝国从一开始的一家卖软件和杂志的公司转变成了一个业务规模超级大的集团。
软银的业务范围十分广泛，涉及软件、媒体、互联网、金融等多个领域。1999年，软银集团变成了一家控股公司，底下有255个业务五花八门的子公司。实际上，软银集团所有的子公司加起来有六万多名员工，而这255个员工大部分都是C级别的。虽然员工数量少，但软银集团规模庞大，投资的公司也不在少数。
总之，孙正义觉得互联网有前景，于是他花了五百多亿日元买下了雅虎、CNET，又觉得金融行业有前景，于是又花了550亿日元买下了E*Trade和Morningstar，还觉得技术有前景，于是又去买了Kingston。
这就是孙正义的风格，也是软银的风格，就是不费劲自己去搞，直接砸钱买公司，坚信自己的大方向是对的。
然而，结果并不总是如人所愿，孙正义也确实有很多不太成功的投资，比如Kingston这样的高买低卖的交易。但总的来说，孙正义看中了互联网这个大方向，而且那个时候正好赶上了互联网泡沫，所以他之前激进的投资和收购覆盖了大量的互联网公司和业务。所有的互联网公司创始人那时身价都叫一个离谱，但真的都离谱不过孙正义跟软银。
软银集团在泡沫破裂之前的市值达到了2000亿美元，而孙正义也成了世界首富一天。但泡沫涨的时候有多猛，破裂跌的时候就有多惨。标普500下跌超过了40%，纳斯达克超过70%，而软银的市值被抹去了99%，从2000亿美元跌到了20亿美元，孙正义700亿美元的身家也灰飞烟灭。
那几年中，孙正义也面临着巨大的争议，濒临破产，每年要亏10亿美元，就是每年亏一个billion，而他几乎的所有投资都在亏钱。雅虎股价暴跌，阿里巴巴离上市还远着。这几乎是到目前为止孙正义面临的最黑暗的一段时期。你根本没法想象他当时每天面临的压力。
于是，孙正义又不得不把目光放到实业上，因为他需要一个新的支柱业务，这样可以给他资本，帮他继续去布局他远大的战略。
他先是瞄准了家庭网络的普及，在2001年进军了宽带业务，成立了雅虎宽带。2004年又买下了日本电信，就踉踉跄跄地帮他度过了那个最困难的时期。
之后，孙正义又瞄准了智能手机的普及，进军电信业务。这里又有个小插曲，孙正义就联系到了他的偶像——乔布斯。当时苹果还没出iPhone，但是IPOd就那个听音乐的卖得如日中天。于是孙正义就画了一个能打电话的iPod草稿给乔布斯看，就说：“老乔，你们可以做这么个东西。”乔布斯就很惊讶，因为当时苹果的iPhone其实已经在研发当中了，还没面世。老乔就告诉孙正义说：“这个东西我们其实已经在做了。”孙正义就说：“太好了，如果你们要是能做出来，能不能让我帮你们在日本来卖？”乔布斯一听都乐了：“孙兄，你们软银又不做移动业务，你是不是在这跟我搞笑呢？”孙正义就说：“是，我们现在还没有。”
但孙正义又是说干就干，回到日本就立马开始进军移动业务，收购了沃达丰日本。两年之后，iPhone问世，软银就成了iPhone在日本的独家经销商。之后，软银又收购了美国的一个电信运营商Sprint，并且说服了特朗普完成了Sprint跟T-Mobile的合并。
实际上，你看这个软银集团，不是收购了沃达丰日本的那块业务，这部分做电信业务的公司后来改了个名叫SoftBank Corp，就叫软银公司。
所以要是哪天有人问你说，软银是做什么的，那你得先跟人确认清楚你问到底是软银集团呢？还是软银公司？
总而言之，孙正义成功地抓住了实业的机会，从2005年开始赚钱，营收也逐年回升。而2014年，他之前埋下的一个果实终于丰收了，就是阿里巴巴上市了，那孙正义腰杆一下就硬了，终于又可以站稳脚跟了。这下我重新入场投资，应该没什么问题了吧。
于是，2016年，孙正义又看中了一个新的方向——芯片。而这次他瞄准的公司是一个半导体公司ARM。就咱有一说一，甭管你认不认可，他这种非常激进的投资策略，就是他看潮流，看趋势，这个眼光还是非常有一套的。你看，现在市面上超过95%的手机芯片，包括苹果那个M芯片，其实都是ARM架构的。
孙正义就再次张开了他资本的獠牙，豪掷320亿美元收购了ARM。虽然当时有人认为孙正义是买贵了，不过这个确实就是他的性格，他不担心自己买贵了，他更怕的是自己买错了。至少现在来看，ARM还是非常坚挺的，也成为了软银集团的一大支柱。虽说好不容易吞下了ARM的业务，但是他收购的速度还是远远满足不了。
孙正义的投资蓝图其实在2010年的时候，他就发布了一个非常重要的软银未来30年的愿景。就这个，现在在软银的官网上，也是很重要的一块儿。我就结合着他最近的一些采访，简单给大家总结一下我粗鄙的理解。
孙正义就把视角提升到了全人类的高度。他认为，你要搞清楚，软银接下来30年要怎么发展，你就要知道人类接下来300年会怎么发展。他相信很快，就用不了几十年，电脑就会全面超过人脑，也就是奇点Singularity就会出现。那时候，人类社会将发生天翻地覆地变化。孙正义就希望可以通过投资布局来提前占领行业的头部，迎接奇点的到来。
就说实在的，最近ChatGPT这么火，是不是就让你感觉，这个奇点可能真的已经不远了。咱不讨论这个奇点，要说的就是孙正义。他就是想站在这个高度和视角来投资。那你说，他怎么可能就甘心做好个电信业务或者买个ARM呢。他希望布局的是全人类的技术进步。这也是为什么，他还尝试做过机器人Pepper，还买过波士顿动力。但是，他自己也觉得，以软银现在的财力，要实现一个这么宏伟的愿景，难度确实有点大。
于是，2017年，孙正义决定建立一个高达1000亿美元的风险投资基金，一个全球最大的科技风投基金，来投资未来的阿里巴巴。这个基金由孙正义管，叫做愿景基金Vision Fund。然而，他需要有资金来支持这个基金。
于是，孙正义想到了富得流油的沙特王储MBS。孙正义与MBS会面后，向他表示有一个1万亿美元的礼物想献给他。MBS听了之后立马表现出极大的兴趣。孙正义告诉他，只要他给他1000亿美元，他就可以将这个基金的投资规模变成1万亿美元。两人聊了45分钟后，搞定了450亿美元的投资。
可能有人对450亿美元还不太有概念。就光这个数，就足以冲进全球前十的对冲基金了。当然，人家沙特王子也不是那么容易就被忽悠的。一方面，人确实有投资需要；另一方面，也确实是看中了孙兄之前成功的投资经历。
你看，1000亿美元，沙特王子就占了将近一半。那剩下的550亿其实就很好拉了。那孙正义就顺便也走了一下沙特旁边的小弟阿联酋，拿了150亿。软银这边自己出了280亿，然后又找了苹果、高通、富士康等等来塞塞缝，凑齐了1000亿美元。就这样，人类史上最狂野的科创基金开干。软银也从此跨入了一个全新的投资时代。
你说，一个如此激进的人，拿了个1000亿美元的巨型基金，你能指望着他慢慢找机会、慢慢投吗？那显然不是。孙正义立马就横扫了世界各国的新兴科技市场。其实到了这种体量的基金，那也不用什么权衡取舍了，因为你想，独角兽就那么多，你看准哪个成长性好的，投就完事儿了。
虽说他之前的愿景，站在全人类的角度，高屋建瓴讲那么好，但落到实际投资上，还是什么火投什么。甚至有很多公司就是被他给投火的。
你想，要是一个赛道本来是可以正常融资、正常发展的，那一旦被孙正义盯上了，愿景基金一来，什么你这轮才要5000万？不行，我准备给你5个亿来当你的大股东，给你一年的时间迅速把钱花光占领市场，不然我就去投你的对手公司。
而且软银的风格就是投资之后是比较强势的，它有好几个董事会的席位，要控制这个公司战略发展的那种。就是我一定要让你Dream Big，Go International。就想法要大，尽快全球化，迅速扩张。
孙正义也知道，互联网这种新兴市场都是那种赢者全拿，垄断型的。他要做的就是最快速地占领市场的头部，然后上市。这样就逼着整个赛道都进入一个砸钱、烧钱、抢市场的模式。孙正义三年之内就投了八百多亿美元，八十多家公司，比较有名的像滴滴、Uber、WeWork、Coupang、Grab、众安保险等等。
后来孙正义又觉得这一千亿美元还不够，又来个愿景基金二期，就是Vision Fund 2，打算再融一千亿。
不过因为之前这个愿景基金一期这种过于激进、大开大合的打法也是饱受争议，二期几乎也没融到什么外部的投资人，只是自己出了五百多亿美元。而且这个二期，它的投资风格相对来讲就收敛很多，砸钱也没有那么狠了，而是投到一些更早期的公司。
除了这两支愿景基金，孙正义还在2019年的时候建立了一支七十三亿美元的拉美基金，这三个基金在一块就成了软银集团，现在一个非常主要的板块，也是它最出名的一个部分。
其实咱们刚才已经聊了，一大堆软银的业务，投资什么的，咱就来一起总结看一下：
这个软银集团二百五十(多)个人，管的这些子公司的一个构成，首先就是移动业务，就是刚才我们说重名的那个软银公司，同时还有像日本现在最流行的聊天软件LINE，还有像T-Mobile，德国电信这部分股份，就这些都是它的移动业务。
很多人可能就好奇，你说软银不主要搞投资的，怎么会有一年六万亿日元的销售额呢？这里的大部分其实都是这个移动业务产生的。虽说营收都是移动业务产生的，但移动业务这块的市值也就百分之十几。
好，软银的另一大部分就是刚才我们说的那个ARM半导体业务。没错，ARM是软银的很大一块。当时孙正义买ARM也是下了血本的，是他100%控股。
还有一大块就是阿里巴巴。2022年软银卖了手里将近一半阿里巴巴的股票，不过现在还是持有15%左右。
而它最大的一块就是那两个愿景基金加上拉美基金，就投资的这部分。当然，我们只能算软银自己掏钱那部分，不可能把整个基金都算软银底下。
就从投资组合的市值来看，大概是有七八百亿美元的样子。剩下就是一些零零碎碎的业务跟公司了。
你看，这里边移动那部分业务其实是比较稳定的，所以股价、业绩波动都比较小。
那软银股价的波动，你就可以近似看成是愿景基金加阿里巴巴加ARM。但这个ARM还没上市，所以如果ARM没什么大新闻的话，软银的波动就相当于是愿景基金加上阿里巴巴的波动。所以你看，阿里巴巴跟软银股价的相关性其实还挺高的。
这也是为什么你可以粗略地把软银看成是一家投资公司。而它投资的结果到底怎么样呢？至少从现在来看，就不怎么样。这其实主要源于几个它比较出圈的失败案例。
这里边最著名的应该就是WeWork。可能是因为孙正义想复刻自己当年对马云的投资，所以他就特别相信对创始人那个直觉的判断。这个WeWork的联合创始人叫Adam Neumann。这哥们真的是非常激进，非常张狂。孙正义就跟他见了一小面，就感觉这个人不走寻常路，很可能就是下一个马云，于是就决定给他投了44亿美元。临走还不忘跟小哥甩一句说“我觉得你还不够疯狂”。结果这哥们Neumann确实是更疯狂了，开始满世界撒钱。但是WeWork可就惨了，上市受阻，市场发现它被严重高估，还有严重的债务问题。
软银为了救WeWork，当时又不得不又掏了九十五亿美元，基本把WeWork全买下来了。好不容易踉踉跄跄上了市，结果像WeWork市值才十五亿美元，这软银里外里已经搭进去超过一百亿美元了，基本上就等于打水漂。
孙正义自己也承认，这是他最失败的一笔投资之一。那他另一笔最失败的投资也是愿景基金最大的投资，就是滴滴。本来滴滴的2021年好不容易上市了，可以小赚一笔了，没想到后来又闹了那么一出，又退市了，让愿景基金亏了大概一百亿美元。
其实软银成功和失败的投资都有很多，我就不一一列举了。但是你像WeWork这种投资，亏钱倒还好说，更主要的是它对软银和孙正义个人的负面舆论影响确实是巨大的，就让外界开始全面质疑孙正义的投资理念了，就完全不信任他，甚至有人就觉得孙正义他就是个赌徒。
所以你要是简单算算软银的股价，就是你要是把它底下那些，什么阿里巴巴、愿景基金、ARM、软银公司这些都加起来，还得再打个对折。这是什么意思？就比如说这些市值加起来本来值100块钱，放到孙正义手里就变成50块钱了，就这么夸张。因为市场觉得孙正义这个人实在是太不可控了，你就真不知道他是在那投资还是在那赌博。
你比如说，2020年的时候，当时市场上出现了一个非常神秘的买家，斥资40亿美元去买一些科技公司，像苹果、特斯拉、亚马逊、微软这些公司的看涨期权。你要知道40亿美元的看涨期权是一个非常庞大的体量，就搅得整个市场都流言蜚起，而这个神秘买家就被人称作叫做纳斯达克鲸鱼，叫NASDAQ Whale。后来就发现这个Whale就是软银，就是孙正义。那这些看涨期权其实就是在赌这些你买的公司未来，比如说半年之内它股价的走势。如果是半年之内大涨，那这个买家就会赚好多好多钱，要是没涨或者涨得不多，那这些钱就相当于打水漂了。
好家伙，这一爆出来，软银的股东那都吓尿了。你说孙正义明面上说着要看人类300年未来的发展，好家伙，你现在去买一些短期的期权，你是几个意思？那不就是赌博吗？所以你甭管这次赌他是赔了还是赚了，主要是这个人他太不可控了。所以你说软银的股价能不打折吗？2022年中概股的暴跌再加上日元的暴跌这些都让愿景基金的日子是非常地不好过，即使跟同类基金相比也是那垫底的10%。
所以软银就不得不通过裁员、卖阿里巴巴股票，或者回购自己股票来稳住股东、稳住市场、稳住银行。而孙正义在2022年11月宣布逐步脱手公司业务，目前专心帮助ARM上市。
其实我觉得，从愿景基金那个时期开始，你想，那么大量的资金，那么快速地投资，他就已经不是在投Alpha，而是在投Beta，就是说你很难抓到一个好公司，然后去获得超额收益，而是我撒开了网投资，市场涨我就涨，市场跌我就跌。而且软银它的风格就更加激进，投的公司风险也更高，就是Beta更高。
所以市场好的时候，我涨得比谁都猛，你比如说2021年的时候，Doordash/Coupang一上市，那软银的收益率噌就上去了。当2022年市场一不行，它咵就下来了。一个1000多亿美元的基金就跟坐过山车似的，你说玩得那不就一个刺激吗？
好，我们回看孙正义这一路起起伏伏。你说他之前的成功是靠实力还是靠运气，他到底是个投资大师还是个赌徒呢？我想每个人心里肯定都有自己的答案。这个人肯定是绝对非常有眼光、有胆识的，你说不然哪个赌徒能当这么多年的日本首富是吧。而且你要看他的采访，发现他还挺幽默的。
但是他这种极度激进的投资策略，你要从风控的角度来讲，肯定是不合理的，所以他赚钱肯定有运气。而我们这个世界，终究还是以成败论英雄的，你看这两年亏钱，孙正义这边就骂声一片。要是市场再过几年来那么几年科技股大牛市，那软银跟孙正义再重回世界之巅那也是分分钟的事。不过我估计，按照孙正义的性子，到那时候他肯定又All in，还指不定整出来个5000亿美元的基金。
